小脑在和投资者交流的时候发现，即使是有10年投资经验的投资者，对集合竞价的一些细节也存在误解，下面小脑就给大家详细介绍一下集合竞价的一些常见问题。

1. 什么是集合竞价？

集合竞价是指每个交易日内投资者按照自己心理可接受的价格自由提出买卖申请的一段时间。

2. 集合竞价发生在什么时间段？

请注意，9：25至9：30这五分钟不是连续交易时间，也不是集合竞价时间。

3.隔夜订单也是一种集合竞价形式

投资者在收市、证券公司结算后，即可提交隔夜委托单参与次日集合竞价。

隔夜委托是指在第一个交易日晚间证券公司结算后，即可进行第二个交易日的委托，该委托将暂存于证券公司系统中，次日上午9:15证券公司将本公司客户的委托情况集中上报交易所主机。这样，提交隔夜委托的客户，在所在证券公司所有客户对该股票的委托中，可以排在前面。

股市大跌时，客户若要下单卖出，可在当天证券公司结算后下单（可查询当天结算单是否已发出）。次日上午9:15，证券公司会及时将客户昨晚的订单提交至证券交易所主机。这样，订单可以排在客户所在证券公司的前面，从而提高成交成功率。投资者也可利用此策略在新股上市前买入。

4、集合竞价的规则是什么？

A股集合竞价分为有涨跌幅限制的证券和无涨跌幅限制的证券。

1. 有涨跌幅限制的证券

开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%；

2. 无涨跌幅限制的证券

1）上海证券交易所

2）深圳证券交易所

3）新股发行

股票上市首日集合竞价区间为发行价的上下20%。

5、集合竞价的价格是如何产生的？

集合竞价的原则如下：

1. 价格优先

2.时间优先

在此基础上，还需同时满足以下三个条件：

1.交易量最大；

2、高于基准价的买入订单全部成交，低于基准价的卖出订单全部成交；

3、底价相同的买卖双方其中一方宣布全部成交；

下面我举一个例子来帮助大家理解最大交易量的原理。

下表为股票K集合竞价时的买入价、卖出价、买入数量、最大可成交量。该股票前一日收盘价为10.09。

按照集合竞价原则下的三个成交量条件，当底价为10.20时，最大成交量为150手；当底价为10.00时，最大成交量为100手；当底价为10.10时，10.10以上（150手买一）买单全部成交，10.10以下（100手卖一）卖单全部成交，即一方在10.10（150手买二）的订单全部成交，底价为10.10时最大成交量为300手。因此，股票K当日集合竞价底价为10.10元，集合竞价成交量为300手。

根据价格优先原则，如果客户委托价格等于集合竞价成交价格，并不保证成交，如果客户想在集合竞价买入，可以委托上限价，如果客户想在集合竞价卖出，可以委托下限价，根据价格优先原则，客户有优先成交的权利，根据最大成交量原则，一般不会以上限价或下限价成交。

如果有多个价格符合最大成交量原则，上交所选取多个价格的平均价，深交所选取最接近前一交易日收盘价的价格。比如第一单卖单有300手，那么10.10和10.00的最大成交量都是300手。根据上交所规则，10.15元是今日上交所集合竞价成交价，根据深交所规则，10.10是今日集合竞价成交价。

6、集合竞价中成交价和开盘价有什么关系？

1）集合竞价阶段若达成撮合交易，开盘价将在9:25产生，而非9:30的第一笔成交；

2）若集合竞价阶段无法达成成交，则集合竞价阶段不显示集合竞价走势图，沪深股价涨跌幅排行榜不显示涨幅、现价，开盘价由第一笔成交产生；

3）若股票上午因发布公告等原因停牌，则下午1点起直接进入连续竞价，第一笔成交价格为该股票当日开盘价。

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