北京明天动力科技股份有限公司（以下简称“明天动力”）近日发布公告称，拟申请公司股票终止在新三板挂牌。

明天动力表示，公司目前正处于业务转型阶段。为降低转型阶段运营成本，拓展业务发展空间，增强公司市场竞争力，经管理层慎重考虑，拟申请公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。 。

据移动支付网了解，明天动力是一家聚合支付公司，主要为客户提供基于无线互联网领域的移动支付解决方案服务及相关技术支持服务。 “智能支付云”是明天动力的核心业务。智付云SDK为移动互联网开发者提供微信支付、支付宝、银联支付、京东钱包、QQ钱包、百度钱包、充值卡支付、话费支付等主流支付渠道的接入服务，提供一站式支付解决方案访问、信息验证、数据分析等交易问题。

那么，明天动力的营收情况如何呢？

明天动力于2016年2月24日在新三板挂牌，移动支付网整理了明天动力近三年的财务报告信息。

可以发现，2017年以后，资产负债率稳步下降，维持在10%左右。虽然资产负债率较低表明公司的财务风险较小，但也可能表明公司获得融资的难度较大。这或许与新三板流动性不足有很大关系。

毛利率数据波动较大，2017年以来一直在35%以上。

我们再仔细看看净利润和未分配利润：除2018年净利润为正外，其他年份净利润均为负；除2016年外，未分配利润均为负值。虽然毛利率表现尚可，但明日动力近年来一直处于亏损状态。

另一件值得关注的事情是明天动力营收结构的变化。

明天动力2019年上半年财报称，其2019年上半年营业收入总额为1444万元，同比增长142%。但由于营业总成本增加至1615万元，净利润呈现亏损。总运营成本中，研发费用大幅增长，增幅达520%。

近年来，明天动力的支付业务发生了重大变化，主要体现在加大跨境支付技术服务和金融科技服务的布局，同时减少对其他业务的投入甚至完全终止（例如，游戏）业务已于 2018 年终止）。 2019年上半年推出跨境支付技术服务后，跨境支付技术服务和金融科技服务业务对营收的贡献均超过90%，而这两项业务都需要更多的研发投入。可以说，2019年上半年研发费用大幅增加是为了服务具体业务转型。

从行业情况来看，2019年以来，监管趋严，支付企业寻求业务转型。明天动力商业模式的调整或许是应对大环境变化的举措之一。由此产生的成本变化正是明天电力所需要的。遇到一个问题。

受流动性不足和上市成本影响，新三板对支付企业不再有吸引力：2018年5月，易联支付母公司易联金控从新三板退市； 2019年5月，资产管理公司和信申请终止新三板上市； 2019年7月，德实宣布退出新三板。公司上市的重要目的是获得融资。如果不能顺利获得融资，则需要承担大量费用。对于资本来说，尤其是对于明天动力来说，确实不划算。近年来，未分配利润为负，持续亏损，节约超额成本是业务转型的内在需求。

动力明天从新三板退市已成定局。退市后的发展能否解决问题值得期待。