看到另一笔支付牌照交易，这次的价格是4.493亿。
6月15日晚间，上市公司小商品城（SH）公告称，拟与海尔集团（青岛）金融控股有限公司（以下简称海尔金控）签署《股权转让协议》 ，同意公司以1万元收购其股份。 持有浙江海尔网络科技有限公司（以下简称“海尔网络”）100%股权。
海尔网络全资子公司快通支付服务有限公司（以下简称“快通”）拥有互联网支付牌照。 若本次收购完成，则意味着商品城曲线将获得支付牌照。 数据显示，快递快运截至2020年底净利润为-1417.87万元。 以4.493亿的价格收购一家亏损公司，小商品城的交易值得吗？
收购海尔金控支付公司
公开资料显示，海尔网络仅有快通一家子公司，该子公司持有快通100%的股权。 海尔网络主要通过快通开展互联网支付业务。 本次收购完成后，公司通过海尔网络间接持有快通100%股权。 这意味着小商品城实际上获得了价格曲线为4.493亿的支付牌照。
2013年7月，快捷通成功获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，正式成为全国范围内获准从事互联网支付业务的第三方支付企业。 2018年7月成功续展后，支付业务许可证有效期至2023年7月5日。快通主营业务为第三方支付业务许可证项下的互联网支付业务，主营业务为互联网支付业务。
不过，海尔网络和极速快运均出现亏损。 经会计师事务所审计，海尔网络2020年末合并资产总额为7300元，净资产为1800元； 2020年合并营业收入8990.35万元，净利润-1420.54万元。 快递快运2020年末总资产9200元，净资产8300元； 2020年营业收入9216.77万元，净利润-1417.87万元。 此外，海尔网络还有其他流动负债7.7亿，主要是快通第三方支付业务以及客户或用户为收单交易而留存的尚未提取的金额或尚未支付的支付交易所致。
4.493亿收购一家亏损公司贵吗？ 事实上，小商品城看重的是其背后的支付牌照。
《审计报告》参照类似交易案例，选取资本市场上8家拥有第三方支付牌照——互联网支付的公司，最终选取3家可比公司，计算出修正后的PB平均值为3.91。 经比较分析，海尔网络的估值价值=估值基准日海尔网络归属于母公司的所有者权益25.73%）=45,400.000元（四舍五入到百万元），这意味着全体股东的价值最终确定海尔网络截至评估基准日2020年12月31日的股权为1万元。
经公司与海尔金控协商，拟根据评估价值确定交易总金额为1万元。 小商品城表示，收购完成后，公司将获得从事互联网支付业务的资质，为（义乌小商品城）平台打通支付渠道，降低支付成本，提升客户交易体验。
但根据《非金融机构支付服务管理办法》，支付机构变更主要投资者的，须报中国人民银行批准后，方可向公司登记机关申请变更登记。 。 本次收购导致的主要投资者变更是否已获得中国人民银行批准仍存在不确定性。 若公司变更快通主要投资者的事宜未能获得中国人民银行的批准，本次交易可能会被取消。
降低线上平台支付渠道成本
通过曲线获得支付牌照并不是什么新鲜事。 从2015年开始，中国人民银行基本暂停发放支付牌照。 由于获得许可证如此困难，购买它们的价格飙升，但买家仍然蜂拥而至。 对此，曾有人评价，“无论创业与否，先拿到会增值的牌照。但事实上，金融服务并不能保证盈利。如果第三方支付机构没有运营场景和用户规模，即使有了，恐怕连成本都赚不回来。”
获得支付牌照后，小商品城是否会面临这样的命运？ 对于小商品城来说，这张牌照并不缺乏潜力。 债券市场交易量始终位居全国综合市场前列，先发优势显着。 数据显示，作为全球最大的小商品集散地，义乌小商品市场汇聚了26大类、超过200万个单品，实现一站式采购。 围绕市场形成巨大的商流、物流、资金流、信息流等资源优势和规模聚集。
2020年，小商品城在义乌市场官方网站“义乌小商品城”平台（以下简称“义乌小商品城”平台）正式上线。 依托公司7.5万家市场实体店资源，服务产业链上游200万家中小微企业。 以贸易数据集成为核心驱动，连接生产制造、展示交易、仓储物流、金融信贷、市场管理等环节供需双方。 需求，实现市场资源有效精准配置，打造真实、开放、一体化的数字贸易综合服务平台。 这意味着支付渠道有巨大的需求，获得支付牌照可以节省大量的支付渠道费用。
截至2020年底，平台拥有商户5万家，注册买家超过80万（其中52%的注册买家去过义乌实体市场）。 平台产品SKU已达260万个，APP下载量达200万次。 正式上线后，交易已完成。 金额28.94亿元。 正式上线后，日均访问量超过325万，峰值超过500万。
业内人士向21世纪经济报道记者表示，“商户想要完成交易，需要经过支付通道，只有拥有支付牌照的企业才能提供这项服务。商户需要向支付公司支付费用，而支付公司则需要支付一定的费用。”支付公司、银联、发卡银行按照规定会共享一定比例的账户，如果有支付牌照的话，会降低支付渠道的成本，也就是说相对来说更划算。适合有自己场景的公司。”
快递通也有自己的场景，得到了海尔金控的支持。 为什么要出售自己的支付牌照？ 2020年底，海尔金控旗下快递公司亏损1417.87万元，成为拖累业绩的业务。 博通咨询首席分析师王鹏博向记者分析：“依托众多小微商户，小商品城场景可以建立起来，可以提供很多B端服务。作为出口重镇，必备品畅销国内未来，小商品城市也可以在互联网支付的基础上，申请跨境支付业务，为这些商户服务。”