直播行业权威媒体

介绍

3月26日，盈科向港交所递交IPO招股说明书，募资约3亿美元。

4月底，《独角兽遇阻：映客上市前艰难一年》在行业朋友圈掀起一阵热潮。如标题，文章详述了映客上市前艰难一年。在映客的招股书中，月活跃用户数和月付费用户数均同步下滑。本文将详述映客目前的“痛点”，同时也祝愿映客能够顺利上市，顺利募集到未来发展的资金。

资本背景薄弱

流量导入尴尬

根据极光大数据和易观千帆的统计数据，映客的MAU和DAU都出现了断崖式的下滑。

据映客招股书显示，映客的付费用户数和活跃用户数均出现下滑。招股书显示，2016年，映客月活跃用户数从第一季度的1537万增长至第四季度的3000万左右。而整个2017年，映客的月活跃用户数维持在2212万至2518万之间。从月均付费用户数来看，2016年第二季度至第四季度，映客的月均付费用户数维持在2212万至2518万之间，之前大概在250万左右，而2017年第三季度和第四季度，这个数字都只有60万左右。

（点击图片可放大）

不同于以游戏为流量引擎的YY、背靠360的花椒、背靠腾讯的Now，映客在资金和流量上都处于非常尴尬的位置。映客自己也深知这一情况，2017年保持“用户增长”，“提升用户粘性”成为映客的首要任务。

“我们之前没有明确每个版本的目标，但最近明确了增长是现阶段最重要的目标，跟增长有关的东西就往前推进，跟增长无关的东西就往后放。”一位映客员工告诉大平台新闻记者，映客在经历了繁荣期的崛起和大跌之后，本次大版本的目标是稳住用户留存和日活跃用户，为公司上市做准备。

为了稳定用户留存和日活，映客尝试过签约主播、拓展游戏直播、做短视频、成立专门团队探索社交的多种可能、开发独立新品如芝士超人等。公司的产品用来开疆拓土，包括棋牌、预约玩法的“月猫玩法”、天天狼人杀等。但效果并不理想，短视频运营失败、答题被监管部门叫停，狼人杀、棋牌、预约玩法均被监管部门否决。这些产品都还处于早期阶段，2017年的游戏直播蚕食了主平台的流量。

（引自界面新闻）

（点击图片可放大）

但从效果上看，对于映客来说，“花钱买用户”才是见效最快的方式。2016年初，映客斥资1亿元现金拍摄广告、邀请明星代言，迅速积累了初期用户量。到现在，映客依然在用“砸钱”这种现金方式，巩固现有用户、拉新用户、增加数据。

以下为映客2016年的广告文案，2016年8月6日，映客暑期档广告片在CCTV-1综合频道、CCTV-5体育频道播出，覆盖央视《2016里约奥运会》《相约里约》《奥运全景》《奥运新闻》栏目，万达影城、星美国际影城、华谊兄弟影城、UME国际影城等全国1500家影院及近20个机场厅持续播出此广告。

财报中，2016年映科在宣传广告上花费了7亿元，2017年则将宣传费用削减了一半，花费了3.2亿元。2016年映科在拍摄广告、聘请明星代言产品等方面投入了大量资金。2017年，除了“樱花女神”和“映科先生”两次大型映科活动外，基本没有映科广告。

（点击图片可放大）

2016年，映科的月活跃用户数增速不错，翻了一番，但从2017年开始，映科的月活跃用户数下滑，增速放缓，在削减了近3.8亿元的广告费用后，映科的亏损似乎没那么大了，从2016年的14.67亿元亏损，到2017年，映科的亏损缩减至2.4亿元。

（点击图片可放大）

目前映客采取现金派发方式维持现存用户稳定，只要在直播间观看时长达到3分钟，即可领取1分钱到几元不等的现金红包，领取次数上限较高，还能抽取玩家发放的钻石红包，邀请新用户也能领红包，当红包累计到30元时，即可通过微信提现。不知道这次“撒钱活动”能否对映客Q2月活产生立竿见影的效果。

未能打造“优秀锚点”

花费大量资金举办活动

相比于斗鱼的冯提莫半年内登上三档国民综艺，陌陌主播大壮的一首《我们不一样》在网易云音乐上有十万左右的评论，陌陌主播张鑫磊是《创造101》的选手，以及映客去年耗时一年、耗费巨资打造的《樱花女神》、《映客先生》等主播的成绩，都显得有些“平淡”。

花费数亿引进众多娱乐圈大咖来支撑节目，但这也转移了观众对映客主播的注意力。

首届“樱花女神”有九位女神摘得桂冠：荣耀女神冉冉、说唱才艺主播余清、创意女神吴纯依、公益女神楚楚、新晋女神毛毛、电竞女神莫离、人气女神一粒沙、天之女神豆姐韩诗柏、校园女神高雨欣、才艺女神Nina&Papa。一年过去了，你对她们还有多少记忆？

映客用户活跃度较低

付费人数取决于少数观众

弹幕和送礼物是观众与主播互动的重要方式，如今随着第三方统计主播弹幕礼物数据的诞生，这两项数据也逐渐被大众、主播、平台认可，可以反映主播的直播情况，在观看直播时可以衡量直播间的活跃程度，从而得到主播的用户忠诚度、人气、热度等。

根据直播观察大数据监测，除去礼物数据，映客“二姐”一周弹幕评论数仅为6352条，还不如斗鱼或者虎牙上一个中游水平的游戏主播。当然考虑到秀场直播和游戏直播的差异，但这还是能反映出一些问题。

（点击图片可放大）

（点击图片可放大）

我们统计了弹幕数量，发现从 4 月 30 日到 5 月 6 日，映客上弹幕人数大概在 16 万（即发弹幕人数），而斗鱼上是 180 万，虎牙上是 175 万。这里的弹幕是估算值，会有一定的误差，但整体趋势不变。

其次，映客的招股说明书中的数据也存在疑点，映客的招股说明书显示，根据弗若斯特沙利文的调查，按营收计算，映客在移动直播平台市场份额排名第二，同时，映客拥有最多的用户，此外，映客57.4%的用户来自中国一二线城市，35%的用户月收入超过人民币100万元。

本报告中数据与专业服务类直播平台的第三方数据存在明显差异。

1）映客活跃主播数量较少

从图表中可以看出，2017年映客活跃主播数量为1300万，而直播观察网从2017年3月开始抓取映客数据，映客只有170万主播（其实是房间，但可以算作主播），斗鱼有300万主播。（一些播出时间较少的主播可能会被漏掉。）

如下图所示，映客日均活跃主播5100人，在主流平台中排名第14位，低于虎牙、斗鱼、YY等不少平台。

2）映客的付费观众群主要依赖少数观众

根据沙利文的调查，映客在付费用户数量上排名第二。不过，根据第三方数据平台的送礼榜单，映客头部主播的送礼数量远远落后于斗鱼、虎牙等平台。不过，映客同期头部主播的送礼金额却远高于其他平台主播。如下图所示，4月30日至5月6日的7天时间里，映客“”共计收到价值244万元的礼物。不过，送礼人数不足500人，全靠“大佬”的支持。

3）映客一二线城市用户占比

据《沙利文》调查显示，映客57.4%的用户来自中国一二线城市，35%的用户月收入在人民币2000万元以上。

此前，极光大数据曾做过《移动直播行业人群画像分析》，根据极光大数据的数据显示，直播APP用户并不集中在一二线城市，超过60%的直播APP用户来自三线及以下城市，这一分布与全国网民城市分布基本一致。

在此环境下，盈科如何取得一二线城市57.4%的市场份额？

（极光大数据源自极光云服务平台的行业数据采集以及极光iAPP平台对各类移动应用的长期监测，结合大样本算法进行数据挖掘和统计分析。）

至于收入超过1万元的35%的用户，读者可以自行判断数据。

经研究发现， & 是一家协助企业在香港上市，并从中赚取佣金的公司。

盈科向编写报告的沙利文支付了62万元的佣金。

投资者在 IPO 申请前退出

向其他机构转让股份

据界面新闻报道，盈科提交的招股说明书显示，2018年2月底，芒果文创将其持有的盈科股份全部转让给新投资者长兴盛聚，而该新投资者与盈科投资者紫晖聚信由同一位基金经理管理，即紫晖创投旗下一只基金。此外，嘉兴广联也在今年1月将所持部分股权转让给驰友投资。

早在去年映客出售给宣雅时，映客A轮投资人紫晖创投合伙人郑刚就表示：“从公告中看到，此次股权转让没有任何投资机构参与，说明大家对映客的未来是看好的。”

此次，“芒果文化”和“嘉兴广联”的股权均被转让给其他机构。

2018年5月11日，是虎牙在纽交所敲响钟声的日子，盈科IPO已递交，能否像虎牙一样上市还有待观察。”，我们也希望能听到盈科上市的好消息！