据证监会网站消息，7月24日，中共中央政治局对资本市场工作作出重要部署，明确提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，近日，证监会相关负责人就部署落实情况接受了媒体采访。

让我们看看关键点：

1、现阶段还未到实行T+0交易的阶段。

2.坚持科学合理保持新股发行和再融资常态化，同时充分考虑二级市场的承受能力，加强一二级市场逆周期调控，更好地促进一二级市场协调平衡发展。

3.研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。

4.放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购。

5.降低证券交易经费，同步降低证券公司佣金率。

6、从历史经验看，证券交易印花税调整对降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应等起到了积极作用，具体细节建议向主管部门咨询。

7.全力防控房地产、城市投资等重点领域风险。

8.为增强A股与港股联动活跃度，港股通将增设人民币股票交易柜台。

9、明确了大股东、董事、监事、高级管理人员因离婚、解散、分居等原因减持股份的监管办法，消除了可能出现的制度漏洞。

10.推动中央企业加大对上市公司并购重组整合力度，通过并购重组渠道向上市公司注入优质资产。

据证监会网站消息，证监会已责成上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所自8月28日起进一步降低证券交易经费标准，证券交易经费标准由成交金额的0.%双向降低为成交金额的0.%，降幅为30%；北京证券交易所在2022年12月降低证券交易经费标准50%的基础上，再降低证券交易经费标准0.%，交易经费标准降低50%，由成交金额的0.025%降低为成交金额的0.0125%。同时，引导证券公司审慎变更客户合同和调整相关交易参数，依法降低经纪佣金率，将降低证券交易经费标准的政策效果切实传导到广大投资者。

全文如下：

7月24日，中共中央政治局就资本市场工作作出重要部署，明确提出“活跃资本市场，提振投资者信心”。近日，证监会有关负责人就部署落实情况接受了媒体采访。

1、证监会落实这一决定有哪些考虑？下一步将有哪些政策措施？

答：这次中央政治局会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”。这是党中央对资本市场工作的新部署、新要求，充分体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望，充分体现了稳定资本市场预期对于保持经济社会大局稳定的重要意义。中国证监会深入学习贯彻中央政治局会议精神，认真落实国务院常务会议和国务院全会部署，成立专门工作组，集众智、集思广益，制定专项工作方案，确定一揽子活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施。

总体思路是以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，坚持系统观念，坚持问题导向，坚持市场化、法治化方向，围绕建设中国特色现代资本市场为主线，采取综合措施、齐头并进，更好发挥资源配置、价格发现、风险管理作用，不断优化市场生态，切实增强市场活力、效率、吸引力，保持资本市场平稳向好发展态势，实现资本市场和实体经济良性互动。

工作中要坚持几个原则：一是标本兼治。既要立足当前，加快出台一批切实有效的稳定预期、提振信心的政策措施，又要着眼长远，坚持改革开放方式，统筹发展股票、债券、期货市场，完善资本市场基础制度。二是突出重点。解放思想，找准切入点，在源头引水、降低交易成本、提高交易流畅度等方面努力取得突破。三是稳是重中之重。要把握稳定和活力相统一，统筹做好激活市场、稳定预期、守住底线工作，坚持在保持市场大局稳定的前提下提高市场活跃度。四是发挥合力。要加强部门间沟通和政策协调，相向而行。主要措施包括以下几个方面：

1、加快推进投资端改革，大力发展权益型基金。加快制定资本市场投资端改革行动方案，在推动公募基金行业高质量发展、不断优化市场投资生态、加大中长期基金引入力度等方面作出系统性安排。大力发展权益型基金是投资端改革的重要内容，重点举措包括：一是放宽指数基金注册条件，提高指数基金发展效率，鼓励基金管理人加大产品创新力度。二是推动公募基金费率改革，全面落实降低管理费率政策。三是引导龙头公募基金公司增加权益型基金发行比例，推动公募基金总量增加和结构优化。四是引导公募基金管理人加大自有权益型基金申购力度。五是建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。六是拓宽公募基金投资范围和策略，放宽公募基金投资股票、股指期权、股指期货、国债期货等产品的投资限制。

二是提升上市公司投资吸引力，为投资者提供更好回报。一是制定实施资本市场服务高水平科技自主创新行动计划。建立完善突破关键核心技术的科技型企业上市融资、发债、并购重组“绿色”制度。二是强化分红导向，促进上市公司特别是大盘股公司分红的稳定性、持续增长性和可预见性。研究完善制度化、长效性的分红约束机制。通过引导经营性现金流稳定的上市公司中期分红、加强对低分红公司的信息披露约束，让投资者更早分享上市公司更多业绩分红。三是修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购。四是深化上市公司并购重组市场化改革。优化完善“小而快”审核机制，适当提高轻资产科技公司重组估值包容性，丰富重组支付和融资工具。五是进一步推进我国特色估值体系建设。强调扶优限劣，研究对突破发行价或净值的上市公司和行业融资行为进行适当限制，要求其提出提升市值计划。六是统筹一二级市场平衡。合理把握IPO和再融资节奏，完善一二级市场逆周期调控。此外，出台支持北交所高质量发展的务实措施，推出企业境外上市“开绿灯”案例，进一步推动常态化发行。

3.优化完善交易机制，提升交易便利性。目前已宣布降低结算备付金缴纳比例、减少股票基金申购数量、研究推出ETF盘后固定价格交易机制、推出创业板询价转配售减持机制等。下一步将出台以下措施：一是降低证券交易经费，同时降低证券公司佣金费率。二是进一步扩大融资融券范围，降低融资融券费率，将ETF纳入回购。三是完善减持制度，加强对违规减持和“规避”减持行为的监管，严厉惩处违规减持行为。四是优化交易监管，提升交易便利性和流畅度，提高交易监管透明度。推出程序化交易报告制度。五是研究适当延长A股市场和交易所债券市场交易时间，更好地满足投资交易需求。

四是激发市场机构活力，推动行业高质量发展。一是坚持集约化、差异化、功能化、国际化发展方向，建设优质投行。优化证券公司风险控制指标计算标准，适当放宽对优质证券公司资本约束，提高资本使用效率。二是实施融资融券逆周期调节。在总体杠杆风险可控的前提下，研究适当降低场内融资业务保证金比例。三是研究推出深证100股指期货期权、中证期权等金融期货期权产品，更好满足投资者风险管理需求。在审慎的前提下，允许更多国内外投资机构运用衍生品管理风险。四是实施差异化监管政策，为优质私募创业投资基金简化登记备案，进一步推进私募创业投资基金实物配售股票试点。五是大力发展中国特色的指数体系和指数投资，鼓励各类基金通过指数投资入市。

5.支持香港市场发展，协同提升A股和港股活跃度。目前，已宣布在沪港通、深港通引入大宗交易机制。下一步，还将出台进一步务实举措，激发香港市场活力，推动内地与香港市场互联互通。一是继续优化互联互通机制，进一步扩大互联互通范围，在港股通增设人民币股票交易柜台。二是在香港推出国债期货及相关A股指数期权。三是支持中国企业在美国上市，股票在香港双重上市。

6.加强跨部门协调，形成活跃资本市场的合力。活跃资本市场、提振投资者信心是一个系统工程，涉及各方面工作，需要一套“组合拳”，形成政策合力，特别是在中长期资本市场准入、资本市场税收政策等方面，需要相关部委的协调支持。近期我们加强跨部门沟通协调，加紧研究推动几项重要举措，如推动上市公司股权激励个人所得税缴纳时间优化等资本市场相关政策的税收安排；推动建立健全保险资金等股权投资长效考核机制，鼓励其加大股权投资力度；引导支持银行理财资金积极入市；支持更多银行机构等投资者全面参与交易所债券市场等。

需要强调的是，搞活资本市场、提振投资者信心，同稳中求进工作相辅相成、内在统一。没有相对稳定的市场环境，搞活市场、提振信心就无从谈起。统筹搞活市场、防风险、加强监管。会同有关方面审慎防范化解市政债、房地产等重点领域风险，坚决维护市场平稳运行，坚守监管主体责任和职责，加强资本市场防控。加大打假力度，从严从快严肃查处欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等典型违法案件，为投资者提供真实透明的上市公司信息，坚定投资者长期投资信心。

2、活跃市场的关键是增加资金投入，请问在引入更多中长期资金方面有哪些考虑和具体举措？

答：近年来，社保基金、保险资金、企业年金基金等中长期资金坚持市场化、专业化运作，总体保持净流入，在保值增值的同时与资本市场实现了良性互动。中长期资金不足仍然是制约资本市场健康发展的突出问题。目前，中长期基金持股比例不足6%，远低于海外成熟市场20%以上的水平。在有关方面的大力支持下，我们正在研究制定资本市场投资侧改革方案。在引入更多中长期资金方面，重点营造有利于中长期资金入市的政策环境。具体措施：一是支持全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金基金扩大资本市场投资范围；二是研究完善战略投资者识别规则，支持全国社保基金等中长期基金参与上市公司非公开发行股票；三是制定机构投资者参与上市公司治理的规则，发挥专业买家的约束作用；四是优化投资交易监管，研究优化大额持股信息披露、短线交易、减持限制等适用监管要求，便利专业化机构投资运营管理；五是丰富场内场外金融衍生投资工具，优化各类机构投资者使用衍生品的限制，提高风险管理效率；六是丰富个人养老金产品体系，将指数基金等权益类产品纳入投资选择范围。

同时，加强跨部门沟通协调，加大各类中长期资金引入力度，提高股权投资比重，包括：推动完善全国社保基金和基本养老保险基金投资管理制度，进一步提升年金基金投资运作市场化水平；推动研究优化保险资金股权投资会计处理，推动实施保险资金长期股票投资试点，逐步扩大试点范围和基金规模；推动个人养老金制度加快向全国推广，扩大制度覆盖面；支持银行理财基金提升股权投资能力；积极推动各类中长期基金树立长期投资业绩导向，全面建立三年以上长效考核机制，增强投资行为稳定性。

3、易会满主席在第十四届陆家嘴论坛上表示，将适时出台政策措施，进一步支持资本市场推动高水平科技自主创新。请问这方面目前进展如何，具体措施是什么？

答：今年，证监会在深入调研、广泛征求意见的基础上，加快研究论证进一步支持科技创新的一揽子政策措施，相关文件将适时出台。总体思路是完善资本市场对科技创新的支持力度，建立引导资源向科技创新领域倾斜的机制，激发市场科技创新活力，助力科技型企业做优做强，促进“科技—产业—金融”良性循环。

主要政策措施：一是建立对突破关键核心技术的科技型企业上市融资、发债、并购重组等“绿色通道”，提高审核注册效率，增加优质上市公司供给。二是继续完善科技型企业股权激励制度机制，优化实施程序，豁免短期交易，帮助科技型企业吸引稳定人才。三是优化科技型上市公司融资环境，积极研究更多符合科技型企业需求的融资产品和方式，研究建立科创板、创业板等存续发行制度。四是适当提高轻资产科技型企业重组的估值包容性，支持科技型企业综合运用各类支付工具实施重组。五是加强债券市场对科技创新的精准支持，重点支持高科技和战略性新兴产业企业债券融资，将优质企业科创债纳入基准做市产品，支持新基建和科创产业园等科创领域发行。此外，积极支持私募创业投资基金发展，实行差别化监管政策，简化优质私募创业投资基金登记备案，引导创业投资基金更多投入科技创新领域。

4、近期市场关注IPO节奏，又有传闻称将暂停再融资，请问证监会对此有何看法？

答：实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资之间的动态正平衡。没有二级市场的稳定运行，一级市场的融资功能就难以有效发挥。我们始终坚持科学合理维护IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场的承载能力，加强一二级市场的逆周期调控，更好地促进一二级市场协调均衡发展。市场会感受到这种变化。

五、深化并购重组市场化改革有哪些具体考虑？

答：并购重组是优化资源配置、激发市场活力的重要方式，2019年以来，市场每年发生并购重组交易约3000起，交易金额超过1.5万亿元。下一步，我们将坚持问题导向，适应市场需求，深化并购重组市场化改革。一是适当提高轻资产科技型企业重组估值容忍度，支持优质科技创新企业通过并购重组做大做强。二是优化完善“小额、快”等审核机制，延长股份发行重组财务信息有效期，进一步提高重组市场效率。三是出台上市公司发行可转债购买资产相关规则，丰富并购重组支付方式。四是推动中央企业加大对上市公司并购重组整合力度，通过并购重组渠道向上市公司注入优质资产，进一步提高上市公司质量。

6、股份回购对稳定股价、提振信心具有重要作用，证监会支持股份回购有哪些考虑？

答：股份回购是国际通行的维护公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的手段，也是资本市场的一项基本制度安排。多家公司开展股份回购，A股市场回购总体规模稳步增长。下一步，我们将会同有关方面进一步优化股份回购制度，支持更多上市公司通过股份回购稳定和提振股价，保护股东利益。一方面，我们将加快修改回购规则，放宽上市公司在股价大幅下跌时的回购条件，放宽对新上市公司的回购限制，放宽回购窗口期限制，提高实施回购的便利性。另一方面，鼓励有条件的上市公司积极开展回购，督促已发布回购预案的上市公司加快实施回购预案，加大回购力度，及时释放积极信号。

7、近期市场高度关注大股东减持事件，请问在完善减持制度、加强减持监管方面有哪些考虑？

答：大股东、董事、监事、高级管理人员是上市公司的“关键少数”，在公司经营发展和治理中负有特殊义务和责任，应当切实维护公司和中小股东的利益。相关监管规则对大股东、董事、监事、高级管理人员的持股期限、减持数量等均有明确规定，大股东、董事、监事、高级管理人员应当严格遵守，不得以任何方式规避减持限制，对因董事、监事、高级管理人员离婚、解散、分居等原因导致的减持，明确了监管范围，杜绝了可能存在的制度漏洞。

下一步，证监会将继续做好股份减持监管工作。一方面，坚决打击违规减持行为，对超比例减持、隐性减持、规避减持限制等行为及时严肃处理，综合运用行政监管措施、行政处罚、自律措施或限制交易等手段，严惩违法行为，形成震慑效应，维护资本市场秩序。另一方面，密切关注市场上反映的股东减持问题，认真分析、深入评估，及时研究优化减持规则，进一步规范大股东、董事、监事和高级管理人员等相关当事人的减持行为，增强制度约束力。

8、最近市场上对股市T+0交易制度的讨论很多，请问证监会对此怎么看？是否会推出这一制度？

答：近年来，关于我国股市是否应实行T+0交易的讨论十分广泛，总体来看，各方分歧较大。我们认为，T+0交易客观上起到了丰富交易方式、提高交易活跃度的作用。但也要看到，上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效率，T+0交易对市场估值的中长期影响有限。股票市值50万元以下的小散户投资者占比96%，现阶段实行T+0交易，可能放大市场投机、操纵的风险，特别是机构投资者大规模运用程序化交易，实行T+0交易会加剧中小企业投资者的弱势地位，不利于市场公平交易。我们认为，现阶段实行T+0交易的时机尚不成熟。

9、近期投资者呼声颇高，要求降低证券交易印花税税率，请问证监会对此有何看法？

答：我们关注到市场对降低证券交易印花税税率的呼声和担忧。从历史经验看，调整证券交易印花税对降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应等起到了积极作用。主管部门对此是清楚的。

10、今年3月，境外上市新规正式实施，证监会表示将推出更多“开绿灯”的案例，请问这方面目前进展如何？下一步您有何考虑？

答：由于实施了有关海外上市申请的新法规，公司一直在积极提交申请材料，而且申请人的数量已大大增加，我们将继续提高申请的合规性标准和要求，并加强国内和外国监管机构的沟通和协调，并稳定地促进了申请申请的申请。符合需求的案例，包括市场更关心的VIE结构公司和平台公司。与此同时，我们将促进形成更透明，高效，平稳的海外海外清单监督协调机制，尊重企业的法律和监管权利，以尊重企业的法律和监管权，以独立选择海外清单，并支持合格的企业，以良好的企业来实现两个市场，并实现两个市场和两个市场的使用。

11.债券市场是资本市场的重要组成部分。

答：自今年年初以来，我们坚持要在保持稳定的同时寻求进步，并在稳定的成果中促进了稳定的成果，我们坚持要在1月份到7月份的交易级别的债券中的债券，企业债券的协调发展。年份。截至7月底，绿色债券的发行超过了1670亿元，绿色债券的发行超过了900亿元。发布了公司债券注册系统改革以及提高中介机构债券实践质量的指南，以促进债券注册系统改革的加深。在关键风险预防和控制方面，我们加强了城市投资和房地产等关键领域的债券的风险预防和控制，并使默认风险普遍融合。

接下来，我们将采取措施稳定期望和信心，并刺激债券市场的活力，我们将加强债券市场的改革。发行和高质量的扩展。启动相关指数和索引资金，优化估值系统和发行询问机制，培养专业的投资者集团，并加速市场和香港市场之间的互联，并遵守底线，以防止并控制着房地产的最佳风险。并继续做出良好的工作。保持房地产公司的股权和债务融资渠道的整体稳定性，并支持房地产公司的合理融资需求，以遵守“一个公司，一个政策”的方法，可以稳步解决大型房地产公司的债券违约的风险。

|||Wang and Yi

校对|

每日经济新闻是从中国证券监管委员会的网站上编写的

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