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“如果真的有机会通过自主发展做大，谁会愿意卖身呢？”当钱袋宝被美团收购，人们纷纷向创始人孙江涛道贺时，他却无奈地笑了笑。

“恒大集团的基本发展格局，是以房地产、互联网金融为两翼，带动相关产业跨越式进入快速发展期。”收购的许家印充满信心地表示。

支付行业就像一座围城，城里的人想出去，城外的人想进来。对于恒大这样的大公司来说，支付是其战略体系中的重要一环。但对于钱袋宝这样的中小型第三方支付公司来说，被收购或许是唯一的生存之道。

国美与银英通的成功合作，让我们看到，在“卖”与“买”的冰与火之歌中，或许还有更多值得企业选择的道路。

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近日，一则重磅消息在金融支付行业掀起波澜。10月27日，国美控股集团宣布与银盈通支付达成战略合作，共同打造“国美支付”品牌。国美支付的诞生，标志着国美正式进军三线支付行业，为移动支付领域再添生力军。

在我国经济发展过程中，众多巨头纷纷瞄准互联网金融这块大蛋糕，而支付恰恰是进入其中的门槛。支付属性日益彰显出其不可或缺的重要性，并逐渐成为各大巨头公司战略规划的重点涉足领域。

近年来，国内具有电商背景的大公司纷纷在互联网金融领域布局。阿里金融、京东、苏宁易购、慧聪网等，这些公司深耕以金融运作为主的第三方支付市场。在前段时间发布的《2016新财富500富豪榜》中，前十位富豪中有九位领衔企业已进入或正在全面进入支付行业。“支付”几乎成为个人财富的标配，企业实力的象征。但在这个队列中，却始终未见国美的身影。业内人士纷纷猜测背后的玄机，但众说纷纭。如今，这个疑点终于得以澄清。

疯狂支付许可证

“有证可走天下，无证可走地步。”这句形容驾照的俚语，形象地描述了支付牌照在支付行业的地位。对于想进入支付领域的企业来说，支付牌照的重要性不言而喻。

今年4月14日，央行、中宣部、中央维稳办等14个部委联合印发《非银行支付机构风险专项整治实施方案》，除了明确提出加强和严格管理第三方支付市场外，还表示一般情况下不再受理新的支付牌照申请，支付牌照价值因此大幅上涨。

2015年，一张仅有网络支付业务范围的牌照，一般卖1亿到2亿元，而如今价格已经达到2.5亿到3亿元；一张涵盖全国范围，包括网络支付、预付卡发行与受理、银行卡收款等业务的“全牌照”，2015年卖2亿到3亿元，如今已经达到4亿到30亿元。对于很多企业来说，这些金额完全就是天文数字。即便如此，支付牌照的交易也近乎疯狂。

据不完全统计，今年以来，公开报道的第三方支付并购案例已超过14起，包括海利美达收购联动优势、鸿图高科收购国财支付，以及近期恒大收购吉富通、美的收购神州通富、新利金融收购海科融通、鸿磊收购广东合力等。不过，更多的牌照出售和收购都是在公众视线之外悄然进行的。

国美心里的痛

支付业务是金融业的基础，是金融生态的“天然入口”。在电商金融化中，最核心的渠道就是支付渠道，因为所有数据流、资金流的交汇都是通过支付渠道完成的，支付是生态的核心。独立的第三方支付是保证平台交易数据和用户在自生态中稳定的关键因素，否则，难逃“自己搭平台，替别人积累交易数据”的命运。

国美缺乏独立、安全、专有的第三方支付系统是其心里无法治愈的痛。

另一方面，对于零售和金融企业来说，如果直接接入其他第三方支付系统，则需要向相应平台支付一定比例的现金流，如果现金流很大，每年的手续费高达数千万元甚至更高。2011年，京东宣布停止与支付宝合作，原因是“支付宝的费率太高”。随后2012年，京东收购网银在线科技有限公司，获得第三方支付牌照。

国美控股集团执行副总裁周亚非在27日的发布会上指出：“目前，国美拥有1700家门店、30年的供应链体系、数万家供应商和大量终端消费者。”国美庞大的体量决定了国美迫切需要第三方支付牌照，从任何角度看，国美都必须拥有自己的支付牌照。

国美支付，又一个风口？

国美集团宣布与银盈通支付合作。有趣的是，国美并未具体说明此次合作是战略投资还是股权收购。但可以肯定的是，国美已经拿到了支付牌照。早在2013年，就有人预测，从长远来看，国美一定会考虑自建第三方支付，或者收购规模较小、相对成熟的支付牌照。如今看来，除了申请和收购，国美在拿下支付牌照的道路上走了一条截然不同的路线。

国美选择通过合作而非收购支付公司的方式获得牌照。从国美的发展历程中，我们也可以看出些许端倪。今年8月29日，国美发布2016年上半年业绩报告，报告称：国美上半年销售收入约353.1亿元，较上年同期增长11.4%；归属于股东的净利润1.24亿元，同比下滑81.95%。国美在线自营部分销售收入同比增长63.0%，集团现金及现金等价物113.3亿元。可见，虽然5亿起拍价的支付牌照并不是一笔小数目，但国美完全有能力收购对方。事实上，国美的做法体现了国美进军电商市场的一贯作风：紧跟潮流，谨慎前行。

早在2012年，国美的主要竞争对手苏宁易购就已经获得了第三方支付业务牌照，但直到今年国美才迈出这关键的一步。与苏宁的断然举措不同，国美的电商策略还是过于保守。但国美或许有更深层的考虑，毕竟支付在国美整体业务体系中虽然占据着尤为重要的地位。但单独体系的支付运营利润微薄，未必能盈利。事实上，在支付宝、微信等巨头的冲击下，独立的第三方支付公司生存艰难，都在艰难前行。

由国美电器与银盈通支付共同出资成立的国美支付，拥有国美钱包、国美收银台、国美支付APP、国美预付卡、国美跨境支付等五大支付产品体系，可为国美客户提供国美虚拟资产、银行资产、其他第三方资产的资产管理服务，以及不同场景的支付结算服务。凭借完善的第三方支付体系，国美未来前景被普遍看好。

这是最好的时代，这是最坏的时代。一方面，一些已经拥有支付牌照的公司，由于监管越来越严、利润微薄，开始退出；另一方面，没有牌照的各大集团，希望完善布局或进入金融行业，对支付牌照情有独钟。这一切都是支付牌照市场火爆的核心驱动力。国美电器与银盈通支付合作的成功，或许会给整个行业带来新的思考：以后大家还会继续买卖牌照吗？

本文为冯瑞祥原创文章