近期，二级市场震荡下跌，导致权益类产品收益大幅波动。支付宝、基金公司以及一些最初“试水”股权投资的理财子公司都曾通过公开信和公告提醒投资者“着眼长远，保持耐心，应对短期市场波动”。 ”

在渠道方面，银行理财经理的感受最为强烈。 “从去年9月份左右开始，我们可以明显感觉到基金变得很受欢迎，有很多客户主动询问基金产品。”最近市场形势发生了变化，理财经理被大量客户问到“现在怎么操作？”、“是否已经到了低点了？”、“是应该再买入还是赶紧卖出”等等。

多家银行理财经理向券商中国记者表示，虽然目前赎回情况并不明显，但安抚客户、进行行业内绩效考核的压力仍然很大。 “很多客户在前几年最火的时候就买了基金，现在已经下跌很多了。”华北某大银行的理财经理表示，“现在客户很恐慌，客户经理也很恐慌。”

支付宝深夜致投资者一封信

3月9日深夜，支付宝金融智库发布投资者信，建议投资者“着眼长远”，提醒网友理性投资。此前，在基金市场火爆之际，支付宝和基金公司曾多次提醒网友，市场过热，应有合理的收益预期，避免盲目跟风。

美国十年期国债收益率快速上升，引发全球通胀预期上升，进而引发海外市场震荡。国内方面，核心资产前期涨幅较大，估值较高，一定程度上透支了公司未来的业绩增长。受多种因素影响，节后A股出现快速回调。支付宝在致投资者的信中写道，投资是一场马拉松。面对市场崩盘，你需要冷静思考，思考清楚然后做出理性决策，拉长投资周期，选择适合自己的投资方式。

“面对波动，首先要稳定心态。波动不仅是股市的特点，也是股市的主要收入来源之一。短期波动不影响长期。”股权投资价值。”支付宝理财智库表示，“不要在底部掉头走”并提出应对之道：不追涨杀跌，高买低卖，用钱来投资长期不用，采用固定投资，降低投资成本。

“一切都有周期，虽然我们无法在每个周期拐点之前做出准确的预测，但投资是长期的实践，着眼长远，耐心应对短期市场波动。”招银理财在公开信中表示，“春节假期后，A股及港股市场出现较大调整，特别是以消费、医药、科技互联网等为代表的前期热门板块和个股，出现了较大调整。”持续两年多的股市牛市给投资者带来了良好的投资经验，我们不能指望市场永远处于单边上涨的美妙状态。

一些接近理财子公司的人士也直言对券商中国表示，“这就是我跌倒的地方。投资最重要的是时间。现在很多人都有这样的心态，只要持有得够久，就能赚回来。”但问题是我们能不能坚持住。”

“尽量保持基金持有量。”一位国有大行的财务经理也安慰客户，“基金越跌，越要买，基金跌了，可以降低成本，现在应该定投，而不是调整”。或更换职位。”

机构看好市场长期配置价值

无论是银行理财子公司还是首次尝试股权投资的基金公司都看好市场的长期配置价值。招银理财表示，长期来看，股市仍存在结构性机会。经历这波以消费、医药、科技互联网为代表的核心资产快速调整后，部分优质公司的估值有望得到一定程度的消化，这或将为新投资基金提供更好的长期建仓机会。顺周期、低估值板块的周期性机会也值得关注。

建信基金近日也在其官方微信公众号上表示，总体而言，本轮市场调整并不意味着国内经济整体变差。 “3月份之后，随着公司年报的出炉以及增量资金的稳步流入，市场出现了负面影响。预期可能会降低，A股可能不会持续下跌很长时间。”

“展望未来，海外利率在短期飙升后有望逐渐平静。”富国基金指出，核心资产长期逻辑不变，春节期间销售数据超预期，大幅调整主要受“杀估值”影响。春节过后，核心资产累计跌幅已相当可观，风险释放后市场将回归基本面。同时，核心资产暴跌释放风险后，中长期配置的价值不容忽视。

招商基金也表示，从A股近期情况来看，跌幅较明显的核心资产大多是前期累计涨幅较大的核心资产。较高的估值需要消化，这是正常的调整。经济基本面仍在向好，短期调整更有利于市场行情未来进一步走好。

“股票型基金的高回报必然伴随着高波动，经过近期的回调，无风险收益率反弹带来的估值压力已经很快化解，现阶段对股市的态度不需要太悲观了。”景顺长城基金经理刘彦春解释。

事实上，券商中国记者从多位银行财务经理和基金销售经理处了解到，目前客户赎回并没有明显增加。 “情况还不错，不存在‘冲出去、冲进去’的情况。”一家股份制银行的财务经理说。在他看来，近期不少机构都向投资者发出了信函。除了背后反映出的资金外流压力加大之外，更多的目的是为了平息市场的恐慌情绪。

“客户经理也慌了”

银行理财经理明显感觉到客户咨询基金产品的热情大不如前。 “前一段时间基金产品确实卖得很好。”券商中国记者从多位理财经理处了解到，去年9月份左右，前来咨询基金产品的客户明显增多。 “当时很多人一进来就这么说。我的朋友通过投资基金赚了很多钱。让我们介绍一下哪些是卖得好的。”

当时，A股市场持续升温，上证指数“突飞猛进”，并于今年2月18日突破3700点。此后不久，市场出现了180度大转变。截至3月10日，上证指数收于3357.74点，自3月份以来下跌逾5%。

几年前，市场上诞生了很多“阳光基金”。例如，1月18日，冯波管理的易方达竞争优势企业基金发行当天募集资金超过2370亿元。其中，通过招商银行、交通银行两个代销渠道，募集资金金额超过300亿元，远超基金设定的150亿元上限。该基金最终配售比例约为6.25%，创下历史新纪录。

“许多经理的客户多年前就购买了基金。”华北某大银行的理财经理告诉记者，“年前买的那些基金基本上已经损失了20%，所以现在客户都慌了，客户经理也慌了。”

“每个机构都做得很好，请不要让它倒下。”上述股份制银行财务经理无奈地说。近期，多只新基金发布公告延长募资期限，这也是基金销售市场降温的一个缩影。例如，仅3月10日，广发基金发行的两只新基金均延长了募集期限。

“实际上，这两周有很多客户前来咨询和购买基金。”前述某大银行理财经理说道。 “有些人来购买新发行的基金，另一些人则想回补大幅下跌的基金头寸。 “不过，该人士也能明显感觉到，目前前来咨询的客户比去年火热的阶段要平静很多，基本都比较谨慎。

银行理财子公司还有机会吗？

券商中国记者浏览多家银行手机银行理财专区发现，部分固定收益型、存款型理财产品热销，甚至有一款“阳光”产品一天就被抢购一空。

3月10日，工银App推出个人人民币结构性存款产品，期限为55天，起始申购金额50万元，收益率区间1.35%-3.5%，风险低，总限额55亿元。根据产品说明，该产品将于3月10日才开始募集，募集期限为6天。但10日下午3点前，产品就被抢购一空。

部分投资者赎回资金后，是否会有更多人转向银行理财产品？中信证券研究所银行业首席分析师杨蓉认为，居民理财资金流出部分基金产品后，必然会寻求“落脚点”。 “很多人会把注意力转向银行理财产品，这体现在其规模上。短期内将带来银行理财资金的大幅增长。”

此外，杨蓉告诉记者，从数据来看，市场波动下，也存在银行理财子公司借机加大产品发行力度，接纳或吸引部分股权“受伤”的投资者的情况。市场。

“从整体来看，基金和理财子公司之间存在替代关系，整体风险偏好也不同。”杨蓉进一步解释说，如果整体风险资产价格下跌，从长期来看，国债收益率将会上升。风险资产的价格肯定会下降，那么投资者对风险资产的偏好就会大幅下降。 “这部分退出资金将转向无风险资产和低风险资产，进而理财子公司的发行数量将会增加。”接管这部分资金。”

据中信建投推出的银行理财子公司产品发行指数监测，10家理财子公司（含各大银行、股份制银行、城市商业银行）约1500只理财子公司产品中，从2021年，发行总量较2020年四季度有所改善，理财子公司经过一年的运营，理财产品发行加快，逐步成熟。展望未来，杨融预计，银行理财子产品中权益类产品和权益类资产投资的比重将会增加，但趋势将是逐步增长。

“针对一些新流入（风险收益偏好）较高的增量资金的理财需求，银行理财的资产配置将会进行调整，比如适当小幅提高权益类资产的比例。”杨蓉表示，在当前市场波动较大的情况下，银行理财产品将更加注重有效控制回撤，部分权益类产品可能会配置一些估值合理、中长期性价比较好的股票。

本文来源于券商中国