快手股价持续下跌,二次元负责人离职,A 站业务划归统一管理

2024-09-30
来源:网络整理

快手的下跌趋势还在继续。 7月30日,快手股价再次暴跌7.4%,一度接近历史低点。最新收盘价为110.1港元,与开盘价115港元仍相距甚远。

外界对快手最为关注的是,其市值在半年内下跌1.25万亿港元后,成为恒生行业228家上市公司中全年跌幅最大的公司。另外两个“小东西”似乎也被淹没在上述漩涡之中。

首先,快手2D业务负责人、A站负责人温敏黯然辞职,A站业务划归快手运营团队统一管理。其次,自6月初人人视频被iOS应用商店下架整顿后,近日已有90%的影视剧视频内容下架。

与万亿市值的“蒸发”相比,上述消息确实是小事一桩,但从长远来看,对成立十年的快手影响不小:A站被100%收购2018年6月快手,宿华亲自出面洽谈,旨在扩大“二次元”用户圈子,与B站最大权重竞争;人人视频是快手2021年迄今为止唯一的投资,意在补充视频内容,但投资1个月后就面临“凉”的境地。

快手股价走势

“某种程度上,凸显的是快手在错失一切机会后投资布局的尴尬。”有资本市场观察人士表示,主营业务面临天花板,股价持续暴跌,营收环比下降、有所增加。对于电商GMV很可能因增速放缓而被抖音反超的快手来说,应该通过外部投资进行多元化或新业务布局,寻找进入新领域的机会和可能性,为资本市场带来更多变化。很有信心。

通过投资,探索更多可能性,开辟第二条增长曲线,是BAT、美团、哔哩哔哩、京东等互联网公司多年来遵循的原则。快手此前也曾如此——截至7月30日,快手近四年累计投资32笔,其中2017年4笔、2018年8笔、2019年6笔。尤其是2020年的13笔投资,让我自己的投资版图已经初具规模。

不过,2021年,快手迄今为止仅与小米联手投资过“人人视频”一次。那么,2021年,风光上市,一度成为港股第六大公司的时候,快手为何七个月只有一笔“酷”投资呢?这是快手创始人宿华的意志吗?还是快手因为外部环境的变化而失去了投资逻辑?

01

各大互联网公司投资布局,快手垫底

众所周知,由于政策调控的加强和外部环境的变化,社区团购、在线教育等趋势转瞬即逝,并经历了生死的残酷洗礼,使得2021年的投资环境颇具挑战性。

“对于中小型VC/PE机构来说,赚钱已经很难了,进入彻底的资本寒冬,如何生存成为了一个大问题。”风云资本创始合伙人侯继勇对此表示。

这意味着过去几年爆发式增长的VC/PE投资将迎来漫长的阵痛期,他们的举动将变得更加谨慎。

的确。以在线教育“大崩盘”为例。猿辅导、作业邦等一批未上市的教育独角兽背后,是一批批退出无望、面临“血本无归”的VC/PE。其中投资最多的是腾讯投资、红杉资本中国、IDG资本等一线机构。

这是投资的客观困境。但侯继勇也表示,对于BAT、美团、字节跳动、快手等各大互联网公司来说,重点显然不是能否生存,而是如何抓住主业之外的更多机会。在风口处,布局企业的二次增长曲线。

投资被认为是寻找二次增长曲线的最佳方式。例如,谷歌收购和字节跳动收购.ly,创造了第二条增长曲线。美团创始人王兴曾在饭否上总结,“只有投资,也就是人均资本存量的增加,才能扩大经济的生产可能性前沿。”

从2021年前7个月市值最高、最受关注的互联网公司具体投资情况来看,虽然政策和环境发生了巨大变化,但凭借现有的产品生态和资本优势,他们将找到第二或甚至通过投资第三方。第四条增长曲线——尤其是流行趋势的投资,仍然是大多数主要互联网公司最重要的战略发展布局。

据七站查统计,《吉点商业》显示,截至7月30日,腾讯2021年投资176笔,字节跳动投资39笔,小米投资35笔,哔哩哔哩()投资27笔。其中,百度23例,阿里巴巴18例,京东12例,美团5例,网易5例,就连目前处于强监管下的滴滴也开展了4例。

2021年,在所有互联网公司中,腾讯投资最为积极:投资176笔,披露投资金额超过950亿元。从投资行业分布来看,文化娱乐传媒投资73家,企业服务54家,人工智能18家,大数据、金融、生活服务、教育、电商、医疗、和智能硬件。

从行业分布来看,腾讯投资娱乐媒体73家,企业服务54家,人工智能18家,大数据16家,金融14家,生活服务13家,教育、电商、投资10家以上。医疗、智能硬件领域案例。此外,社交网络、区块链、先进制造、房地产、机器人、物流仓储、体育、物联网甚至软件、交通等也都有涉及。

可见,游戏业务和企业服务依然是腾讯目前最重要的投资方向——众所周知,游戏业务对腾讯的营收至关重要,游戏成为腾讯投资的重点也在情理之中。转型产业互联网后,腾讯还可以通过企业服务投资获得更多第三方产品、服务和解决方案。

在人工智能、大数据、医疗、智能硬件等方向的投资,可以让腾讯抓住发展趋势,让腾讯的商业版图更加富有想象力。

对于很多大型互联网企业来说,早已验证了投资能够带来“第二增长曲线”的正确性和重要性。以腾讯为例,2020年Q4季度,归属于毛利润的其他收入(即投资收益)净额为329亿元人民币,2020年全年收入为571亿元人民币。显然,投资收益的重要性已经日益显现。

2021年腾讯投资行业分布

从这个角度来看,几乎所有互联网公司都跃跃欲试的投资也就可以理解了。智能汽车、人工智能、芯片、新消费等热门话题自然成为各大互联网公司争夺的焦点。

在智能汽车业务上,小米、百度、华为均已退出该业务。腾讯、美团、阿里巴巴、滴滴、字节跳动、京东等也通过战略投资或战略合作进入该行业。

人工智能和芯片业务方面,腾讯今年1月投资燧原科技C轮18亿元;同月,字节跳动投资国内GPU芯片设计公司摩尔线程;百度3月份宣布,旗下昆仑芯片业务已完成独立融资协议的签署。 7月8日,上海智芯半导体进行工商变更,新增美团关联公司北京酷讯、美团龙珠为股东。

新消费方面,仅今年上半年,腾讯、字节跳动、美团、京东、哔哩哔哩等各大互联网公司在新消费领域的投资就超过35笔。进入7月,喜茶新一轮5亿美元投资方包括腾讯、美团龙珠;此外,腾讯还参与了餐饮品牌和福卤面近8亿元E轮融资;同期,字节跳动投资了手工柠檬茶品牌。

快手投资金额

投资最低的互联网巨头是2021年在港股上市的快手,其市值一度超过京东、百度和小米。七个月内,其对外投资陷入停滞,错失了所有机会。其唯一一次动作是在6月与小米共同投资人人视频——人人视频股东中,百度和小米此前曾投资过,而快手则被视为新股东。

02

“失败”案例多,快手投资逻辑不清晰

快手之所以被人人视频吸引,是因为相比短视频,中长视频内容更能增加用户粘性和留存时间。

B站一直拥有丰富的中长视频内容存储,字节跳动旗下的西瓜视频也在努力打造中长视频内容,但快手在这方面存在严重短板。因此,收购人人视频在一定程度上可以弥补快手的短板,增加其竞争力。

外界难以理解的是,快手为何将希望寄托在人人视频身上——人人视频知名度很高,但多年来一直受到版权问题的困扰。随着相关规定越来越严格,其未来的生存空间将会越来越小。

业内人士认为,要想彻底解决人人视频隐藏的版权风险,唯一的办法就是花重金购买正版。在目前的环境下,无论是快手、小米还是百度,这都是一项非常亏损的业务,而上述各大互联网公司似乎也没有这样做的打算。那么,快手投资注定会有“酷”结局的人人视频有何意义呢?

纵观快手的投资案例,其中有6起是战略投资,其中一半是天使轮、A轮、B轮。还有6起并购,总共有2起是D轮及以上。投资领域涵盖游戏/电竞、教育、人工智能、VR等。 /AR/MR、娱乐及内容生态、短视频、电商服务、支付等。从投资逻辑来看,快手始终专注于完善主业——短视频生态布局。

快手投资轮次分配

从投资回报来看,与其他主要互联网公司相比,快手的投资额较小,导致了太多的“失败”。之前最典型的就是A站的10亿元投资,这个被快手创始人宿华100%收购的泛2D领域先驱,被快手收购,这几年愈发黯淡——今年2月份,B站第一季度的移动平均月活跃量达到2.08亿,而A站仅为751万。两者的差距拉大到近30倍。

快手对字节跳动此次最大一笔投资寄予厚望。一位接近快手和A站的人士表示,合并后,快手给予A站独立品牌和独立团队、5.7亿元现金吸引UP主回归、差异化购买剧集等高层支持,并挖角前网易文学漫画事业部副总经理温敏负责管理A站,想将A站打造成自己的流量入口。但A站的存在感越来越弱,并没有为快手带来很多二次元核心用户和移动App用户。数据也出现负增长。

上述人士表示,快手老铁经济始终没能与A站的二次元融合。在B站专注于游戏发行的时候,A站一度被快手委以游戏发行的重任。但由于自身游戏运营能力较弱,A站未能完成这一使命。 2020年4月,A站与快手联合运营的《命运世界:梦境链接》被彻底下架,至今尚未恢复。此后,快手的游戏布局依托腾讯,二次元用户捕获回归主站。

可以断定,这笔交易让苏华很失望。花费的金钱和时间与回报不成正比,快手的收购目的没有达到。如今,文敏黯然辞职,A站也不再独立运营,转入快手运营团队统一管理。 A站未来的发展只会变得更加扑朔迷离。

此外,快手重金投资的另一项投资在监管政策下前景不明。 7月26日,快手于去年11月以“现金+股票”的方式斥资3亿元收购易联支付。其因“未按照规定履行客户身份识别义务;未按照规定报送可疑交易报告”而违反法律法规。行为,中国人民银行广州分行处以罚款257万元。

上述违法行为根本就不足以“反洗钱”。

斥资数亿元收购易联支付的目的是为了弥补快手电商支付的短板。 2020年开始,快手在金融领域动作不少,比如申请多个“老铁支付”商标、招募金融相关人才等。

但在支付方面,快手尚未有实质性业务落地。这意味着,快手仍需向第三方支付高额通道费用,且交易数据难以保留在自己体内——相关报告显示,2020年,快手的支付通道费用高达10.04亿元,占比1.7%。占总收入的%。 %。

还有更多“失败”的投资交易。快手的第一笔投资是在2017年7月,投资780万美元于在线协作工具“一起写”。 2018年,快手选择并购,将其划归效率工程部,布局B端。但在企业服务赛道上,除了钉钉、飞书之外,石墨文档、腾讯文档、印象笔记、金山文档等产品都是强敌。外界从未听说过任何“一起写”的消息。

此外,由于迫切需要通过教育实现流量变现,快手以战略合作为目的投资了两家教育公司。

2019年5月,与元璟资本共同投资K12教育公司“精准学习”A轮,投资金额5000万元。 2020年4月,星火思维D+轮战略投资3000万美元。此后两年,官方一直没有关于“”的消息; “火花思维”6月向美国提交IPO招股书,试图成为“在线素质教育第一股”,但在在线教育面前突然止步,美国证监会暂停了其IPO在美国的中国企业。星火思维裁员转型的唯一出路就是让快手难以实现原来的战略目标。

“投资确实需要长期主义,但也要看回报。”一位VC行业观察人士表示,快手的投资布局起步较晚,金额小、数量少。很多被投企业对于外界来说相当陌生,快手投资后也没有再有投资。发展有多大,甚至直接从市场和资本层面“消失”。无论是直接投资收益,还是快手自身生态的推广,快手可能还没有找到适合自己的投资逻辑,其品质严重欠缺。

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在宿华的意志下,快手如何找到第二条增长曲线?

从快手的投资记录来看,迄今为止收获的IPO果实只有知乎。

2019年8月12日,快手领投知乎4.3亿美元F轮融资。 2019年11月,知乎与快手联合发起“快知计划”,在内容维度展开合作。对于快手来说,这是一项战略意义大于财务回报的投资。它希望通过知乎的短视频、直播等“泛知识”垂直内容与抖音形成差异化竞争。

然而,知乎开启短视频新时代后,用户反馈却不太好。可以说,负面评价五花八门。对快手通用知识布局的提升并不明显。从知乎财报来看,今年一季度营收4.87亿元,净亏损3.247亿元。商业化和社区内容质量之间尚未达到平衡。快手仍需获得更大回报。等待。

在游戏方面,快手投入的资源最多。 2021年之前,已投资或收购小象小鹅、犀牛互动、王牌互娱、VSPN(电子竞技)、十字星、良武游戏、塞雷西动、YTG电竞等。俱乐部涉及游戏开发、发行、电竞赛事运营等类型。

快手对于游戏商业化的厚望可见一斑。甚至未来几年,除了电商之外,游戏也将是快手最重要的推广项目。不过,在不少游戏行业分析师看来,快手在游戏领域的机会可能并不多。传统手游方面,腾讯、网易两大巨头几乎消灭了很多后来者的机会。在二次元游戏方面,字节跳动正在不断发力开发自研游戏。哔哩哔哩近年来在游戏业务上做得非常出色。仅仅2021年前7个月,哔哩哔哩就投资了12家游戏公司,无论是否是自家游戏。就游戏行业的基因和投资布局而言,快手与上述对手相差甚远,游戏变现更是困难重重。

在其他赛道上,快手还尝试过社交APP天天炒、音乐短视频社区社风、宠物社区猫友、音乐社区小森唱歌、中老年APP早安看看等。上述业务中,部分业务如猫游已下线,其他业务并未带来明显效益。

多位业内人士向《吉点商报》明确表示,与其他主要互联网公司相比,无论是外部投资还是内部生态建设,快手最大的隐患在于始终无法找到自己稳定的“第二增长曲线” ——这一点是快手面临内忧外患(自身营收增速同比下滑,获客成本增加;抖音电商GMV超越快手,微信视频号日活跃度已超过快手)超越快手),且股价持续暴跌,由于缺乏第二增长曲线带来的增长空间,外界和资本市场持续看空的迹象显而易见。

对此,苏华恐怕也很无奈。今年6月,他表示快手全球月活跃用户已达10亿,试图增加市场对快手的想象。然而外界普遍认为这是一个水汪汪的数字。摩根士丹利还以“快手追抖音的故事没有按预期展开”为由,将快手的目标价从每股300港元下调至每股130港元。 ”。

业内人士表示,快手的两位创始人苏华和程一笑长期专注于产品。他们的投资勇气不如字节跳动创始人张一鸣和美团创始人王兴,战略眼光也有一定差距。 ,导致快手的投资回报明显逊色于字节跳动、美团等主要互联网公司。

在快手内部,战略与投资部负责人是高级副总裁王晨。王晨2019年6月来自美团,此前担任美团战略与投资部负责人,投资过印尼最大科技平台、印度在线餐饮外卖平台等海外项目。他还负责美团在国内送货上门和到店配送方面的投资。不过,在第三方信息查询平台快手高管团队的介绍中,王晨的投资案例仍来自美团时期。

事实上,快手的很多投资或并购项目都是由宿华直接主导或敲定的——从2017年的第一笔投资,到大举押注A站、领投知乎。此次投资“一起写”,源于宿华与“一起写”CEO蔡健此前曾在谷歌工作的缘分。两人闲聊后,从合作转为投资;宿华亲自洽谈A站并购事宜;投资知乎是宿华和知乎创始人周元在中午开会的“盒饭”时间里亲自敲定的项目。

那么,快手在2021年上市后突然放慢了投资步伐,是否是因为宿华的意志呢?

随着短视频的红利已经耗尽,用户的争夺进入了零和博弈。 《中国互联网发展状况统计报告》显示,我国网络视频(含短视频)用户规模达9.27亿,较2020年3月增加7633万,占网民总体的93.7%。其中,短视频用户规模达8.73亿,占网民总数的88.3%。如果快手的想象空间还局限于这个现有市场,自然不会太大。

这意味着快手亟待找到第二条增长曲线。苏华和他的快手,什么时候才能被发现呢?

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