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试运行多年却尚未普及的微信支付，近日又推出了一款微信名下的消费分期产品。

近日，据激光财经等媒体报道，微信正在测试一款名为“微信分期”的新产品，该产品入口位于微信钱包深处。

经过实际体验发现，使用微信支付时，用户可以通过微信分期付款，但不能用来发红包或提现。根据用户资质不同，可用总金额从几千元到几万元不等；可选分期有1期、3期、6期、12期，手续费也不同；用户开启自动还款后，微信分期会在还款日尝试从找零、余额转、储蓄卡等渠道扣费。

一位腾讯内部人士向媒体表示，微信分期是为用户提供多样化消费选择而进行的产品探索，目前处于小规模灰度测试阶段，尚无明确上线时间。

知情人士还表示，微信分期或将在下半年继续扩大用户测试范围。

作为一款面向C端的消费信贷产品，微信分期在产品形态和使用方式上与蚂蚁金服的花呗颇为相似，因此很多人将其视为“微信版花呗”。不过从资金来源来看，微信分期并非花呗的对标，它的推出并不意味着微信将亲自下场做消费金融。

据多方了解，微信分期是一款帮助消费者从银行等机构获得小额贷款的助贷产品，目前已上线微信分期的金融机构包括光大银行、平安银行等。

不过，有媒体指出，微信分期的资金来源不仅包括银行等合作金融机构，还包括财付通小额贷款。自子帮（ID：）就此向腾讯求证，但尚未得到有效回应。

相比之下，花呗的资金主要来自蚂蚁金服，属于自营，与微信分期有很大区别；蚂蚁金服的另一项业务信用购汇则完全由银行等金融机构出资，与微信分期更接近。

微信不是没有想过打造自己的花呗。

早在2020年3月，微信就对部分用户测试了“分付”功能，微信分付的资金来源于财付通小额信贷及金融机构，使用方式与最新曝光的微信分期十分相似，但在分期和手续费规则上略有差异。

但三年多过去，微信支付依然比较沉寂。无论是在线上还是线下的消费场景，这款产品的普及度和使用频次都远不及蚂蚁花呗、京东白条等同类产品。

微信首次尝试消费信贷，并未取得成果。这期间，国内消费金融行业发生了巨大的变化：监管政策令落地，合规经营成为各参与方的重中之重，降杠杆、缩减规模、提高资本充足率成为重点动作，整个行业告别野蛮增长，进入全新发展阶段。

另一方面，蚂蚁、财付通相继整改并被罚款数百亿元；花呗、借呗将品牌从蚂蚁分离，流量就是流​​量、资金就是资金的新范式逐渐成为主流。直到今年年中，消费金融主要参与者的整改才基本完成。

如今，消费金融已然风生水起，微信分期支付也悄然出现，承载着整个腾讯最大期望的微信，选择在此时重新开启多年前未竟的游戏，以气势与新老对手一较高下。

不过，微信以借贷助手的方式进入消费金融行业，延续了其对于这块蛋糕一贯的谨慎，微信分期所面临的种种制约，也意味着它注定无法在中短期内为腾讯带来可观的财务回报和市值提升。

在金融业务上，微信大部分时候比蚂蚁慢半拍，但经常会迅速追赶，甚至超越蚂蚁。

最为人熟知的案例莫过于微信红包的“珍珠港事件”。2014年春节期间的这场网络支付之争，是微信挤进餐桌、最终与支付宝竞争的转折点；多年后，以微信支付为核心的金融科技业务成为腾讯主要收入来源之一。

但同样的反攻并未在消费金融领域发生。

先做支付，再做金融，各大互联网公司早已掌握了策略，而微信在做消费金融方面一直很谨慎，动作比蚂蚁慢了很多。

就在微信红包冲击支付宝一年后，蚂蚁集团于2015年4月推出了花呗和借呗。花呗是基于支付场景的消费贷，借呗则是覆盖场景更多、资金流更广的现金贷。

当时国内大部分消费者对信用消费的理解还是信用卡，花呗、借呗等纷纷涌现，其产品体验碾压信用卡，迅速吸引了大量用户。

蚂蚁金服内部人士在2016年底透露，花呗用户数已突破1亿，实际用户数接近8000万；相比之下，截至2016年6月底，招行信用卡在用卡量为3328万张。

随着“互联网+金融”的魔力开始显现，微信迅速做出反应，于2015年5月上线了与借贷网竞争的微粒贷。一年后，微粒贷总信用用户突破3000万，发放贷款超过500万笔。

然而，“微信版花呗”迟迟没有消息，直到2020年3月，在花呗上线五年后，微信支付才终于面世并开始小范围测试，微信才终于拼凑出属于自己的“花街”组合。

此后一段时间，微信支付时不时发布新消息，用户规模也不断扩大，但始终没有掀起更大的波澜。在几乎没有竞争对手的情况下，花呗实现了对年轻人消费信贷的大覆盖。

微信支付无法挑战花呗的主要原因是诞生得太晚。

两款产品分别背靠微信支付和支付宝，由支付宝提供用户池，但两款在线支付的用户重合度非常高：据2018年的一份研究报告显示，国内移动支付用户中，同时使用财付通（包括微信支付和手机QQ钱包）和支付宝的用户占比高达64.4%。

这意味着微信支付经常与花呗争夺同一批潜在用户，用户在使用一款消费信贷产品后，不太愿意再尝试其他类似产品，这让花呗拥有巨大的先发优势。

而另一方面，晚诞生五年的微信支付，差异化并不大。在目标客户和使用场景上，微信支付与花呗并没有形成明显区分，反而在费率上处于劣势：花呗用户在账单形成后，可享受一个月的免息期；而微信支付则没有免息期，用户借款后按照实际使用天数计算利息。综合使用成本较高，让微信支付吸引新用户的难度加大。

由于种种不利因素，微信支付始终没能普及，更谈不上成为花呗的替代品。“微信花呗”最初的尝试并不成功。加之一年多后，蚂蚁开始整顿，行业风向发生巨变。微信对消费金融业务的态度也愈发克制。

过去3年，微信支付发展乏善可陈，不过今年下半年微信推出了全新的消费金融产品，显然对这一市场仍有野心。

相比微信支付刚刚上线时，国内小额贷款行业已经发生了巨大的变化，这为微信支付的上线提供了新的条件。

今年7月，相关部门联合发布消息称，平台企业金融业务存在的突出问题大部分已得到整改，金融管理部门的重点已经从推动平台企业金融业务集中整改转向常态化监管。

春天尚未到来，新老玩家已嗅到变化，早早布局，争夺蛋糕。其中最引人瞩目的是蚂蚁、抖音、京东、百度、美团等纷纷加大对小贷业务的投入，以满足跨区域经营和杠杆率的要求，拓展业务增长空间。

腾讯也在频繁出手。此前财付通小额贷款已将注册资本从3亿元增至100亿元；2023年1月，再次增资至105亿元。目前，财付通小额贷款的注册资本仅次于蚂蚁小额贷款。

按照消费金融机构10%-12%的最低资本充足率标准，财付通小贷最多可使用10倍杠杆，而其100亿元的注册资本可以支撑1000亿元的贷款规模，无论是自有资金放贷，还是与银行联合放贷，其净利润都比较充裕，除了微粒贷之外，其开发新的消费金融产品也是理所当然。

除了跟上消费金融行业的升温，微信还需要开拓除内容流量变现之外的新收入来源。

目前，微信正面临前所未有的“养家糊口”压力。尤其是今年年初，马化腾亲自点名微信为“全民的希望”，这既是褒奖，也是微信盈利的途径。此后，微信商业化进程明显提速。

微信的基本商业逻辑是流量变现，最直接的方式自然是卖广告。今年上半年，微信将广告业务发展到了一个新的高度。

例如，微信朋友圈广告首次可一键直连淘宝APP，视频号广告也已纳入腾讯广告全流量矩阵。此外，产品形态类似小红书的微信“小绿皮书”也在测试中，若成功将为微信生态创造巨大的广告空间。

到目前为止，微信的创收动作都围绕着内容营销，在财报中体现为推动广告收入。但微信的流量显然不只是内容流量，以微信支付为核心的支付流量更是一座拥有更大想象空间的富矿，还远未被充分挖掘。微信自然不会无动于衷。

金融是最需要流量的业务之一，腾讯早已验证了“社交流量-支付流量-金融流量”的漏斗模型，微信借贷、理财、信用卡、保险等金融业务早已占据微信服务的重要位置，并收获了丰厚的回报。

财报显示，今年第二季度，腾讯金融科技与企业服务收入达486亿元，同比增长15%，占总收入的32%，超越游戏成为第一大收入来源。不过，这部分收入主要来自在线支付、理财等业务，其增长动力主要与线上线下业务的繁荣挂钩。

在此背景下，微信分期悄然启动内测，通过助贷模式，将微信支付流量导流至金融机构，从而扩大微信流量变现业务规模；同时，作为消费信贷产品，具有刺激消费的功能，进而可以拉动网络支付业务的增长，从而为腾讯的摇钱树注入更多活力。

在消费金融方面，微信的优势与劣势同样明显。

和花呗类似，微信分期最大的优势就是背靠全国性的在线支付服务，微信支付广泛嵌入线上线下交易场景，拥有与支付宝匹敌的用户池，这可以为刚刚起步的微信分期带来丰富的用户来源和使用场景。

但与“上一波”微信支付类似，微信分期也需要解决与花呗潜在用户重叠的问题。而且，微信分期与花呗的相似度比微信支付更高，起步也更晚。

另一个潜在的挑战是，微信分期需要改变消费者“免费借钱”的习惯。

在传统金融体系中，借钱需要支付利息是常识。但随着花呗等消费金融服务的兴起，“一个月免息期”的概念逐渐深入人心；很多用户——尤其是每月领取生活费的大学生——会在一个月内还清借来的钱，既满足了提前消费的欲望，也不需要支付额外的利息。

这也意味着，消费金融业务往往不盈利，而是依靠密切相关的现金贷业务获得营收。互联网巨头纷纷发力消费金融，“花贷”成双成对出现，如蚂蚁的花呗和借贷、京东的白条和金条、美团的买单借钱，都是出于这个原因。

但微信是个特殊案例，2020年初微信支付上线时，采用了比较特殊的日息计算方式，消费者只要借钱就得支付利息；微信分期上线时，消费者也需要提前选择分期次数，并支付相应的手续费。

目前尚不清楚微信为何选择另辟蹊径，不愿设定免息期，未来是否会改变做法也不得而知。不过，即便这一模式奏效，消费金融业务在未来几个季度能为腾讯带来的营收和利润也相对有限。

以已经入主花呗、借呗的蚂蚁金服为例，根据今年5月发布的年报，该公司2022年净利润为8.4亿元；今年上半年更是达到12.8亿元，增长迅猛。但仅几十亿元的营收显然不足以满足腾讯的胃口。

不过，微信分期支付也有不少外部利益。

一方面，长期占据行业龙头地位的花呗在蚂蚁整顿后实力不再如往日，规模很可能进一步缩减，从而将更多的市场份额让给微信分期等同行；另一方面，拼多多的崛起为微信支付提供了更多的电商交易场景，从而让微信分期获得了更大的发展空间。

总体来看，微信再度发力消费金融，其当下的价值在于为微信提供了更大的商业想象空间，验证了更多的流量变现方式。但在消费金融玩法相似、行业竞争激烈的背景下，顶着微信光环的微信分期需要更多时间打磨产品、跑通路径。

参考：

List，“字节跳动增加万亿美元小微贷款”

激光财经《独家！微信正在灰测一款新的消费金融产品》

21世纪经济报道，《微信分期悄然开启小范围灰度测试！尚无明确上线时间》

上海证券报《蚂蚁花呗用户数已突破1亿》

雷科技《你缺钱吗？微信版“银行支付”来了：按日计息不划算》