一直受到监管趋严、罚款频发、牌照管控严格的支付行业，也迎来了可以提振行业信心的消息。

3月12日晚间，筹划已久的拉卡拉IPO进程取得新进展，更新后的招股说明书在证监会网站披露。

本次招股书也为市场各方提供了移动支付时代非第三方支付巨头的大中型玩家自我整合的认识——逐步结束四通八达、回归正轨的经营策略。支付行业本身。

靠民生缴费发家致富的拉卡拉

深耕市场14年的拉卡拉，2005年成立之初就专注于民生支付领域，比如为个人用户提供水、电、燃气支付；

2011年，拉卡拉成为央行首批颁发的27家《支付业务许可证》单位之一，取得全国收单、网上支付、电视支付、预付卡受理业务许可证；

2014年以来，公司在继续扩大直营商户规模的同时，还利用商户拓展服务机构渠道，拓展了一大批小微商户。同时，借助互联网金融的蓬勃发展，拉卡拉相继开发了mPOS、智能POS等创新收单产品，并开发了多个APP作为个人在线支付平台；

2015年下半年，我们将尝试发展第三方支付增值金融服务，如个人信贷业务；

2016年下半年，为突出主业，专注于以企业收购为核心的第三方支付业务运营，拉卡拉剥离了增值金融业务。

拉卡拉目前的股权结构从这张图上就很清楚了，记者无需详细说明：

值得注意的是，雷军还投资了拉卡拉，持股比例为1.13%。

核心利润来源是商家和个人

拉卡拉的第三方支付领域包括为商户提供收单服务、个人支付服务、增值金融服务和积分购买服务。

值得一提的是，自2015年下半年以来，拉卡拉尝试开展小额信贷等增值金融服务。在增值金融业务上，拉卡拉以自主开发的APP为服务入口，向商户提供经营贷款，向个人用户提供消费贷款，并按照约定的利率和贷款期限收取利息收入。

然而，在尝试专注发展第三方支付业务一年后，该公司于2016年下半年剥离了增值金融业务。

招股书显示，拉卡拉的核心盈利模式仍然是通过向商户提供收单服务收取手续费，以及通过向个人提供支付服务收取手续费。

截至2018年底，拉卡拉收单业务POS机及扫码受理产品已覆盖超过1900万商户，2018年收单业务交易金额超过3.65万亿元；个人支付业务已在全国371个城市的便利店布局。全市已安装拉卡拉自助支付终端近10万台，2018年个人支付交易额突破2800亿元。

收单业务一直是收入的支柱

拉卡拉2018年营收56.8亿元，净利润6.06亿元。

延长观察期至2016~2018年，收单业务一直是拉卡拉营收的支柱。招股书显示，公司2018年收购业务规模为50.71亿元，占比89.29%。这一比例较2016年的49.58%大幅上升。

第二大收入贡献是硬件销售和服务，收入为4.82亿元，占比8.29%，较2016年的9.31有所下降。

最后是个人支付业务，收入为1.08亿元，占比由2016年的5.16%增至1.9%。

拉卡拉表示，收单业务的主要客户是保险、银行、汽车、房产交易等机构。此类机构日均交易量较大，信用卡交易量较大，因此对公司的收入贡献较大。个人支付业务贡献萎缩是因为传统模式本身市场萎缩，新兴代收支付、跨境支付业务快速发展。

现金流方面，2016年至2018年，拉卡拉经营活动现金流净流入分别为2.24亿元、5.54亿元、6.22亿元。近两年净利润率一直保持在100%以上。在一定程度上体现了其盈利能力。

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