现金流量表是反映企业在一定会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动对现金和现金等价物影响的会计报表。

现金流，简单地说就是企业在一定时期内现金的流入、流出及平衡状况。

分析现金流量表就是通过对现金流量表中有关数据进行分析、比较、研究，了解公司的财务状况和现金流动情况，发现公司的财务问题，预测公司未来的财务状况，揭示公司的偿付能力，为报告使用者提供决策依据。

1、经营活动现金流量质量分析

经营活动现金流量质量是指经营活动现金流量客观反映企业实际经营状况的程度，以及对改善企业财务状况和经营成果、增强企业持续经营能力的作用。

一般而言，经营活动现金流的质量主要包括真实性、充足性、稳定性、成长性四个方面：

1、经营活动现金流量的真实性

企业现金流量经营活动真实性分析大致可以分为两个步骤：

（1）将半年度现金流量表中经营活动现金流量与年度现金流量表中经营活动现金流量进行比较，检查经营活动现金流量的平衡性，初步确认经营活动现金流量的真实性。

在正常经营情况下，公司购销活动及信用政策在一年内会比较稳定，销售业务一般不会出现大的起伏，因此其经营性现金流在一年内应该会保持一定的平衡，如果生产规模、市场变化不大，经营性现金流在相对平缓的水平上出现小幅波动属正常，如果出现波动，则可能出现洗白。

（2）重点分析现金流量表相关明细项目，进一步明确经营活动现金流量的真实性。

通过分析“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，可以判断公司是否存在虚构应收账款、粉饰主营业务流程的情况，若公司应收账款金额较大，且缺少相关销售合同，可能存在异常情况。

通过分析“收到的其他与经营活动有关的现金”项目，可以判断公司是否借助关联交易实现了经营性现金流量的良性流动。

2、经营活动现金流量充足性分析

企业现金流量表中经营活动现金流量的充足性分析可以从“绝对充足”与“相对充足”两个方面进行：

（1）“绝对充足”分析

如果企业有足够的经营活动现金流入，就应当能够以其内部积累来维持企业当期的生产经营，并且企业的经营活动现金流入应当能够弥补下列当期支出：企业正常经营活动所必需的支出、以前期间已经支出但需从当期和以后期间收益中弥补的费用（包括资产折旧和摊销）、已计入当期损益但尚未支付的费用。

只有“经营活动产生的现金流量净额>当期折旧+无形资产及长期待摊费用+待摊费用+预提费用”，公司经营活动现金流才充足，公司现有规模的简单再现才可持续。

（2）“相对充足性”分析

从相对角度考察经营活动现金流量的充足性，主要是了解经营活动现金流量是否能满足企业扩大再生产的资金需求，通过分析经营活动现金流量对企业投资活动的支持程度、筹资活动的风险规避程度来确定。主要评价指标为：

- 现金流与资本支出比率

现金流量与资本支出比率=营业活动净现金流量/资本支出

该指标用来评价企业利用经营活动现金流量维持或扩大经营规模的能力。该指标越大，表明企业内生扩大再生产水平越高，利用自身盈余创造未来现金流的能力越强，经营活动现金流质量越好。

该比率小于1时，表明公司资本投入所需的现金不能完全由公司经营活动提供，需要部分或大部分通过外部融资来补充。公司财务风险较高，经营和利润的可持续性和稳定性较低，经营活动现金流质量较差。

该比率大于1时，表明公司经营活动产生的现金流量充足，对自身筹资活动的风险保障水平较高，不仅能够满足公司资本支出的需要，还能用来偿还债务、分配利润、支付股利。

- 债务偿还覆盖率

债务偿还率=经营活动产生的现金流量净额/（到期债务本金+当期债务利息）

该指标反映企业使用经营活动现金流量偿还到期债务本金和利息的实际程度。

若该比率小于1，表明公司对于到期债务的自我偿还能力较差，经营性现金流的充足性不高，公司需依赖其他方面的技术性资金注入才能及时、足额偿还到期债务。

如果该比率大于1，说明公司“造血”功能较好，经营活动产生的现金流量较大，足以偿还债务，不存在偿债困难的风险，经营风险也相对较强。

（3）注释

经营活动现金流量仅反映企业某一时点的支付能力，将经营活动现金流量的大小作为衡量企业经营业绩或财务实力的唯一标准是错误的，需要结合企业自身的盈利能力进行综合分析。

3、经营活动现金流量稳定性分析

分析企业经营现金流稳定性主要有两个指标：

（1）经营活动现金流入结构比例

经营活动现金流入结构比例=销售商品、提供劳务收到的现金/经营活动现金流入

该指标衡量企业主营业务活动产生的现金流入占经营活动现金流入总额的比重，揭示企业经营活动现金流量的主要来源和实际构成情况。

比率较高，表明公司主营业务活动产生的现金流入明显高于其他经营活动产生的现金流入，公司经营活动现金流入结构比较合理，经营活动现金流稳定性较高且质量较好；比率较低，则表明公司主营业务活动产生的现金流入明显高于其他经营活动产生的现金流入，公司经营活动现金流入结构比较合理，经营活动现金流稳定性较高且质量较好。

（2）经营活动现金流出率

经营活动现金流出结构比例=购买商品、接受劳务支付的现金/经营活动产生的现金流出。

通过分析该比率，可以确认公司当期经营活动的现金流出结构是否合理，公司是否存在较大额度的异常现金流出情况等，从而有效识别关联方占用公司资金的情况，对公司后续期间主营业务活动现金流入做出合理估计。

（3）注释

以上两个指标分析的是企业主营业务现金流入与流出的比率，如果经营活动现金流入结构比率和经营活动现金流出结构比率连续几年呈下降趋势，可能表明经营活动现金流质量的稳定性受到不利影响，企业的现金流状况存在问题。

4、经营活动现金流量增长分析

衡量企业经营活动现金流量增长情况的指标是经营活动现金流量增长率。

经营活动现金流量增长率=本期经营活动净现金流量/基期经营活动净现金流量

该指标用来反映企业经营活动现金流量的具体增减情况及趋势，一般来说，该比率越大，企业经营活动的增长性和质量越好。

（1）该比率等于或接近于1

这表明公司自有资金较前期并未大幅增加，经营活动现金流增长能力不强。

（2）比率大于 1

这表明企业经营活动现金流量呈上升趋势，有利于企业业务规模的进一步做大做强，也预示着企业具有良好的发展前景。但不同的现金流增长方式对于企业的意义不同，经营活动现金流量的质量也存在很大的差异。

——负债主导型：经营活动现金流的增长主要源于当期经营性应付款项的增加，在这种现金流增长模式下，经营活动现金流的质量明显较差，其增长也是一种假象。

——资产转换型：经营活动现金流量的增长主要源于当期经营性应收款项及存货的减少，该方式下经营活动现金流量质量依然不高，其增长意义不大。

——业绩驱动型：经营活动现金流的增长主要源于企业盈利能力的提升，该类经营活动现金流增长是公司业绩有较大幅度改善和提升的结果，其经营活动现金流质量较为理想，是公司经营活动现金流的实质增长。

（3）比率小于1

这表明公司经营活动产生的现金流正在逐步萎缩，必然引发信用危机，影响公司持续经营，若持续下去，公司的发展前景令人担忧。

在分析经营活动现金流量增长率时，应进行多期比较，各期的增长率不仅要大于1，还要有较强的稳定性，如果波动较大，对公司未来的发展也会造成一定的影响。

2.现金流量表比率分析

现金流量表比率分析是将经营活动产生的净现金流量与资产负债表、损益表等财务报表中的相关项目进行比较分析，以充分揭示公司的经营水平，衡量公司的债务偿还能力，反映公司的支付能力。

1、现金流量表偿债能力分析

（1）现金流与债务比率

现金流量与债务比率是现金流量表中经营活动产生的净现金流量与公司流动负债的比较。

现金流量与债务比率=经营活动产生的净现金流量/流动负债总额

（2）现金比率

现金比率是现金资产与公司流动负债的比率。

现金比率=（现金及现金等价物+交易性金融资产）/流动负债总额

若该指标较低，说明公司以现有现金偿还债务的压力较大；若该指标较高，说明公司以现有现金能够轻松偿还债务。

如果现金比率达到1，即现金余额等于或大于流动负债总额，则公司即使不使用其他资产，如存货、应收账款等，也可以仅用现金偿还流动负债。

对于企业来说，现金比率越高越好，如果现金比率过高，过多的资产会停留在盈利能力最低的现金中，虽然提高了企业的偿债能力，但却降低了企业的盈利能力，对于企业来说，维持过高的现金比率是不可取的。

（3）现金与总债务比率

现金与总债务比率反映企业现金流覆盖总债务的能力，衡量企业年度净现金流满足全部债务偿还的程度。

现金与总债务比率 = 营业活动净现金 / 总债务

必要时，现金债务比率还可结合财务报表附注中所提供的企业债务“平均偿还期”进行分析，如果平均偿还期较短，则现金债务比率越高越好；反之，则该比率可略低一些。

（4）现金负债比率

现金债务比率是经营活动产生的净现金流量与当期到期债务的比率。

现金负债比率=经营活动产生的净现金流量/本期到期债务

其中，本期到期债务是指即将到期的长期债务及应付票据，不包括短期借款和应付账款。

通过考察该指标，我们可以根据企业的规模直接判断企业的即期偿债能力，帮助用户衡量企业偿还即将到期、无法展期的债务的能力。

2.现金流量表盈利能力分析

（1）现金与销售额比率

销售现金比率是经营活动产生的净现金流量与同期总销售收入的比率。

销售现金比率=营业活动产生的现金流量净额/销售总收入

销售现金比率指标越大，说明企业回款越及时，销售质量越好；反之，则意味着销售质量较差，发生坏账的可能性越大。

（2）总资产净现金流量

经营活动产生的现金流量净额是企业总资产与企业平均总资产的比率。

经营活动产生的现金流量净额+收到的股利或利润+现金利息支出+支付的所得税）/平均总资产

总资产与净现金流量比率越大，表明公司利用经营活动净现金流量的能力越强，公司的盈利能力越强。

（3）盈利现金比率

利润现金比率是经营活动产生的净现金流量与公司当年净利润的比率。

盈利现金比率=营业活动净现金流量/净利润

利润现金比率是从现金流入流出的动态角度来评价公司盈利的质量，一般来说，利润现金比率越大，说明公司盈利能力越强，盈利质量也越好。

在分析该指标时，可以参考公司应收账款的变动情况来确认本期增加是否过大。

（4）现金利润指数

现金利润指标反映企业经营活动产生的净现金流量与当期净利润的差额。

现金利润指标=净利润/经营活动净现金流量

3、现金流量表股利支付能力分析

（1）每股净经营现金流量

每股净经营现金流量，即经营活动产生的现金流量与普通股股数的比率，反映公司最大限度地派发现金股利的能力。

每股净营业现金流量=营业活动净现金流量/普通股股数

该比率越高，公司可用于分配股息的现金就越多。

（2）现金分红比例

现金分红比率是经营活动产生的净现金流量与现金股利的比率，该指标反映企业以当期经营活动产生的净现金流量支付股利的能力。

现金分红比例=营业活动产生的现金流量净额/现金分红总额

一般认为，现金分红比例越大，表明公司的分红能力越强。

（3）经营活动产生的现金流量净额与股东权益的比率

经营活动净现金流量与股东权益的比率是对当期经营活动净现金流量对股东权益的回报率的评估。

经营活动净现金流量与股东权益比率=经营活动净现金流量/股东权益总额

该指标可以从股东权益的角度说明公司能在多大程度上产生由股东权益所保证的现金流。

3.现金流量表趋势分析

现金流量表趋势分析是通过观察连续几个报告期的现金流量表，将报表中各项重要项目进行比较，对比分析各期指标的增减变化情况，并在此基础上判断其发展趋势，进而对企业未来的发展趋势作出判断。

（1）企业在筹建或生产阶段，经营活动产生的现金流量较小，筹资活动产生的现金流量较大。

（2）对于成熟企业来说，情况一般正好相反，经营活动产生的现金流量在企业的现金流量中占主导地位，筹资活动产生的现金流量和投资活动产生的现金流量很少，而且它们都会直接或间接地影响经营活动产生的现金流量。

（3）正确使用趋势百分比，可以使报告使用者了解现金流量表项目变动的基本趋势和变动的原因，判断这种变动的利弊，从而对公司未来的发展趋势作出预测。

4、经营活动产生的现金流量净额与净利润的综合分析

（1）经营活动产生的现金流量净额小于0

这意味着企业正常的购进、生产、销售商品所产生的现金流入不足以支付上述经营活动产生的现金流出，企业为了维持生存，只能通过其他方式支付正常经营活动所需的现金。

（2）经营活动产生的现金流量净额为0

当企业经营活动产生的净现金流量等于0时，企业正常的经营活动不需要额外的营运资金，但经营活动不能为企业的投资活动和筹资活动贡献现金。

但由于企业成本消耗中有相当一部分是非现金成本，因此从长期来看，经营活动产生的现金流等于0的状态，其实是一种亏损状态。

（3）经营活动产生的净现金流量大于零，但不足以补偿当期非现金费用。

如果处于成长期和成熟期的企业在正常的生产经营过程中，持续出现这种情况，那么该企业经营活动产生的净现金流的质量仍然不能给予较高的评价。

（4）经营活动产生的现金流量净额大于0，且刚好能够补偿当期非现金费用

总体来看，这种情况仍然无法为企业扩大投资等发展提供现金支持，企业唯一能够依靠的就是经营活动产生的净现金流规模的持续增加。

（5）经营活动产生的现金流量净额大于0，并且补偿当期非现金费用后还有盈余。

在此状态下，公司经营活动产生的现金流已经处于良好的运行状态，若此状态持续下去，则意味着公司长期内将保持盈利，并且由于有经营活动现金净流量的支撑，公司经营活动产生的现金净流量对于公司经营活动的稳定、开发投资规模的扩大将起到重要的促进作用。