第三方支付的定义及分类

第三方支付是指独立于商户和银行，具有一定实力和信誉，为商户和消费者提供交易支付平台的在线支付模式。 根据第三方支付机构的服务对象，我们可以将第三方支付机构分为两类：为企业用户服务（收单业务）和为个人用户服务（支付业务）。

第三方支付机构商业模式

第三方支付机构从基础服务逐步探索各类增值服务

第三方支付机构作为收款方和付款方之间的支付桥梁，主要搭建支付平台，为付款方和收款方提供资金划转、资金清结算以及技术和安全服务。 根据中国人民银行颁布的《非金融机构支付服务管理办法》，第三方支付服务包括网上支付、银行卡收单、预付卡发行与受理等。 前三项是第三方支付机构的基础业务，第三方支付机构通过向付款方和接收方双方收取费用来获取利润。 随着第三方支付机构服务丰富度的增加，第三方支付机构逐渐探索其他商业模式，如利用数据资源开发大数据产品、提供精准营销等增值服务，实现多元化、灵活盈利楷模。

第三方支付产业链

第三方支付市场规模

大规模增长的时代已经结束，市场进入有序发展阶段。

2013年之前，网络购物的快速发展逐渐培养了人们在线支付的习惯，第三方在线支付市场应运而生。 2013年以来，第三方支付机构在金融、航空、旅游等领域推出在线支付功能，在线支付交易规模大幅增长。 2013年至2016年第三方综合支付交易量复合增长率达到110.9%。 现阶段，第三方支付机构对C端用户的品牌渗透率具有绝对优势，推出了信用消费产品； 其他支付机构大多为行业大客户提供支付解决方案，并建立个人账户体系开发自己的产品。 有“电子钱包”。 截至2017年，在线支付已经渗透到生活的方方面面，民生领域的在线支付环节正在逐步打通。 现阶段，随着监管的收紧，市场将进入有序发展阶段，第三方支付市场交易规模增速也将初步稳定。

第三方支付市场规模结构

移动支付规模占比过半，银行卡收单规模占比下降。

过去，非现金支付中，线下POS机刷卡是常用的支付方式，银行卡占比较高（2015年之前超过50%）。 随着电子商务、O2O等领域的发展，互联网支付已初具规模。 到2013年，其市场规模占比接近40%。 2013年以来，智能手机和4G网络的快速普及极大地推动了移动支付市场的发展。 一方面，部分互联网支付规模已转移至移动端。 另一方面，人们已经养成了线下扫描二维码支付和NFC支付的习惯。 这一成功推动了移动支付规模的大幅增长。 截至2017年，银行卡收单业务规模占比32%，网上支付总规模占比68%，其中移动支付占比超过80%。

监管趋严新挑战来临

2017年，“断直通”和准备金存款相关政策正式发布。

2013年，监管机构建立了支付机构客户存托存款基本框架，第三方网络支付平台进入快速发展阶段。 随着银行卡套现、洗钱等风险加大，监管机构从2015年底开始就准备金存管活动和支付机构业务对接系统发布规范意见，宣布逐步取消准备金账户利息计算，非银行支付机构不得接入多个银行系统。 这个要点在2017年1月、8月得到了明确。至此，准备金存管和银行间清算活动的监管规则已经形成。 要点是：支付机构将客户备付金全额存入指定机构的专用存款账户，不计息； 涉及支付机构受理的银行账户的网络所有支付服务均通过网联平台处理。

第三方支付业务信息流和资金流发生变化，统一“断网”

原有业务模式下，第三方支付机构的备付金账户设立在银行，支付机构可以直接连接银行处理交易信息和划转资金； 部分中小支付机构没有银行支付渠道，直接通过银联、头部收单机构等机构连接处理交易，直接连接和间接连接并存。 政策实施后，支付机构准备金账户将在央行设立，所有交易信息将通过银联或网联平台进行处理，实行联动运作。

准备金将逐步足额存入，第三方支付机构的收入将受到损害。

收款方与收款方通过第三方支付机构进行交易的过程中，由于账户内资金划转存在一定的时间差，资金会在平台上累积。 支付机构预收的这部分货币资金就是客户备付金。 在原来的准备金政策下，准备金账户是在银行设立的，由银行计算利息。 支付机构获得的利息收入成为其主要收入来源之一； 而由于准备金数额较大，支付机构往往能够获得银行的支付渠道折扣，变相降低自身渠道成本。

为防止支付机构挪用准备金，保障准备金安全，监管要求准备金100%集中存放于指定机构，不支付利息，这直接导致支付机构的利息收入消失，失去了利息。与储备金的关系。 银行之间的议价能力。

准备金利息收入的消失将对支付机构的收入产生3-30%的负面影响。

据艾瑞咨询测算，2017年，备付金利息收入分别占头部收单机构和中小支付机构总收入的3-7%和30%。 2019年1月收入伴随增长。3月14日，100%准备金集中存放央行，消失殆尽； 此外，中小型支付机构约20%的收入来自利用积累的客户准备金进行的金融投资，而这部分收入也将消失。 对于支付宝和财付通来说，超过6000亿元的准备金将全额存入，不会产生利息收入。

“断直连”后，渠道成本增加，原有的渠道营收模式难以为继。

政策实施前，一些没有银行直接接入银联的支付机构渠道成本较高，因此往往间接接触大型收单机构。 在这种模式下，中小支付机构的渠道成本降低，大型收单机构可以获得渠道收入。 “断直连”政策实施后，所有支付机构将接入银联或。 大收单机构的渠道收入将消失，必须挂接银联的支付机构的渠道成本将增加（网联暂时不收费）。 但由于渠道收入占大型收单机构整体收入比例较低，且专门以渠道收入作为盈利模式的支付机构并不多，“断直连”政策主要影响的是支付成本端机构，即增加了支付机构的渠道成本。

“打通直连”让支付机构渠道建设能力保持在同一水平，其他能力和优势凸显

新政策环境下，不同规模支付机构渠道端建设能力基本统一，利润空间整体萎缩或将重塑市场格局：支付宝、财付通凭借强大的客户基础和自营能力，保持竞争优势。自有资金。 零售领域业务拓展能力强，竞争优势明显； 头部收单机构通过代理商获得部分客户资源，薄利可以促使其在直销模式下拓展客户，因此具有良好的客户开发能力和合作资源。 支付机构具有竞争优势； 中小支付机构客户基础较差，资金基础较差，可能会寻找其他方式扩大基础服务市场份额。

扩大市场份额、拓展收入来源成为支付机构的主要策略

为了应对利润稀疏的影响，各类第三方支付机构都不同程度地转移了战略重心。 中小支付机构基础业务向更多垂直市场拓展； 头部收单机构或加强商户基地建设抢占市场份额，或增强商户服务能力扩大盈利点； 支付宝、财付通持续拓展零售市场，持续创新金融产品。

趋势一：产业链重构

产业链机构间联系更加清晰

在过去的竞争格局中，第三方支付机构在上游支付渠道和下游商户资源上的竞争尤为激烈。 随着“断直连”政策的出台，支付机构对发卡银行和C端支付巨头的上游资源争夺将结束。 “中间连接”模式已成定局。 支付接口可统一接入银联或网联，各机构之间的连接关系清晰。 在下游商户拓展方面，以往多采用商户拓展服务商、小型收单机构、专业化的第四方对接等方式。 为了建立客户基础并应对支付业务利润空间的缩小，支付机构可能会考虑多种方式的直连。 商人。

趋势二：企业层面基础服务价格下降

“价格战”或将持续，“零费率”支付趋势已然出现。

过去几年，互联网巨头不断蚕食市场，以更低的价格、更好的服务、更多的增值服务占领了90%以上的市场。 第三方支付机构受到影响，纷纷降低支付服务费率以确保自身优势。 但到目前为止，第三方支付机构除了牌照和互联网巨头拥有的C端流量优势外，并没有其他明显的优势可以形成护城河。 在此背景下，2017年底“断直连”、准备金等相关政策出台，支付机构基础支付业务的利润空间进一步受到挤压，支付机构急需寻找新的盈利点。

艾瑞认为，在发展利润空间较大的增值服务的初期，支付机构可能会在牌照审批、贷款借贷等基础支付服务上提供利润，而新进入者也可能会“免费”提供支付服务来获得收益。顾客。 因此，在当前环境下，第三方支付市场仍将持续一段时间的“价格战”。 少数在增值业务方面发展势头良好的互联网巨头和支付机构以及新进入者可能会完全实现“零费率”，并将基础支付服务作为流量入口，构建商业生态。