一些支付公司披露的半年业绩数据显示，该行业似乎更有利可图。

8月14日晚间，新国都（.SZ）发布半年报。 2023年上半年，新国都全资子公司嘉联支付有限公司（以下简称嘉联支付）实现营业收入和净利润13.4亿元。 2.01亿元。 2022年同期，嘉联支付实现营业收入约16.53亿元，净利润1.36亿元。

嘉联支付表示，上半年净利润同比增长47.31%，主要是上半年渠道成本同比下降，导致净利润同比增长在毛利率方面。 拉卡拉表示，净利润增长主要是由于“数字支付业务毛利率回升，带动公司整体毛利率上升”。

收入下降，但净利润上升。 嘉联支付并非孤例。 拉卡拉（.SZ）2023年上半年实现营业收入29.69亿元，同比小幅下降1.37%，归属于母公司股东的净利润达5.11亿元，同比下降同比增长54.69%，剔除非经常性损益后净利润达到2.82亿元，同比增长10%。

主营业务为收单业务的两家支付机构净利润同比大幅增长。 这实际上是支付机构集体提高支付服务费的“蝴蝶效应”。

交易量下降，毛利率上升

在交易量下降的同时，机构支付业务毛利率却逆势攀升。

财联新闻记者发现，拉卡拉和嘉联支付的交易金额均略有下降。 其中，拉卡拉上半年实现支付交易金额2.27万亿元，同比小幅下降2.72%。 拉卡拉表示“基本恢复到去年同期较高的交易量水平”； 而嘉联支付今年上半年累计交易额约为1.08万亿元，较去年同期小幅减少0.26万亿元。

对此，嘉联支付的解释是，由于牌照更新因素以及嘉联支付加强风险控制和合规管理，去年下半年的交易流量较去年上半年的峰值有一定程度的下降。 不过，随着2023年下半年支付牌照成功换牌，嘉联支付将积极抓住国内消费市场复苏的契机，大力推进国内收单业务市场渠道布局，深入开展银行业务业务合作，收单业务稳步增长。

两家公司支付业务的毛利率均有所提升。 拉卡拉半年报显示，支付业务板块毛利率为27.55%，较去年同期增长2.25个百分点。 同期，嘉联支付收单及增值服务毛利率为28.82%，较去年同期增长8.83%。

“两家机构毛利率和净利润的增长是由于支付服务费的增加。” 博通咨询金融行业高级分析师王鹏博对财联社记者表示，支付企业提高了国内收单费率，渠道成本也有所降低。 带动毛利率上升。

利率上升打开利润空间

毛利率的提升与公司费率的提升密不可分。

过去，支付公司通过向清算网络进行一些标准商户交易提供优惠的商户交易费率，“帮助”用户获得更优惠的费率，抢占收单市场。 如今，这一模式也不得不按下暂停键。

监管持续加大对使用豁免或豁免的商户、特殊记账商户、违规优惠商户的管控力度。 有市场人士指出，由于成本转移等原因，部分场景的相关费率也有所提高。

截至目前，拉卡拉、新世界（.SZ）、翠微股份（.SH）等公司均已发布重大事件提醒公告，坦承部分规范商户交易在相关收单业务中使用优惠商户交易费率。公司。 发送至清算网络，涉及资金已退回。

从2022年下半年开始，支付行业将进入服务费涨价浪潮。 当时银生信用卡刷卡费率调整幅度为0.55%-2%； 夜卡旗下乐数信用卡刷卡费率调整幅度为0.52%-2%； 兴易富官网当时发布公告称，根据《关于进一步推进云闪付业务相关事项的函》，公司将不再延长无签名、无密码小额IC卡优惠费率。 交易费率将根据刷卡费率而定。 星易支付将调整手续费率。 范围为0.55%-0.8%； 海科融通调整为0.63%-1.5%。

国金证券研究所研究报告也指出，由于商业银行和银联费率基本固定，支付行业成本费用相对固定，费率上涨贡献的收入空间较大转为利润。 对此，中国证券研究所测算了加息对支付业务的影响，支持了上述观点。

报告显示，如果手续费率提高0.01%，每万亿元交易额可带来收入增加1亿元，毛利润增加约2850万元，毛利率达28.5%基于第三方支付机构支付业务的运营成本。 其中，代理商的利润分成为62%，这是主要成本； 加息空间高于0.01%，涨幅较大将释放更多利润。