核心提示

在严格监管下，一些虚拟货币交易平台已经停止了相关服务，但一些虚拟货币交易平台仍在通过各种变相和逃避手段悄然运作。近日，多地纷纷发布“风险提示”，强调虚拟货币相关业务属于非法金融活动，提醒投资者远离虚拟货币交易。专家建议，加强渗透式管理，对重点机构和重点人员进行持续排查。同时，加强投资者教育，使投资者深刻意识到参与虚拟货币交易的危害。

“随着这一波下跌，我持有的比特币价格已经减半，我对损失已经麻木了。”刚入职四年的王奕军（化名）在接受中国证券报记者采访时表示，虽然监管部门大力整顿了虚拟货币的炒作行为，但仍有一些“灰色”渠道可以继续炒币，在这波大规模下跌的浪潮中，很多人都选择了走出去。

中国证券报记者发现，许多虚拟货币交易平台都在海外注册，投资者通过特殊手段参与炒币，成为货币圈内公开的秘密，甚至一些小型平台通过各种变相逃避监管，秘密运作，以类似传销的方式培养投资者。专家建议投资者应吸取教训，警惕风险，积极远离非法炒币活动。

● 交易充满风险

“老实说，现在尝试投机硬币有一些麻烦，但并非不可能。”谈及各交易平台整顿后炒币的现状，王义军坦言，部分平台还是可以使用的。王奕军向记者介绍了一个APP交易平台，“你可以下载这个APP，直接在交易栏目购买，支付可以在虚拟货币之间兑换，也可以将人民币兑换成虚拟货币。”

根据王奕军的介绍，个人可以在平台上开户，登录进入“C2C”买币，输入自己想支付的人民币金额，打算购买的虚拟货币类型，平台会显示兑换的虚拟货币金额，然后只需选择支付宝中的一个即可， 银行卡，以及微信支付，将钱款转给卖家。

值得注意的是，相同价值的 RMB，选择不同的支付方式，汇率也不一样。其中，支付宝和微信支付的汇率是一样的，显然比银行卡支付的汇率更划算。如果选择支付宝支付，平台弹出的支付界面会详细介绍交易操作流程。

所谓卖家，其实就是支付宝个人账户，个人账户已经建立了一个“小钱包”，在支付宝上炒币的投资者将钱款转入用户账户后，返回 APP 点击“通知卖家”，并将实名交易截图发送给卖家，不到两分钟即可收到相应价值的虚拟货币。

专家表示，这相当于将一笔交易分成两部分，一部分是纯虚拟货币，另一部分是纯人民币。平台还要求转账时不得备注任何信息，转账金额不得超过 5 万元，难以确定交易性质，从而规避监管。

自 2021 年下半年以来，中国加大了对虚拟货币投机的监管力度。多个部门先后发布了《关于进一步防范和处理虚拟货币交易炒作风险的通知》和《关于整顿虚拟货币“挖矿”活动的通知》，全面打击虚拟货币非法金融活动和虚拟货币挖矿活动。此外，2021 年，中国人民银行就虚拟货币交易中的投机问题采访了一些银行和支付机构，许多机构也表示将不再提供虚拟货币交易的产品或服务。

在严格监管下，部分虚拟货币交易平台已停止相关服务。不过，从目前的情况来看，一些虚拟货币交易平台仍然通过各种伪装和规避手段悄然运作。甚至一些交易平台仍然比较活跃，搞类似传销的推广方式。

“如果你想下载这个APP，你可以填写我的代码，因为你推荐的每一个人注册都可以获得永久的20%费用返还。”“王义军说。目前，平台收取的手续费大多在 0.1% 到 0.2% 之间，有的高达 0.5%，这意味着“下线”交易的每一笔费用，“上线”至少可以获得 0.02% 的返佣。

记者调查发现，在另一家虚拟货币交易平台应用软件的醒目位置，有一个邀请注册获得返佣的链接。根据介绍，您可以通过邀请您注册来获得 （一种与美元汇率为 1：1 的虚拟货币），您还可以在“线下”参与合约交易后获得交易返佣。一些硬币投机者毫不犹豫地表示：“邀请的人（）越多，返利的比例就越高，从 30% 开始，最高可达 85%。

这给投资者带来了巨大的风险。监管机构和行业专家一再提醒，虚拟货币OTC交易商和交易平台不受监管，虚构交易、价格操纵、挪用客户资金的情况时有发生。一些小平台直接“跑路”的情况并不少见，尤其是具有传销性质的交易平台，拥有多层次的传销激励制度，“跑路”的概率更大。

硬币投机者参与其中的主要原因是一夜暴富的诱惑。还有一些“好笑”的事情，比如一些投币者让更多的人下载他们推荐的应用程序，但在他们的社交软件的背景图片上写下警告短语“一夜暴富是个梦想”。

● 价格波动性增加

近期，虚拟货币市场急转弯，价格大幅下跌，叠加监管更加严格，一些投币者和产业链上游的“矿工”纷纷选择退出。

以比特币为例，本轮价格下跌可以追溯到今年 3 月，自 6 月以来跌幅加速。6 月 18 日，比特币跌至 17,000 美元左右的低点，较 3 月份的高点下跌超过 6%。目前，比特币的价格已回升至 20,000 美元左右，但仍比 2021 年 11 月的峰值 69,000 美元左右下跌了约 7%。如果投资者在高位买入，目前每个比特币的浮动亏损约为 49,000 美元，相当于 300,000 多元。

专家认为，本轮虚拟货币下跌可能尚未触底。巨峰投投顾问谢物流表示，随着全球通胀高企的持续，主要经济体正在加快货币紧缩政策，金融资产价格波动的风险更大。没有实际价值的虚拟货币将被资金抛售。

在监管更严格、虚拟货币价格下跌的情况下，一些投资者坦言“投机是昙花一现，亏损是真钱”并选择退出，但一些投资者选择“躺平”。王奕君不打算“割肉”，她认为自己迟早能把失去的钱赚回来。在一些“币圈兑换”聊天群里，一些投资者还在“聊”、“仓位大、杠杆小的现在可以追进去”、“今天继续看反弹”......

“虚拟货币本身缺乏价值和信用支持，在经历了暴涨暴跌之后，很容易散布恐慌，整个产业链都会受到影响。在比特币等虚拟货币价格下跌的过程中，上游的矿机价格也经历了“过山车”的行情。“中银研究院研究员邱一林说。

“我从 2019 年开始挖矿，到目前为止已经亏损了近 300 万元。”一位在华中地区工作的“矿工”表示，高昂的电费成本和各地对“挖矿”的打击，使得“挖矿”的成本不断上升，目前“挖矿”一个比特币的成本已经增加到了15万元左右。“很多'矿工'承受不住，电费贵，比特币价格已经下跌，挖出来没那么值钱。”而且矿机老化的时候一定要更新，否则就无法和好的矿机竞争。”

去年9月，国家发改委等部门明确表示，将加强对虚拟货币“挖矿”活动上下游全产业链的监管。同时，许多地方都明确表示将打击虚拟货币“挖矿”。一些地方官员甚至因滥用职权引进和支持企业从事不符合国家产业政策要求的虚拟货币“挖矿”活动而受到严厉处罚。

浙江大学国际商学院数字经济与金融创新研究中心研究员潘鹤林强调，虚拟货币不具备流通和储蓄功能，价格可能进入长期下行通道，不能排除最终成为泡沫资产。

● 严格监管 谨慎投资

业内人士预计，对虚拟货币交易和相关活动的严格监管将成为常态，并将加强监管以应对此类非法金融活动。

对于一再禁止虚拟货币交易的原因，易观金融行业高级分析师苏小瑞解释说，主要原因是盈利，虚拟货币交易平台的运营者不顾一切，参与交易的投资者也想“赚快钱”。

这

交易隐瞒程度的提高给监管机构的筛查和治理带来了极大的困难。尽管监管部门一再责令和要求金融机构不得提供相关金融服务，但在实践中，平台通过各种手段逃避监管。一些从事虚拟货币交易和运营的相关机构通过更换背心或注册海外公司来开展业务。

对此，专家建议，一方面要有效推行实名制，加强渗透式管理，对重点机构和重点人员进行持续排查，另一方面要加强投资者教育，明确参与虚拟货币交易不受法律保护，存在严重的交易风险。

光大银行金融市场部宏研究员周茂华表示，虚拟货币价格的剧烈波动和“创财神话”吸引了众多投资者参与投机，但以比特币为代表的虚拟货币的价格波动通常是股价波动的数倍，不乏杠杆参与者的财富“一夜归零”。此外，虚拟货币很难使用传统的基本面和估值方法进行分析，它们更像是另类投机产品，并不适合普通投资者。同时，比特币等虚拟货币交易在中国不受法律保护，监管机构已经明确表示态度，投资者需要防范潜在风险。

近日，四川自贸试验区人民法院开庭审理了一起虚拟货币交易案。其中，法院认为，投资虚拟货币属于未经批准的非法投资，不受法律保护。本案再次说明，虚拟货币属于虚拟财产，不具备法定赔偿、强制等货币属性，任何从事代币发行和融资活动的组织或个人都应该被禁止。虚拟货币产生的债务属于非法债务，不受法律保护，由此造成的损失和风险由投资者自行承担。

“投资者最好的策略是远离'币圈'，放弃用比特币等没有实际价值的虚拟货币'发财的梦想'。”谢物流说。