第三方支付市场的利润逐渐收窄，并向“云”转型，催生了云支付的出现。 那么云支付市场未来的发展空间有多大，风险集中在哪里，接下来的监管方向又会是什么？ 打着云支付旗号的各个平台到底出了什么问题？

第三方支付向“云”靠拢

现在第三方支付的盈利能力如何？ 中国人民大学国际货币研究所研究员李洪瀚向经济新闻记者表示，目前第三方支付公司的主要盈利方式包括电商平台支付解决方案、电商交易商户交易佣金和累计佣金等。基金利息收入。

比如支付宝，备付金暂停后，不仅可以从提前积累的备付金中赚取部分利息，还可以靠商户手续费。 由于基数大，佣金方式利润特别丰厚。 沃伊卡研发部研究员董正告诉《经济日报》记者，为了防止支付宝账户余额过多，将余额转入余额宝，因为支付宝等货币基金余额宝的回报较高，“不仅如此，它的很多业务都能赚钱，比如花呗分期、借呗等小微贷款、芝麻信用的授权渠道等。”

但董正也告诉记者，虽然现在第三方支付在银行中占有一定份额，但份额比例越来越低，渠道也越来越窄。 当时给第三方支付发放支付牌照的时候，是不合适的，因为很多领取牌照的人并不了解支付行业，所以正式的牌照并不多。 后来，第二次、第三次清理政策出现。 2017年6月，市场支付牌照从270张减少到246张。“除了支付宝、微信等少数大型支付机构外，目前的第三方支付系统要么被大型机构收购，要么已经倒闭。”

此时，不少传统第三方机构正在寻求转型。 今年上半年，央行推出第三方支付领域客户备付金集合存管新规，并明确网上支付必须通过互联网平台。 艾媒咨询高级分析师刘杰浩对《经济日报》记者表示，“央行监管的收紧，使得第三方支付行业的发展更加规范，同时也压缩了第三方支付行业的发展。”行业的发展空间。” 此外，随着传统金融机构银联和传统商业银行不断扰乱支付市场，第三方支付巨头不得不通过出海和开拓其他业务来维持市场地位。

除了来自监管机构的监管压力、商业银行等传统金融机构的反击等外部压力外，内部竞争也十分严峻。 李洪瀚认为，支付市场份额的集聚效应进一步体现。 目前，财付通和支付宝占据了整个支付市场80%以上的份额，小型支付机构在竞争中处于劣势。

不仅如此，大型支付机构面临更严格的监管。 首先，未来推出的在线支付将能够积累金融消费信息； 第二，准备金率的提高会减少其中一种盈利模式； 第三，强监管背景下，罚款和红线将会越来越多。 越来越多。 包括《非银行支付机构分类评级管理办法》和《支付结算违规行为举报奖励办法》。 其中，分类评级法将对第三方支付机构进行分类评级。

第三方支付平台本身的盈利能力也值得怀疑。 “互联网金融”、“理财”、“金融服务”是各支付平台转型的关键词。 “从提供最基本的支付服务到行业账户解决方案，包括推广消费信贷产品、开发消费场景、植入多品类金融产品。” 李鸿瀚说道。

云支付产业链三个层次

在这样的环境下，饱受争议的云支付就显得尤为引人注目。 云支付产业链到底是什么，与微信、支付宝有何不同？

在李洪瀚看来，云支付业务层面可以分为三类。 一是云支付模式的创始人和参与者。 其中，云支付核心运营商、解决方案提供商、通信运营商等都属于这一级别。 ; 二是云支付模式的付款方和支付系统的接收方； 三是云支付模式的业务推广机构，云支付增值服务商属于这一级别。

具体来说，云支付增值服务商处于云支付核心运营商的下游环节，更类似于加盟商或产品区域代理商。 他们在云支付活动和货币流通过程中，用所谓的“云币”来转换和替代全部或部分货币价值，成为云币财产。

核心云支付运营商处于基础地位。 它提供云支付的核心技术和支付链路所需的系统，并通过特定的网络软件确定一个业务系统。 解决方案提供商具有营销作用，为云支付增值服务提供商推广和打造个性化解决方案，相当于为每个电子平台、硬件制造商等提供直接服务。

最后，通信运营商具备基本的硬件条件。 没有通信运营商的信息系统支持，就不可能完成云支付信息交换的各个环节。

事实上，除了基于传统卡支付的新兴支付方式外，目前市场上的支付工具都属于广义的云支付工具。 比如云闪付，董正表示，“云闪付比支付宝、微信卡绑定更安全。” 简单来说，就是绑定银联卡时使用的编码技术。 所呈现的卡实际上是一张虚拟卡和一个假卡号。 如果该卡号被盗，对方将无法找到您的账户。 它与您的实际卡号不同。 “云闪付推出后，更多的是为了巩固自己的市场，不被其他第三方支付蚕食。 但它有一个缺陷，那就是需要手机。 目前已有Pay、HCE、 Pay等云闪付产品。 ，但我可以说服一个人使用Pay产品，但我无法说服一个人换手机。 这就是开发的难度。”

除了安全性之外，这个意义上的云支付与支付宝、微信等还有一些区别。李洪瀚告诉记者，云支付的支付系统是由云支付核心运营商提供的，而微信和支付宝则各自开发没有系统集成或特许经营的底层支付系统。

但也有另一种观点认为，支付行业还没有“云”的概念。 董正的理解是，云支付应该是他们打着互联网支付旗号的非正式支付方式。 “现在有很多人打着各种旗号，使用各种支付工具，其实很多都是为了非法集资，他们是在玩旁观者，其实是在‘蹭’概念。” 有的人一听到“云”字就觉得自己很高。 继续投资，甚至不知道它是真的还是假的。

云支付前景广阔

尽管一些业内人士不以为然，但云支付仍具有广阔的发展前景。

具体来说，首先，云支付具有广阔的应用前景。 李洪瀚表示，由于其良好的支付体验和安全性，未来会有更好的发展； 其次，传统金融机构和第三方支付平台等机构需要云支付支撑其支付业务的转型升级，云支付还可以节省相关IT设施的初期投资，降低固定资产投资风险，节省维护成本; 最后，云支付提升了消费者的支付体验，“消费者在支付前无需进行软件安装、更新等操作，只需一个账户即可完成个性化的支付、转账、消费等服务。”

李洪瀚还表示，云支付仍处于市场发展初期，需要解决的问题包括消费者接受度、云支付增值服务提供商、云支付解决方案提供商以及通信运营商的支持等。

很多人想知道“无现金”社会会不会触动银行的奶酪？

董正直接表示，“无现金”社会与银行关系不大。 “支付宝、微信等支付服务不是要绑定银行卡吗？银行账户的作用还是有的。如果规定支付宝不能绑定银行卡，那么支付宝就会破产，因为它不有自己的账户。”

不过，在李洪瀚看来，随着银行逐渐认识到移动支付的重要性，并开始不断开拓移动支付市场，传统银行近期纷纷推出“二维码”、“云支付”等移动支付​​产品，加速在移动支付领域的布局。这个领域。 。 “由于第三方支付机构收取提现费用，部分客户也回归银行等传统金融机构。” 这也是第三方支付将面临的考验之一。

风险不容低估

众闻律师事务所合伙人程久宇告诉经济新闻记者，云支付提供SAAS SDK接口，通过持牌第三方支付机构渠道提供货币资金划转服务。 相应的技术风险和合规风险依然存在，特别是客户端软件安全和身份证认证安全有待提高，部分云支付企业不符合《非金融机构支付业务设施技术要求》。

中国人民银行汇达资产托管公司副总经理安启磊在接受《经济》记者采访时表示，云支付的主要风险体现在以下几个层面：

一是云支付客户的用户信息隐私和安全。 由于云支付的运营需要大量用户的参与，因此用户隐私问题不可避免。 特别是，为了增加产品销量，商家会收集历史云支付用户的产品购买轨迹，利用大数据向顾客推荐类似产品。 尽管云支付提供商已承诺避免收集用户隐私数据，但如何确保云支付提供商保留的数据隐私不被泄露或被非法利用，仍需要相关部门进一步完善和约束。

二是云支付加盟商的收入风险。 由于这些云支付增值服务商需要先缴纳加盟费才能获得加盟资格，因此他们无法控制自己可以获得加入系统的支付客户和云支付商户。 而且，商家和付费客户的认知和商业习惯需要适应。 云支付增值服务商的营业额难以估计，加盟费可能入不敷出。

三是财务风险。 一方面，客户备付金分散、规模庞大，支付机构挪用、占用备付金的风险事件时有发生。 2014年以来的浙江益实、广东益民、上海长购等机构风险事件基本涉及挪用客户备付金，且资金数额较大。 另一方面，支付机构与银行机构的多重衔接以及自建支付清算通道的业务模式，导致资金流向央行清算体系之外，使得资金流向不透明、难以查清。监视器。

四是合规风险。 支付机构资本的逐利性与支付风险管理的低效率、高安全性要求之间存在着天然的矛盾。 支付机构在产品设计时往往首先考虑便利性和客户体验，注重便利性而忽视或弱化安全性。 一些支付机构甚至打着业务创新之名规避监管，利用不同监管标准套利甚至违规经营，严重损害支付服务市场的公平正义。 与此同时，受到处罚的违法机构仍有可能利用监管盲点，重操旧业。

此外，还存在操作风险、无牌支付业务风险、技术风险等。

监管必须回归支付本源

据《经济》记者了解，仅2017年8月，就有24家支付机构被央行处罚。 其中，处罚信息来自中国人民银行上海分行的有23条，来自广州分行的有1条。

对于云支付领域，安其雷表示，一是要加强支付牌照管理，促进资源优化配置。 二是加强持牌机构监管，完善市场预警和退出机制。 三是实行备付金集中存管管理，切实保障客户资金安全。 准备金集中存放对于加强资金监管、防范金融风险发挥了良好作用。 同时，也有利于减少资金沉淀，引导支付机构回归支付本源，促进支付服务市场健康有序长期发展。

“此外，我们还搭建了网上支付清算平台，实现资金清算的透明化、集中化运作； 开展无证支付业务专项整治工作，发挥市场震慑作用。 发挥行业自律，构建社会监督机制，依靠社会加强机构自律水平，将支付违法行为纳入社会监督的‘草稿网’。”安其雷说。

董政还告诉《经济日报》记者，目前央行每天都会向支付企业开罚单。 “这说明支付市场‘能进能出’已经成为市场监管的常态，这是一个积极的方向。”

对此，程久宇表示，监管机构应支持支付技术服务商的发展，并对其进行有效监管：一是监管机构划定红线。 云支付属于支付技术服务商，不能超过成为收单方的门槛； 其次，银行收单机构在与云支付合作时，必须进行充分的尽职调查，确保云支付符合金融服务的安全性； 第三，网络上线后，云支付等支付技术服务商可作为非金融服务机构纳入监管范围。 进行监督。

“云支付”模式需警惕

对于投资者和监管机构来说，必须特别关注打着云支付旗号的行为。 例如，云支付是一种可以全额退款的新型移动支付工具。 看来在这个平台上买东西就等于不花钱了。 同时，云富通以“一切消费回归”为口号，招募加盟商。 该公司声称将在10年内帮助1000家企业实现数千亿收入。

但真的有这样的馅饼吗？

云付通客服人员告诉《经济日报》记者，用户可以在应用市场注册云付通账号。 在平台购买东西，您将获得与支付等额的云币，云币将按照相应的返现比例返还（普通会员和VIP会员0.03%，黄金和钻石会员0.05%）将自动转换为现金并返还至用户账户。 云币返现过程中，将扣除12%的平台服务费。

为了明确云富通旗下公司的返利模式，《经济》记者以买房为由致电云富通风控中心。 一位不愿透露姓名的工作人员告诉记者，云富通旗下云惠地产业务目前与甘肃、安徽、湖南、江西等地的房地产开发商都有合作项目。 用户只要通过平台购买房产，即可获得消费资金全额返还，相当于不花一分钱买房。

例如，消费者通过平台购买价值500万的房子后，即可从云辉地产获得等值的云币。 云支付每天将按照房费0.05%的比例返现给消费者，直至全额返还。

当《经济日报》记者问到房子最终谁来付钱时？ 是平台的问题还是商家的问题？ 其工作人员表示，消费者买房后，开发商直接将钱打给平台，平台会扣除商家费用的15%作为现金返利。 该工作人员无法解释开发商为何不赚一分钱却通过平台向消费者返还现金，并以去库存为由向记者回应。

事实上，公众对“消费返利”模式并不陌生。 例如，在电商购物时有“买1000送1000”的活动。 然而，近年来，网络上出现的“花钱回来”平台大多是非法集资、诈骗行为。 例如，去年警方在潍坊高新区抓获的“原价返现”组织，诈骗总额达50万元。 2014年，沉阳警方抓获的“购物返利网站”组织涉嫌非法集资4.2亿元。 此前曝光的平台还有新掌柜、俏美钱包、一付等。 虽然他们都有市场资质，但他们的模式却涉嫌传销。

对于云富通的运营模式问题，北京一迪律师事务所主任高兴干告诉经济报道记者，目前市场只要涉及到“全返”模式，就存在问题，要么是传销，或者说它就是传销。 非法集资。 他们大多采用击鼓骗局来吸引人们。 当消费者真正等待公司返还现金时，公司可能会在两年后跑路。

同时，《经济》记者注意到，云付宝的“全额返现”流程需要使用云币。 然而，2017年9月4日，央行等七部门正式发文明确指出，代币或虚拟货币涉及非法集资，不具有与货币同等的法律地位。 它们不能也不应该作为货币在市场上流通，并规定任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动。 规定代币融资交易平台不得从事法币与代币之间的兑换业务，不得买卖代币或作为中央对手方买卖代币，不得提供定价、信息中介等服务。代币服务。