债券基金近段时间一直在下跌。很多胆怯不敢买股票的人不再淡定了。

过去一周，债券基金平均下跌0.5%。一直看好的我加入了自选的招商安信纯债。这就是支付宝金选基金。经过长时间的市场检验，大家一致认为，过去一周也下跌了0.4。一个月内下跌0.34%。

很多购买债券基金的人都是保守的投资者，希望能满足于4%-5%的年回报率。

现在只是债券基金不涨，反而还在跌，我就纳闷了。

首先我们需要了解债券的定价机制。如果国家发行1年期国债，利率3%，你买1000，并不意味着你拿出1000，换成债券，到期后把本金和利息还给你。而是债券直接定价为970，如果你以970的价格购买，到期后你将获得1000。这正好是 3% 的利率。

许多债券持有人实际上并没有持有债券至到期日，但可以随时在市场上出售它们。既然可以交易，那么价格就会有变化。

如果一个月后，国家再发行1年期国债，利率为4%，那么根据我们上面提到的定价机制，这张债券的价格是960。你想一下，如果现在有960同样一年期的债券，你的970债券也会下跌吗？不然哪个傻子会买你的970债券而不买960债券？

这就是债券的定价机制和交易逻辑。将下面这句话说三遍并记住。

如果债券利率上升，债券价格就会下跌。

如果债券利率上升，债券价格就会下跌。

如果债券利率上升，债券价格就会下跌。

最近债券基金净值下降是因为债券价格下跌，而债券价格下跌是因为利率上升。

近期，十年期国债收益率已从2.6%升至2.8%以上。这就是你买的债券基金净值下跌的主要原因。

那么，相反，如果利率下降，债券价格会上涨吗？

是的。

过去几年，国债利率一直呈下降趋势，相应的债券基金却一再上涨。持有债券基金的人一笑，便得出了这样的结论：买债券基金是安全的，不会亏本。

投资最大的问题是经验主义和线性思维，就是简单地复制过去一段时间的经验，并用它来预测未来。

经济运行具有一定的周期性。

当经济好的时候，利率就会上升，因为更多的人需要钱，供给超过需求，所以利率就会上升。

当经济不好的时候，利率就会下降，因为需要钱的人减少了，供给超过了需求，所以利率就会下降。

因此，投资债券基金时，应在经济繁荣阶段结束、衰退阶段开始、利率从高位回落时买入。

在利率上升期间，避免债券基金。

利率上升间接表明经济表现良好，投资股票可能会更好。

前段时间，我写了一篇看好平安的文章，但很多人不屑一顾。

有很多理由对平安持乐观态度。其中之一是国债利率。

国债利率与平安股价呈正相关关系。如果国债下跌，平安也会下跌。如果国债上涨，平安也会上涨。

这里的道理不是一两句话就能说清楚的。愿意学习的人可以学习。如果你不愿意，就记住这条规则吧。

如果利率上升，就买平安。

当利率下降时，购买债券。