【摘要】：随着市场经济的蓬勃发展，上市公司越来越多地利用并购交易来进一步提升自身竞争力。在整个并购过程中，支付方式极其重要，甚至决定了交易的成败。在决定并购支付方式时，需要综合考虑多种复杂因素，因此对各种影响因素进行分析研究十分必要。与发达国家相比，我国并购起步较晚，并购支付方式较为单一。随着并购交易市场的快速发展，目前广泛采用的并购支付方式已不能满足发展的需求。近年来，证监会陆续出台了多项政策法规，鼓励上市公司通过可转债、优先股等支付方式进行并购。2018年11月1日，证监会发布重大新闻，准备开展可转债并购试点。 公告发布第二天，苏州赛腾精密电子股份有限公司发布停牌公告，宣布拟以可转债及股票方式进行并购重组。11月8日，赛腾发布本次交易预公告，拟以2.1亿元收购苏州赛腾凌欧智能科技有限公司100%股权。本文对首例以可转债作为并购支付方式主要支付方式的案例进行分析，探究影响并购支付方式的各类因素，包括政策导向、行业归属、并购规模等外部因素，以及赛腾股份的战略目标、财务状况、股权结构、股价水平等内部因素。 对赛腾股份本次并购的支付方式进行综合评价,分析单纯使用现金或股票方式带来的风险,说明主要采用可转债作为支付方式的原因以及现金与股票在本次并购交易中的作用,最后提出建议,以期为上市公司今后选择并购支付方式提供思路,丰富我国并购重组支付工具,助力并购交易市场的进一步发展。