四种股利政策

>>>>1. 剩余股利政策

(一)含义

是指当企业有良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构计算出投资所需的股本，首先保留盈余，然后将剩余盈余作为股利进行分配。

(2) 特点

采用剩余股利政策的根本原因是为了维持理想的资本结构，最大限度地降低加权平均资本成本。

>>>>2. 固定股息或稳定增长股息政策

(一)含义

公司每年将股息支付固定在一定水平或在此基础上保持固定增长率，以实现逐年稳定增长。

(2) 特点

优势：

①固定或稳步增加的现金分红向市场传递了公司经营业绩正常或稳定增长的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，从而保持公司股价稳定或上升；

②固定或稳定增长的股息有利于投资者安排股息收入和支出。

缺点：

① 股息支付与收益脱节。 当盈利较低时，仍须支付固定或稳定增长的股息，这可能导致资金短缺和财务状况恶化；

②资金成本不能像剩余股利政策那样保持较低水平。

>>>>3. 固定股息支付率政策

(一)含义

公司的政策是确定股息与收益的比率，并按照该比率长期支付股息。

(2) 特点

优点：股息可以与公司盈利紧密匹配，体现利润多就多分、利润少就少分、没有利润就不分的原则。

缺点：每年分红差异较大，容易使公司产生不稳定感，不利于稳定股价。

>>>>4. 低正常股息加额外股息政策

(一)含义

这种股利政策是公司每年一般只派发固定的、少量的股利，在利润较大的年份，根据实际情况向股东追加股利。 然而，额外股息并不固定，并不意味着公司永久提高规定的股息支付率。

（二）制定本政策的理由

具有更大的灵活性； 它使一些依赖股息的股东每年至少可以获得较低但相对稳定的股息收入，从而吸引了这些股东。