2020年2月26日，天翼电商有限公司进行一系列工商变更，新增中信建投等5名股东和董事长王国权等7名关键人员。 同时，注册资本由1万元变更为6.58万元。 上述股权变更后，大股东中国电信持股比例由100%减少至78.74%。

事实上，支付宝的混改是有迹可循的。

早在2014年，天翼阅读就引入了战略投资者。 时任中国电信总经理杨小伟表示，中国电信二级子公司引入外部资金推进混合所有制改革，未来这种做法还将持续下去。

随后在2018年3月上旬，在易宝支付成立7周年之际，易宝支付子公司天翼电子商务有限公司正式宣布启动混改。 “易支付”增资项目在上海股权交易所正式挂牌，宣布引入战略投资者。 拟新增投资者不超过5家（含）。 本次增资完成后，投资者持股比例合计不超过49%。 中国电信持股比例不低于51%。

同年5月28日，中国电信执行董事刘爱力在股东大会后表示，易付宝刚刚完成新一轮融资。 刘爱丽还表示，公司有计划分拆旗下子公司如意支付或部分资产管理公司上市，但尚未决定在A股或香港上市。

2019年1月，中国电信再次宣布子公司易付宝将进行“混合所有制改革”。 A轮融资引入前海母基金、中信建投、东兴证券、中广核资本等四家战略投资者。 南方财富网微信ID：南方财富网

2019年3月，中国电信代董事长、总裁兼首席运营官柯瑞文在业绩发布会上表示，互联网金融带动基础业务发展，集团正在推进子公司易付宝混改，并推出战略投资者。 同时，他强调，支付宝分拆上市是一个长期目标，但至于分拆何时进行，他表示：“目前还很难说。”

据了解，本次混合所有制改革是中国电信的一项现有战略，主要是为了改革易付宝，将其从支付公司转型为金融公司。

去年6月，国务院国资委通过《关于实施天翼电商股份有限公司第二轮引入战略投资者项目准入交易程序的函》后，天翼电商股份有限公司已在上海联合产权交易所公开披露增资项目。

增资项目显示，支付宝募集资金将主要用于补充流动资金、加强科研投入、投资发展金融科技业务。

同时，本次增资拟新增不超过10名投资者，并同步实施核心员工股权激励。 增资完成后，原股东出资比例将不低于64.7741%，其中中国电信股份有限公司出资不低于51%； 本次增资投资者及核心员工股权激励出资比例合计不超过35.2259%，其中核心员工持股比例不超过35.2259%。 激励投资比例不超过3%。

增资方案还指出，将通过股改及IPO上市等方式支持增资方未来的资本运作。

据中国电信公布的信息，2020年12月1日，支付宝与各投资者签署了增资协议。 2020年12月31日，投资者增资已全额支付。 2021年4月29日，相关工商信息变更完成。

也就是说，支付宝第二轮混合所有制改革及增资已正式完成，下一步或将奔赴IPO。