在中国互联网市场，如果问哪家公司是最大的超级独角兽，字节跳动绝对是最受欢迎的答案。作为中国最知名的尚未上市的互联网巨头，字节跳动在资本市场的一举一动都会受到很多关注。最近，字节跳动成立抖音集团的消息引起了整个市场的关注。很多人都在问，“字节跳动终于要上市了吗？在拥挤的港股市场，字节跳动还能有机会吗？”

1、字节跳动成立集团？

据证券时报报道，据媒体报道，香港公司注册处网站显示，字节跳动（香港）有限公司已更名为抖音集团（香港）有限公司，自2022年5月6日起生效。此外，字节跳动旗下其他几家公司也已更名为“抖音”。

记者查看天眼查APP发现，字节跳动股份有限公司已更名为抖音股份有限公司。此外，根据国家企业信用信息公示系统显示，北京字节跳动科技有限公司已更名为北京抖音信息服务有限公司。

就在上个月底，字节跳动任命了一位新的首席财务官，由盛德律师事务所高级合伙人高准担任。

多重因素叠加，外界猜测字节跳动正准备重启香港IPO。不过，据《中国证券报》报道，抖音相关负责人向《中国证券报》记者回应：不予置评。

据第一财经报道，其实早在2020年，就有报道称字节跳动正在研究分拆赴港上市，并正与高盛等投行洽谈上市安排。2021年4月23日，字节跳动在今日头条官方账号上表示，“经审慎研究，认为公司并不具备上市条件，目前暂无上市计划。”

对于字节跳动香港近日更名，有业内人士表示，受国际业务变化、资本投资回报、上市窗口等因素影响，拆分单独上市或将再度提上日程。

《第一财经日报》记者了解，从业务来看，国内抖音和海外是字节跳动营收的核心支撑。天风证券报告显示，2016年以来下载量和月内收入持续快速增长。2017年收购.ly带来第一波用户增长高峰，2020年疫情影响带来第二波用户增长高峰，同时激发用户付费潜力。2020年月均应用内收入7500万美元，同比增长604.51%，迎来应用内付费时代。高增长持续至今，2021年月均下载量6200万次，月均应用内收入1.3亿美元。

钛媒体报道显示，抖音是字节跳动最成功的产品，此前官方披露其日活跃用户已突破6亿。目前，抖音和今日头条两大核心产品贡献了字节跳动国内大部分营收。去年6月，字节跳动内部首次披露财务状况。据钛媒体APP从字节跳动内部部门获得的信息，字节跳动2020年实际营收达2366亿元，同比增长111%，经营亏损达147亿元。

2. 在拥挤的香港股市中， 真的有机会吗？

这一系列操作似乎预示着抖音登陆港股已经成为极大可能，而抖音的“不予置评”回复似乎也容易引发大家的遐想。不过既然抖音未予置评，我们不妨从抖音自身业务发展的角度来分析，我们该如何看待抖音上市？港股真的是一个好的选择吗？

首先，抖音上市只是时间问题。作为国内最大的未上市互联网独角兽，抖音其实早就走到了上市的门槛。根据胡润富豪榜发布的《2021全球独角兽榜》，抖音母公司字节跳动的估值上涨了1.73万亿元，达到2.25万亿元，约合3375亿美元。而且我们看到公开市场数据显示，字节跳动的首轮融资发生在2012年3月，2017年获得20亿美元E轮融资，2018年获得40亿美元Pre-IPO融资，随后在2020年、2021年分别获得两笔战略投资。因此，无论从字节跳动的估值来看，还是从字节跳动的融资轮次来看，字节跳动其实都已经到了必须上市的状态。

一方面，对于字节跳动来说，目前的融资额其实非常高。如此高的融资轮次，融资压力其实非常大。毕竟对于如此高估值的公司，市场想要投资的人，都要掂量一下自己是否有实力。而字节跳动目前还处于亏损状态，所以对外部资金的需求不会小。所以最终的结果是，在融资相对困难的情况下，它仍然需要资金，上市就成了最好的选择。

另一方面，字节跳动在经历多轮融资后，此前的风投公司也陪伴了字节跳动相当长一段时间，大部分风投公司都有自己的回报周期，风投公司不可能长期陪伴字节跳动，如果字节跳动不上市，风投公司很难实现盈利退出，自然会有较大的压力。因此，对于现在的市场来说，风投公司也会有更大的动力去推动字节跳动上市，从而实现自己的盈利出售。

其次，香港市场确实是抖音最好的选择。就目前的抖音而言，我们观察到字节跳动旗下另一巨头APP，也就是抖音的海外版，从去年开始已经独立出来成为一个板块。而对于目前的抖音来说，应该只包括我们熟悉的今日头条和抖音两款应用，以及一系列其他应用。在这种情况下，抖音如果想要上市，香港市场确实是最好的选择。

从内部布局来看，由于目前属于板块差异，以海外申请的方式在国内资本市场上市的可能性极小，海外资本市场上市将是一个大概率的选择。在这种情况下，从自身业务布局来看，选择海外资本市场上市并不符合其自身的商业逻辑。再加上美股市场近段时间对中国互联网公司相当不友好，在这样的情况下，去美股等海外资本市场并不符合市场趋势，将注意力重新回归中国无疑是最佳选择。

从外围市场来看，虽然A股市场已经有科创板，对亏损公司的容忍度更高，但科创板毕竟是硬科技公司上市的地方。抖音虽然是一家互联网科技公司，但似乎离硬科技还很远。因此，在这样的情况下，能让抖音上市难度更小、对抖音亏损容忍度更高的市场无疑是港股市场。尤其是近年来港股市场的快速发展，为众多互联网公司提供了良好的发展机会，不少知名互联网公司都选择在港股上市。因此，抖音选择港股市场似乎是理所当然的事情。

虽然港股成为抖音的最佳选择，但在如此拥挤的港股市场中，抖音真的有机会吗？我们仔细研究了这段时间，不少互联网公司开始选择港股双重上市。自知乎选择双重上市以来，哔哩哔哩、贝壳等纷纷抢滩港股。可以说，近期各大互联网公司回归港股已成大势所趋。这也让港股上市的注册审核速度放缓。据经济观察报统计，截至2022年5月4日，港交所主板“申请处理期已过”的公司已达92家，申请“原则上已获批准但申请到期前未上市”的则有13家。可以说，港股拥挤已经成为不争的事实。

对于来说，目前港股市场的拥挤固然是无奈，但也未必是坏事。这是因为像这样的知名公司，一旦选择在港股上市，往往意味着极高的市场估值，且出现大幅市场波动的可能性也很大。因此，上市无疑需要做很多准备。给更多时间无疑会让它更加从容。从长期市场发展来看，港股市场虽然拥挤，但并非一无是处。

如今集团更名，字节跳动距离上市又迈进了一步，至于最终能否上市，我们不妨拭目以待吧！

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