中国基金报记者 张雁北

上市公司实际控制人侄女全程参与并掌握了公司投资收购过程，并向其妻子及工作伙伴透露内幕信息。两人分别花费数千万和数百万资金购买了公司股份，才完成收购。这样炒股会亏钱吗？

事实上，这起违法利用信息的内幕交易案不仅以净亏损告终，还被证监会罚款数十万，一人实际损失超过20% 。

宗申动力袁媛、唐安林内幕交易案曝​​光

11月16日，四川证监局公布了两项行政处罚决定。受处罚人为袁远、唐安林，两人均因宗申动力内幕交易罪受到处罚。

什么是内幕信息？

这一切都始于一年多前。 2017年，汽车零部件制造商宗申动力实际控制人左某申欲通过收购大江动力，强化公司终端发电机业务。左某申安排侄女、女婿何某联系大江电力法定代表人周某艳，洽谈合作意向。

他是这起案件的“泄密者”。

8月3日何先生与宗申电力董事第一次会议后，宗申电力制定了《大江电力投资收购项目进展方案》。

接下来，宗申动力与大江动力进行了第二次约谈，确定宗申动力以50%现金+50%股份的形式收购大江动力100%股权。他是参与采访的人之一。 8月23日，宗申动力发布停牌公告。

综合来看，2017年，宗申动力拟通过发行股份与支付现金相结合的方式收购大江电力100%股权。本次交易标的资产规模为10.98亿元，占最近（2016年）经审计的上市公司资产总额。 63.01亿元资产中的17.42%意义重大。根据相关规定，依法披露前属于内幕信息。

该内幕信息形成时间不迟于2017年8月3日，并于2017年8月23日公开。

宗申动力的内幕交易员袁远和唐安林是如何获得第一手资料的？

袁媛是宗申动力实际控制人左某申的侄女，内幕信息知情人何某的妻子。在内幕消息敏感时期，两人频繁通电话。 2017年8月3日至8月22日期间，两人手机通话频繁，共计46次通话。

唐安林与何某有工作联系，经常见面。 2017年8月16日，唐安林与何某通手机。

实际控制人侄女净损失35万元，并罚款40万元。

收到丈夫的信息后，袁媛开始频繁买卖宗申动力股票，总共花费了数千万元。然而，最终的结果却是输了。

行政处罚函称，袁媛控制“袁媛”和“杨某宇”两个证券账户进行挂单，资金来源为其自有资金和融资资金。 2017年8月15日至8月22日8天内，共计590万元转入两个账户。

2017年8月11日至8月22日，袁媛操作“袁媛”、“杨某宇”账户合计买入“宗申动力”股票141.61万股，交易金额1063.55万元。扣除佣金和印花税后，账面价值与实际损失合计34.98万元。

其中，袁媛经营“杨某宇”信用证券账户账面和实际亏损18.28万元，经营“袁媛”普通证券账户和信用证券账户亏损合计16.69万元。

事实上，在袁媛频繁交易宗申动力期间，股价并没有下跌。仅从收盘价来看，2017年8月11日至8月22日，宗申动力小幅上涨4.37%。

证监局指出，“元元”、“杨某宇”证券账户在内幕信息敏感期，对“宗申动力”进行了明显的大额交易，停牌前突然集中买入，买入及内幕信息形成时间、关键节点基本一致等异常特征与内幕信息形成、披露过程高度一致，交易行为明显异常。决定对袁媛处以40万元罚款。

工作伙伴也因内幕交易损失超过100万元，损失高达22%。

除了向妻子通报宗申动力收购事宜外，何先生还向一位朋友透露了内幕消息。

据证监局介绍，唐安林与何某有工作联系，并定期会面。 2017年8月16日，唐安林与何某通手机。唐安林控制使用“唐安林”账户，于2017年8月18日14时09分委托委托买入“宗申动力”股票17.98万股，买入金额135.57万元。 2018年3月21日，“唐安林”账户将“宗申动力”全部出售，扣除佣金和印花税后，实际损失30.2万元。

经过计算，何的工作伙伴损失惨重。他炒股花费超过100万元，亏损22.28%。

2017年8月16日至2018年3月21日，宗申动力股价一路下跌，从7.46元跌至5.85元，累计跌幅达19.86%。

证监局认为，“唐安林”的证券账户于2017年8月18日划转资金150万元，并于当日大量买入“宗申动力”。本次交易是该账户2017年首次买入该股票。“宗申动力”停牌后，唐安林账户陆续买入少量其他股票。唐安林在内幕信息敏感期大量买入“宗申动力”，与其日常买入行为不符，交易行为明显异常。

最终，唐安林被罚款10万元。

收购计划公布后股价下跌

值得一提的是，宗申动力收购大江动力的计划出炉后，股价开始下跌。 2017年12月14日，即上述交易方案（修订草案）发布次日，宗申动力复牌。

但让人有些意外的是，宗申动力股价随即从停牌前的7.45元/股回落，并跌破了12月15日交易预案（修订稿）中的6.64元/股发行价，收盘价6.60元元/股。自2017年12月15日以来，宗申动力股价从未上涨过6.64元/股。

那么此次收购进展如何呢？

今年1月22日晚间，宗申动力公告称，公司董事会审议通过公司终止发行股票及支付现金购买资产暨关联交易，转以现金收购100%股权大江电力.事实上，除了支付方式发生变化之外，宗申动力此前收购计划的其他重要内容也发生了变化。

公告显示，经双方协商，本次收购交易价格确定为9.5亿元，较此前交易方案（修订稿）中的10.5亿元价格减少1亿元。同时，购买价格的变化也伴随着承诺的业绩。大江电力三年承诺期内的承诺业绩较之前减少了2800万元。

”