股份支付中权益工具的公允价值以市场价格为基础确定。 有些股票和股票期权没有活跃的交易市场。 在这种情况下，应考虑估值技术。 一般情况下，企业应当按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的相关规定确定权益工具的公允价值，并根据权益工具的条款和条件进行调整。基于付款协议。

(1) 股份

企业授予职工的股票，应当按照其股票的市场价格计量。 如果其股票未公开交易，则应考虑其条款和条件来估计其市场价格。 例如，如果股份支付协议规定了期权股票的锁定期，则会对行权日后市场参与者愿意为该股票支付的价格产生影响，进而影响该股票的公允价值。股票期权。

如果某些授予条款和条件规定雇员在等待期内无权获得股份，则在估计授予股份的公允价值时应考虑这一点。 一些授予条款和条件规定，股份转让在归属日后受到限制。 在估计所授予股份的公允价值时也应考虑这一因素，但不应超过知情且自愿的市场参与者愿意为股份支付的价格。 价格受行权限制影响的程度。 在估计授予日授予的股份的公允价值时，不应考虑等待期内的转让限制和其他限制，因为这些限制是由行权条件中的非市场条件施加的。

(2) 选项

由于授予员工的股票期权的市场价格往往无法获得，因此公司应根据股份支付期权的条款和条件，使用期权定价模型来估计其公允价值。 在这些模型中，公司应考虑授予日股票的公允价值、无风险利率、预期股息、预期股价波动性、标的股票当前价格和期权有效期等参数。

授予员工的股票期权通常受到与交易期权不同的条款和条件的约束，因此在许多情况下很难获得其市场价格。 如果不存在具有类似条款和条件的交易期权，则应当通过期权定价模型估计授予的期权的公允价值。

在选择合适的期权定价模型时，公司应考虑熟悉且愿意的市场参与者会考虑的因素。 所有适合估计员工期权授予的定价模型至少应考虑以下因素： (1) 期权的行权价格； (2) 选择权期限； （三）标的股票的现价； （四）股票价格的预期波动性； （五）预计股利； （6）期权期间的无风险利率。 会计师需要具备一定的统计知识才能使用BS模型来估计期权的公允价值。 一般来说，应该使用专门的计算软件来估算。

此外，企业选择的期权定价模型还应当考虑熟悉情况并愿意的市场参与者在确定期权价格时会考虑的其他因素，但排除在确定期权公允价值时未考虑的可行权条件和重新授予特征。选项。 因素。 在确定授予员工股票期权的公允价值时，还需要考虑提前行权的可能性。 有时，由于期权不可自由转让，或者由于员工必须在终止雇佣合同之前行使所有既定期权，在这种情况下，必须考虑预期提前行使的影响。

在估计授予的期权（或其他权益工具）的公允价值时，不应考虑市场参与者在确定股票期权（或其他权益工具）的价格时不会考虑的其他因素。 例如，对于授予员工的股票期权，仅从员工个人角度影响期权价值的因素并不影响知情且自愿的市场参与者对期权价格的确定。

以下进一步详细介绍了在估计授予员工的期权价格时应考虑的因素：

1、期权定价模型输入变量的估计

在估计标的股票的预期波动性和股息时，目标是尽可能接近当前市场或协议交易所价格所反映的价格预期。 同样，在估计员工股票期权的早期行使时，目标是根据授予日可获得的信息（包括员工行使行为的详细信息）尽可能接近外部人的期望。 正常情况下，对未来的波动性、分红、行权行为都有一个合理的预期范围。 此时，应将区间内的每个可能量乘以其发生的概率，并对上述输入变量的期望值进行加权计算。

一般来说，对未来的预期是基于历史经验的，但如果可以合理预期未来与历史经验不同，则应该修正预期。 因此，企业在估计期权定价模型的输入变量时，应充分考虑历史经验合理预测未来的程度和能力，而不能简单地根据历史信息估计波动性行权行为和股息。

2. 期望尽早锻炼

由于各种原因，员工经常在期权到期日之前提前行使股票期权。 考虑提前行权对期权公允价值影响的具体方法取决于所使用的期权定价模型的类型。 但无论采用哪种方式，预测提前行权时都必须考虑以下因素：（1）等待期的长短； (2) 过去未行使的类似期权的平均期限； （3）标的股票的价格（有时根据历史经验，当股价超过行权价格并达到一定水平时，员工倾向于行权）； （4）企业员工的级别（有时根据历史经验，高级员工往往会较晚行使期权）； （5）标的股票的预期波动性（一般来说，员工倾向于较早行使波动性较高的股票的期权）。

例如，将期权预期寿命的估计作为期权定价模型的输入变量，可以在确定期权公允价值时考虑提前行权的影响。 其中，企业在预计授予一组职工期权的预计期限时，可以采用加权平均法估计该组职工总体预计期权期限。 如果可以在员工群体内对员工行使行为的更详细数据进行适当分组，公司可以根据该群体中每个员工群体的预期期权期限的加权平均值进行估计，即行使行为相对相似的员工应该被分组在一起。 员工被分为不同的组，并在此基础上估计不同组所授予的期权。

在某些情况下，上述分组方法很重要。 期权价值不是期权期限的线性函数。 随着期权期限的增加，期权价值以递减的速度增加。 例如，如果所有其他假设相同，虽然两年期期权的价值高于一年期期权，但其价值不会高出两倍。 这意味着，如果估计授予期权的员工群体中各个员工的行权行为存在巨大差异，则根据员工个人任期估计的加权平均值计算的总期权价值将高估该价值授予整个员工群体的期权。 期权的公允价值总额。 如果按照行权行为将授予的期权分为不同的组，由于行权行为相似，各组的加权平均期间仅包含相对较小的期间范围，这将减少授予整个组的期权数量。雇员。 高估总公允价值。

使用二项式或其他类似模型时也应考虑类似的因素。 例如，对于通常向高级员工授予期权的公司来说，有时他们的历史经验表明，高级管理人员往往比中层管理人员持有期权的时间更长，而最初级的员工往往最早行使期权。 在这种情况下，根据行权行为相对相似的员工群体划分授予的期权，可以更准确地估计授予的期权的公允价值总额。

3、预期波动性

预期波动性是衡量股票价格在一段时间内预期波动程度的指标。 期权定价模型中使用的波动性衡量标准是股票在一段时间内连续复合回报的年标准差。 波动性通常以年度形式表示，与计算价格的时间跨度无关，例如每日、每周或每月价格。

股票在一段时间内的回报率（可能是正数或负数）衡量股东从股票股息和价格上涨或下跌中受益的程度。 股票的预期年波动率是指一个范围（置信区间），预计连续复合年回报率在该范围内的概率约为2/3（置信区间）。 下面的例子说明了上述规定的会计意义：

【例】A公司预测年连续复合收益率为12%的普通股波动率为30%。 年初股价为10元/股，未派息。 年末股价处于什么区间的概率约为2/3？

根据概率论知识，公司普通股的年连续复合回报率为12%，标准差为30%，也就是说普通股的一年回报率在-18%（ 12%-30%) 和 42% (12%)。 %+30%)之间的概率约为2/3。 年初股价为10元/股，年末股价在8.353元/股（10×）到15.22元/股（10×）之间的概率（常数e = 2.) 约为 2/3。

4、预期股息

在计量授予的股份或期权的公允价值时是否应考虑预期股息取决于受授予人是否有权收取股息或等值股息。

如果员工被授予期权，并有权在授予日和行权日之间收取股息或相关股票的等值股息（现金或从行权价格中扣除），则授予的期权应被视为未支付期权。 股票股息的估值方式是预期股息的输入变量应为零。 同样，如果员工在等待期内有权获得股息，则在估计授予员工的股份在授予日的公允价值时，不应考虑对预期股息的调整。

相反，如果雇员在等待期间或行权前没有要求获得股利或股利等价物，则在估计授予日的股票或期权的公允价值时，应当考虑预期股利因素。 在估计授予的期权的公允价值时，期权定价模型的输入变量应包括预期股利，即等待期内预期支付的股利现值从股票价格中扣除。 期权定价模型通常使用预计股息率，但可以修改模型以使用预计股息金额。 如果公司使用股息金额，则应根据历史经验考虑股息的增长模式。

一般来说，预计股息应基于公开信息。 不支付股息且没有计划支付股息的企业应假设预计股息收益率为零。 如果一个没有股利支付历史的新企业预计在其员工股票期权期限内开始支付股利，则可以采用历史股利收益率的平均值（零）和大致可比的同类企业的平均股利收益率。

5. 无风险利率

无风险利率一般是指现有零息国债，其期权行权价格以该币种表示，剩余期限等于被估值期权的预计期限（以期权的剩余合同期限为基础）并考虑预期早期锻炼的影响）。 内部收益率。 如果没有这样的国债，或者情况表明零息国债的隐含收益率不能代表无风险利率，则应使用适当的替代利率。 同样，在估计寿命等于被估值期权的预期期限的期权的公允价值时，如果市场参与者通常使用某种适当的代理利率而不是零息国债的隐含收益率来确定风险：自由利率，企业也应该使用这种适当的替代利率。

6、资本结构的影响

通常，交易期权是由第三方而不是企业发行的，当这些股票期权被行使时，发行人向期权持有人支付股份。 这些股份是从现有股东手中收购的。 因此，交易期权的行使不会产生稀释效应。

如果公司发行股票期权，行权时需要增加流通股数量（要么正式发行，要么使用之前回购的库存股）。 假设股票将按行权日的市场价格发行，这种实际或潜在的稀释效应可能会降低股价，因此，当期权持有人行权时，他将不会获得与行权其他类似但非其他股票一样多的收益。 - 稀释性交易选择。 益处。 此次发行是否会对授予公司的股票期权的价值产生重大影响取决于多种因素，包括行权时增加的股票数量相对于已发行股票的数量。 如果市场预期公司将授予期权，则潜在的稀释效应可能已反映在授予日的股价中。 企业应当考虑授予的股票期权未来行权的潜在稀释效应是否可能对授予日的股票期权的公允价值产生影响。 公司可以修改期权定价模型以考虑潜在的稀释效应。

对于具有再授予特征的股票期权，在确定其公允价值时不考虑再授予特征。 当随后授予重新授予期权时，应将其视为新授予的股票期权。 重新授予功能意味着，每当期权持有者用企业股份而不是现金支付行使价来行使最初授予的期权时，就会自动授予额外的股票期权。

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