近日，有消息称“等字节跳动公司贷款余额近4000亿元”。1月22日，子公司深圳市中融小额贷款有限公司（下称“中融小额贷款”）回应称，此为虚假信息。

虽然该传言被辟谣，但市场对字节跳动等抖音公司放贷的关注度依然不减。多位接受记者采访的业内人士向记者表示，字节跳动等抖音公司放贷余额并未对外披露，但从抖音近年来频繁增加注册资本、申请ABS等行为来看，其在信贷领域的布局目前规模及未来发展空间均不小。

增资至190亿元

作为抖音布局金融领域的重要“棋子”，中融小贷近期动作频频。

2023年12月29日，中融小贷完成工商变更，注册资本由90亿元增至190亿元，成为小贷公司注册资本“第一”。从长期趋势看，2021年至2022年间，中融小贷已数次增加注册资本。

企查查数据显示，中融小贷由抖音股份有限公司100%持股，中融小贷是目前抖音集团持有的唯一一张信贷金融牌照。

有业内人士分析认为，此次大规模增资或出于扩大融资规模、突破贷款规模“天花板”的考虑。

一方面，提前增加资本金“囤货”，为后续可融资资金量的增加做准备。

根据原银保监会发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《暂行办法》），开展网络小额贷款业务的小额贷款公司银行贷款、股东贷款等非标准化融资余额不得超过其净资产的1倍，发行债券、资产支持证券等标准化债务融资余额不得超过其净资产的4倍。

这也意味着，增资后，理论上中融小贷的银行贷款、股东借款等非标准化融资余额上限将由90亿元增至190亿元；发债、资产支持证券等标准化债务融资余额将由360亿元增至760亿元，二者合计950亿元，逼近千亿元大关。

近年来，中融小贷也在紧锣密鼓地筹划ABS融资。据上交所、深交所数据显示，截至发稿，中融小贷共有4只ABS计划在交易所受理，分别为中金公司-景和1号1-30资产支持专项计划、中金公司-景明1号1-30资产支持专项计划、中信证券-宏源1号1-30资产支持专项计划、中信证券-宏盛1号1-30资产支持专项计划。计划发行金额分别为50亿元、100亿元、100亿元、100亿元，合计350亿元，位居小贷公司前列。

不过，总体来看，中融小贷ABS发行进程并不顺利，上述4只ABS计划中，有3只在2022年获批，时隔一年多，仍处于“反馈已收到”状态。一位业内人士向记者表示，对于此类网络小贷平台而言，融资渠道相对有限，交易所ABS是盘活信贷资产存量、提高资金使用效率的重要手段。但近年来，小贷ABS的审核相对谨慎，总体进展缓慢。

放贷规模有多大？

从放贷端来看，注册资本、融资规模也影响放贷规模。根据《暂行办法》，在单笔联贷中，从事网络小额贷款业务的小额贷款公司投资比例不得低于30%。上述业内人士介绍，假设中融小贷注册资本为190亿元，融资规模“最高”为950亿元，理论上可撬动3000多亿元的联贷规模。不过，这只是理论计算值的上限，并不代表字节跳动旗下公司的实际放贷规模如此之高。记者也联系字节跳动，求证理论值计算是否准确，但截至发稿时尚未收到回复。

通过中融小额贷款，抖音正快速拓展金融版图。在抖音APP“我的钱包”中，有房信街、抖音月付等多个金融产品。记者在实际测试中发现，使用这些产品的客户大多与中融小额贷款等多家主体签订了合同，更像是一种“联贷”模式。

不过，“放信街”客服表示，客户签订合同时，部分贷款主体可能并非中融小贷，而是其他签约机构。一位业内人士分析称，如果该客服所述情况属实，那么这类消费贷或分期产品既有自营业务，也有助贷业务，很难预估其自营业务的实际规模。

“抖音从‘助贷’转型为‘放贷’，是一个自然的过程。”博通咨询首席分析师王鹏博对第一财经记者表示。抖音等字节跳动旗下公司都有自己的流量，此前也在助贷业务上探索出了一套模式。转型只需要把原来的模式复制到新的领域即可。这种改变对前端用户体验影响不大，只是改变了后端资金的实际来源。

他进一步表示，“流量的末日是借贷”从底层逻辑上也是合理的，这类流量平台在拥有庞大的流量和丰富的场景覆盖后，通过获得金融牌照，可以在合规运营的前提下，开辟第二个业务利润增长点。

王鹏博认为，小贷行业本身合规就面临压力，此次中融微贷的增资也是为了满足监管要求的举措。抖音目前拥有多项金融牌照，业务也在不断发展，但合规永远是前提。

长期来看，增资虽然短期内可能提升放贷额度，但网络小贷的杠杆率、联贷的出资比例要求，依然​​会限制字节跳动未来在金融领域的布局。相比小贷牌照，消费金融牌照可以提供更高的杠杆。

但获得消费金融牌照并不容易，据央行统计，截至2023年9月底，全国小额贷款公司共有5604家，但获得牌照的消费金融公司仅有31家。

此前，字节跳动曾多次尝试申请消费金融牌照，但均未成功。据媒体报道，字节跳动和中腾信此前曾联合申请消费金融牌照，但因部分指标不达标，申请暂时搁置。此后，字节跳动又被传与捷信进行洽谈。

根据国家金融监督管理局2023年12月18日发布的修订后的《消费金融公司管理办法（征求意见稿）》，消费金融公司的准入门槛大幅提高，最低注册资本要求提高至10亿元人民币，而目前的最低限额为3亿元人民币。有业内分析人士认为，部分消费金融公司达到这个门槛有一定的难度，而字节跳动本身资金实力比较雄厚，很有可能趁机入局。