2021年初，基金作为关键词多次登上热搜。幕后，随着“千禧一代”蜂拥入市，公募基金行业营销模式发生新变化，基金市场“粉丝圈”（粉丝圈）局面不断升级。需警惕投资者非理性追捧带来的市场风险。

“造星运动”催生了一批偶像基金经理

新一代基督徒公民“跑”进市场

近两年，基金公司进军抖音、快手、微信等社交平台，掀起了声势浩大的“造星运动”。

微信视频号刚推出时，就吸引了众多基金公司入驻，明星基金经理要么坐在直播间，要么出现在炫酷大片中，一副“偶像”的样子。大成基金打着“首档投资真人秀”的旗号，邀请三位银行财务经理与金牛基金经理李波一起体验一天的工作，从早会、策略会到公司调研，“24小时解码如何做”研究”，并顺便进行推广。新产品即将发布。

“造星运动”的效果是显而易见的。近日，陆金所、陆基基金会联合“脉脉”发起的“2020年职工年终奖真相研究”中，40.58%的“职工”表示领完年终奖后最想做的事情是奖金是“投资理财赚钱”；面对“更喜欢用哪种理财方式让年终奖增值”的选项，39.09%的受访者选择了基金，远不止复合理财、存银行、买股票。

除了拥有投资经验和资金实力的“成熟”人士外，越来越多的新生代投资者正在“奔跑”进入基金市场。陆基金平台数据显示，2020年新注册用户中有12%是“95后”，该群体2020年的交易中有62%是公募基金投资。

进入2021年之后，基金市场“粉丝化”趋势不断升级。支付宝理财平台数据显示，近一个月来，“易方达基金经理张坤”的搜索量增长了300%，“中欧基金经理顾澜”的搜索量增长了7倍。 “坤坤”、“兰兰”等二次元标题也成为热搜词。

1月25日，沪深股指双双攀升新高，张坤管理的易方达蓝筹精选基金因重仓白酒股，单日净值飙升5%。粉丝们在同一天成立了一个支持小组。 “坤坤永不老，蓝筹会老；坤坤勇敢飞翔，ikun永远在你身边”，让张坤瞬间登上热搜。

对于新一代公民来说，基金不再只是投资产品，而成为一种社交方式。年轻人感叹“不买基金就不敢和别人聊天”。加入“明星基金经理后援会”已成为时尚。除了聊天，基督徒甚至在评论区相亲、求婚、交友。

电梯、地铁站、商场……曾经占据大面积空间的消费广告已被基金管理广告所取代。 “每天射50个目标，每个月投资500元到基金，陶翔宇已经准备好投资到退休了。” “读了六本理财书，记了三本笔记，宋湘湘终于意识到，你还是需要找一个专业人士来理财。”各种各样的广告口号引诱着渴望增加财富的年轻人。

随着新投资者涌入市场，2020年公募基金市场屡创“历史新高”。

2020年，公募基金发行呈现“井喷”势头。以成立日期计算，全年公募基金市场迎来新基金1431只，总发行份额近3.16万亿，创历史新高。截至2020年底，公募基金总资产净值首次逼近20万亿元。如果加上ETF挂钩基金的市值，总规模将突破20万亿元大关。该基金年报显示，2019年，该基金持有的A股价值为2.42万亿元，约占同期A股总流通市值的5%。 2020年，这两项指标分别升至近4.84万亿元和7.5%，后者为近十年来的最高水平。

进入2021年，公募基金市场持续火爆。按成立日期计算，1月份公募基金市场新增“会员”122家，发行份额4901亿。这意味着公募基金在创下年度发行规模新高后，单月发行规模再创历史新高。

业绩抢眼助力资金吸金

非理性的追求滋生了很多混乱

基金的“热度”从何而来？ “资金优势+专家理财”模式下的良好业绩，是该基金超强“吸钱”能力的重要来源。

该基金2020年“成绩单”显示，以当年四季度超过8000亿元的盈利为基础，该基金全年累计盈利首次突破2万亿元，达到1亿元。从2011年到2020年的十年间，公募基金有七年实现正回报。其中，2019年实现利润亿元，创历史新高。仅仅一年后，这一记录就被刷新，增幅超过70%。

业内专家分析，资管新规下，净值管理的银行理财产品将不再“保本保息”，部分产品收益波动较大，甚至出现亏损。无法获得“稳定幸福”的银行理财资金开始大规模进入股权市场。尤其是2020年初，银保监会发文“多渠道推动居民储蓄有效转化为资本市场长期资金”，加速了居民储蓄“搬迁”。居民储蓄。

“引导居民储蓄进入资本市场，可以让老百姓分享A股优质企业的成长红利，同时支持实体经济发展。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，大量居民储蓄通过公募基金进入市场，公募基金也有相应的责任和义务，为投资者创造良好的长期回报。

但记者调查发现，在肉眼可见的诱人利润引导下，投资者的“热情”追捧，却催生了各种乱象和风险。

——从过去的“举债消费”到如今的“借钱买基金”，贷款融资悄然流行。

在“哔哩哔哩”视频网站上，一段《教你利用花呗还款免费期使用资金购买基金投资》的短视频已多次播放。 UP老板“一步步”教人们如何在“没钱”的时候投资基金。还有不少“小白借钱买基金，月入万元”、“没钱也能玩基金”之类的短视频。

在原创内容平台“知乎”上，诸如“借钱买基金可行吗？”等话题。 “如果我想借钱买基金该怎么办？” “用蚂蚁借来的钱在蚂蚁财富上购买基金违法吗？”也引起了很多人的关注。很少有人观看。

——很多新基督徒都有赚快钱的心态，喜欢短线交易。

“我两周前刚买了基金，最近股市这么好，为什么我的产品还是亏损？” “现在我每天起床第一件事就是打开支付宝，看看基金是涨了还是跌了，我已经一头雾水了。”我刚在底部买了白酒基金，一涨就有人问我要不要走，一跌回来就问怎么办，是不是要死了？”各大新基金评论区随处可见。

他们像“追星”一样，大量投资明星基金经理的产品，平台推荐啥就买啥，追涨追跌，像玩股票一样频繁操作基金……盲目跟风投资几乎成了普遍特征新一代基督教团体。

——“饭圈”的表述困扰市场。

在一些社交平台上，有很多情况是人们在意见不合时就开始争论。某基金经理因重仓半导体导致基金净值大幅波动而被骂上热搜。一些聪明的商人甚至嗅到了商机，推出了暗指基金经理的“蔡狗”人物模型。这种“粉丝化”的表现不可避免地会给基金经理和市场带来困扰。

警惕“群体瓦解”风险

谨防落入“韭菜”陷阱

抢眼的业绩和疯狂的追捧背后，基金持股呈现出显着的“团建”特征。截至2020年底，资金重仓股票中，位居前列的贵州茅台和五粮液分别吸引了1665家和1322家资金，持仓总市值分别达到1.66万亿元和1.22万亿元。分别。

此外，中国平安、美的集团、宁德时代、招商银行、中免、立讯精密、恒瑞医药、隆基股份出现在基金持仓前十名的名单中。该基金持有的A股价值超过14%集中在前十大股票。前50只股票总市值达到1.71万亿元，占基金持有A股价值的三分之一以上。

在基金集中增持的主要行业板块中，白酒板块显然是最受“青睐”的。从行业来看，一方面，我国“酒文化”源远流长，不断增长的终端消费市场创造了良好的基本面。 Wind数据显示，2012年以来，白酒行业平均销售毛利率达到70%左右，2019年这一数字高达77.28%； 2015年以来，白酒板块净利润持续保持高位，2017年增幅超44%；资产收益率自2017年以来一直维持在20%以上，2019年达到26.84%。另一方面，由于资本趋利避险的本质，加上面对庞大的基督教群体带来的业绩压力，基金必须选择白酒等营收和利润增长相对稳定的板块，尤其是贵州茅台等业绩突出的龙头股。 。

内外部环境的变化也被认为是资金集中于少数板块和个股的重要原因之一。

中国民族贸促会战略发展研究部首席经济学家周荣华分析，从市场预期来看，在以国内大循环为主体、国内国际双轨并进的新发展格局下，周期相互促进，扩大内需有利于国内贸易。主要酒类部分。疫情在部分地区仍反复出现，给航空、旅游等多个行业的业绩复苏带来不确定性。这也在很大程度上影响了基金的资产配置方向。

财经评论员姜英波表示，机构分组的过程形成了“正向激励”，即“分组优质龙头公司——龙头公司股价上涨——基金净值上升——场外基金买入基金——基金规模扩大”扩大 - 继续作为一个整体共同购买基金。”

事实上，资金不断加仓核心资产，导致一些优质个股出现阶段性高估，引发市场对“集团崩盘”的担忧。国泰君安证券首席策略师陈贤顺认为，在多维因素共振的背景下，A股或将迎来历史上第一次“蓝筹泡沫”。

2月份一开始，上海机场股价就连续两天跌停，让不少资金踩了雷。 Wind数据显示，截至2020年12月31日，共有27家基金公司旗下59只基金产品持有上海机场。其中，易方达基金持有上海机场股份数量最多，共计2180.01万股，其次是汇添富基金和广发基金。两款产品合计持有上海机场股份超过1000万股。

此前，1月中下旬集团股的持续下跌，已经让不少投资者意识到了高估值的风险。为了避免回撤，一些投资者开始频繁在社交平台上发布“赎回”“减仓”“不”的帖子。 “跟我来”是当时的口号。市场对单边资金加码的预期逐渐发生变化，必须警惕潜在的风险。

光大证券金融产品总部首席投资顾问滕寅表示，“优质公司”与“优质股票”之间存在联系，但也存在本质区别。前者属于实体经济，后者属于虚拟经济。如果公司股价在某个阶段已经过度反映甚至“透支”了公司的成长性，那么从成本效益的角度来看，此类股票短期内肯定会面临调整压力。当前，还要防范新一轮核心资产阶段性调整的风险。

基金规模过大也会增加投资难度，这对于个人和机构投资者来说都是一个不小的挑战。 1月8日和28日，张昆管理的易方达蓝筹精选基金两次调整单个基金账户每日申购限额，由此前的不超过100万元调整为不超过5000元。兴证全球基金知名成员谢志宇管理的兴全合润混合基金也不约而同地采取了“限购”措施。此外，支付宝理财平台提醒投资者，有必要降低对2021年股票基金市场的收益预期，平衡资产配置。多位基金经理也提醒投资者理性投资。

有专家表示，投资理财与娱乐业不同，不适合用粉丝文化来迎合年轻人。当饭圈文化“入侵”基金圈时，新原教旨主义者缺乏风险意识和独立判断能力，很容易被圈内同行或网红引导做出非理性判断。

记者发现，不少热搜话题鱼龙混杂。不少狂野“金融达人”通过哔哩哔哩、知乎、微博等将流量引流到自己的官方账号，诱导普通民众开户炒股、卖保险；有些账号利用热门流量，冒充知名人士。基金管理人散布虚假信息，投资者跟风损失惨重；一些狂热、冲动的粉丝过于关注短期业绩，短期业绩暴涨引发的“赞”和“骂”在互联网平台上被放大，也可能影响其他投资者的判断。

有基金业内人士分析，基金公司运营的社交账户可以普及基金投资知识，有助于引导理性投资。而对于一些非基金公司运营的所谓粉丝俱乐部、粉丝团，则需要警惕陷入利用明星基金经理的知名度来吸引人们割“韭菜”的陷阱。