7月10日，有“第四方支付鼻祖”之称的美国金融科技公司在香港市场“打包”支付宝、微信支付的消息不胫而走，第四方支付概念再度引发人们关注。

其实不能算是纯粹意义上的第四方支付公司，其主营业务依然是第三方支付，但也在探索第四方支付业务。纯粹的第四方支付公司只提供支付服务，但不涉及支付业务本身。第三方支付公司整合商户与银行，提高支付流程效率，而第四方支付公司则致力于整合不同的第三方支付公司与传统支付公司，让用户的支付行为更加便捷，满足商户的个性化需求。

第三方支付后

所谓第四方支付，又俗称“聚合支付”，是相对于第三方支付而言的。

随着技术的进步和分工的细化，从付款人到清算机构再到收款人，三步就能完成的支付价值链不断拉长，参与方不断增多。一些原本因成本过高而无法盈利的专业化服务逐渐独立出来，形成了以支付宝、微信支付为代表的第三方支付，目的是为支付价值链中的付款人、清算机构、收款人三个直接利益相关者提供服务。我们可以称他们为“间接利益相关者”。然而，创新的脚步不会停止，电商的发展是一个“人才辈出”的过程。如果说第三方支付是银行支付的颠覆者，那么第四方支付的出现，就是要成为第三方支付的颠覆者。

第四方支付并非单纯从支付角度提供服务，而是统一各种支付协议，为第三方支付提供交叉认证机制，不直接参与电商交易，但可以对部分或整个电商流程产生影响。与支付宝、微信支付达成合作后，已经接入第四方支付平台的商家可以将支付宝、微信支付添加到支付选项中，用户在第四方平台支付购物时可以选择使用支付宝或微信完成支付。一些专注于线下商家的第四方支付公司试图解决支付接口繁多给商家和用户带来的麻烦，推出了“超级二维码”产品，希望一个二维码可以“兼容”支付宝、微信支付等众多支付工具。

第四方支付所能发挥的最重要作用就是整合资源、统一模式，进一步降低第三方支付环节在此过程中的交易成本。因此，第四方支付公司可以定义为“电子支付及其增值服务的综合服务提供商”，整合和管理支付公司拥有的资源、能力和技术，规范电子商务流程，为客户提供更优化的电子支付解决方案。

通过第四方支付公司，可以加强电子支付行业企业间的协同，优化支付行业的价值链。从这个意义上讲，第四方支付将是电子支付发展的大趋势，也是未来电子支付创新的重点。从长远来看，第四方支付如果能够实现电子支付乃至电子商务行业社会资源的有效整合，并在此基础上逐步发展，最终的目标就是一个强大的电子商务公共综合服务平台。这个平台可以整合电子商务信息系统、第三方支付系统、银行支付系统等各类信息资源，高效地实现各类系统间的信息和价值交换。

进入市场的三种模式

从目前的发展状况来看，第四方支付主要有三种类型。

第一种类型叫“后台运维（服务）型”，这种模式下，第四方支付公司和电子支付企业（包括第三方支付企业和银行）是内部合作关系，也就是第四方支付公司的后台和电子支付企业的后台是打通的。第四方支付公司实际上并不对接商户或者客户，只是给电子支付企业提供一系列的服务，包括市场营销、技术更新优化、安全防护等。其实这种“后台运维（服务）型”简单来说就是“金融云”模式。

第二种叫“协同运营”。在这种模式下，第四方支付公司和电子支付企业以战略联盟的形式进行合作，第四方支付公司、电子支付企业和客户处于一种开放的网状互联状态，第四方支付公司可以直接接触客户，了解客户的需求。这有点类似于支付宝整合多家共享单车公司。“协同运营”模式相当于第四方支付公司和电子支付公司建立一个“联盟”，共同为客户提供支付服务解决方案。这种模式要求“联盟”内的公司相互协调、配合和监督，共同开发和管理电子支付行业市场，并根据客户支付需求和自身所能提供的服务进行分析，为客户制定最佳的支付路径。显然，在“协同运营”模式下，不仅第四方支付公司可以获得收益，支付行业价值链上的其他公司也可以受益，从而使社会资源得到更优化的利用。 现阶段，国内不少第三方支付公司纷纷入股第四方支付，就是为了通过新的平台吸引其他优势互补的支付公司，共同建立覆盖范围更广的“联盟”。

第三种叫“行业整合”。采用这种模式的第四方支付公司独立开发和管理电子支付市场，同时全面管理和配置电子支付公司的资源和技术，并向其上下游商户和用户提供全集成电子支付解决方案。在这种模式下，客户可以直接使用第四方支付公司进行各种支付，而不是在第四方支付公司搭建的平台上根据不同的需求选择不同的电子支付公司。在这种模式下，第四方支付公司试图成为沟通各方的纽带。这种模式对第三方支付行业最具“破坏性”，但可以提高电子支付行业的整体效率。

“行业整合”是第四方支付最高级的形式，但层次越高，操作难度也就越大，对第四方支付公司的技术创新能力和资源整合能力要求非常高，需要实力雄厚的企业来运营。这类公司在市场开拓初期会遇到很大阻力，这不一定能靠市场的力量解决，尤其是在目前第三方支付市场垄断特征明显的情况下，想要再成立一家公司来整合第三方支付和银行支付市场，甚至有点天方夜谭。

不忘初心，才能稳步前行

第四方支付业务虽然是一个值得探索的领域，但成熟的商业模式还需要进一步探索。而且，越复杂的系统，面临的风险点就越多。第四方支付的风险管理可能比第三方支付更复杂、更艰巨，这对第四方支付公司来说也是一大挑战。我们不能根据支付行为或者支付表象（比如现在的互联网支付、手机支付、二维码支付，都是支付表象）来制定监管政策，如果单凭这些表象来制定监管政策，肯定会非常被动。所以我们要看清监管对象在支付价值链中的位置，根据监管对象的位置来监管。这样，一个时髦的词叫“穿透式监管”，就是看本质，不看表象。

做第四方支付是一个很好的探索。按照产业价值链理论，第四方支付的出现是必然的，因为第三方支付已经不再是第三方了。第三方支付（账户）从间接受益人变成了直接受益人，所以就会出现一个新的间接受益人，那就是第四方支付。第四方支付一定要做好风险管理，这个风险管理可能比第三方支付风险的管理更加复杂和艰巨，不知道有哪家第四方支付公司有这个能力。另一个一直值得思考的问题是，第四方支付行业如何避免目前第三方支付面临的违规平仓、资金池等行业乱象？笔者认为，第四方支付在发展过程中，一定要坚守“间接受益人”的底线。 唯有“不忘初心、砥砺前行”，才有可能在严监管的金融环境下获得大发展。