1、公司研究/信息服务/软件证券研究报告 新世界()公司公告点评 2022年6月29日 投资评级 跑赢大盘 维持股票数据 6月28日 收盘价（元） 每周股价波动（元） 1086-1920总股本/流通A股（百万股）1032/1026总市值/流通市值（百万元）/相关研究《海外机床业务快速增长》《支付流量快速增长，数字货币或将带来新驱动》新世界——牌照续签成功市场表现——。

2.3370%-2370%-1370%-370%%2021////3 新世界海通综合指数沪深300对比绝对涨幅(%)-196相对涨幅(%)-3618-278 资料来源：海通证券研究所 分析师：郑宏达 电话：(021)：@证书：S02 分析师：杨林的稀缺性逐渐凸显 电话： （021）2。

3.:@证书:S08 分析员:洪林 电话:(021):@新世界--续证成功 证书:S02 联系人:杨猛 电话:(0755):@续证成功，稀缺性逐渐凸显 投资重点要点：全国银行卡收单牌照顺利换证。

4、公司近日公告，2022年6月26日，中国人民银行在其官网（）公布了《非银行机构续期信息（2022年6月第四批）》。新大洲全资子公司国通行易获本次换证，牌照内容为：银行卡收单（全国），有效期为2022年6月27日至2027年6月26日。

5、国通行易《支付业务许可证》的成功换发，证明公司银行卡收单业务在机构、资金、技术、人员、风控、安全等方面具有良好的合规管理能力，对公司银行卡收单业务的发展具有重要意义。公司下一阶段数字化转型发展新大陆——牌照续签成功。

6、稀缺性逐渐显现，公司将继续严守合规经营底线，不断创新、丰富和完善产品和业务形态，为大众提供优质、专业、安全、便捷的数字化服务广大中小微商户。

7、海外支付设备出货量增长1个新世界——牌照续签成功76次。

八、稀缺性逐渐凸显。 2021年，公司实现智能POS、智能收银机、标准POS、新型扫码POS、刷脸POS等产品总销量超过1050万台。

9、经过多年的海外市场布局和深耕，在疫情加速“非接触”支付和数字化服务需求的催化下，公司通过智能POS和新大陆成功抢占了海外移动支付的渗透率——许可证更新新兴的代码扫描设备。随着发展机遇的不断增加，我们不断加强与海外地区客户的密切联系与合作。我们的全球营销网络覆盖亚太、中东、非洲、欧洲、北美、拉美等70多个国家和地区，尤其是拉美、中东、非洲。中部地区企业业务拓展进展顺利。

10、2021年，公司支付设备海外出货量超过310万台，同比增长176%。

11、新大陆盈利预测与投资——成功续牌的建议。

12、2022年3月，数字人民币试点范围再次扩大。公司从银行受理系统、商户支付终端、商户运营三个层面入手，逐步凸显拓的领先技术优势和基于稀缺性的经验积累，协助省市相关部门共同打造数字人民币城市样本，共同推动数字人民币全面落地。推广数字人民币。

13、在数字身份领域，公司推出电子身份证扫描模块及系列产品，配备具有核心自主知识产权的高性能解码算法和安全解码芯片，并已成功入围所有公安部第一研究所项目。成功换证的紫子宫新世界-中盾安信首次发布《可信数字身份生态产品推荐名单》，为数字身份基础设施建设实现长期卡空间。

14、我们预计公司2022-2024年归属于母公司的净利润分别为768/965/1224亿元，EPS分别为074/094/119元，给出2022年动态PE 25-30次、6个月合理估值区间1850-2220元，维持“跑赢大盘”评级。

15.新世界——续牌成功的风险提示。

16、海外市场稀缺，市场环境变化风险逐渐凸显，获取订单盈利能力下降，增值业务推进缓慢。

17、主要财务数据及预计营业收入（万元）（+/-）同比（%）143%9070%212%净利润（万元）（+/-）同比（%）-343 %550%90% 258%268% 全面摊薄每股收益（元） 4119 毛利率（%） 312 新世界-续牌成功%309% 311% 314%净值 317%。

18、资产回报率（%）% 数据来源：公司年报（2020-2021）、海通证券研究所 注：净利润为归属于母公司所有者的净利润 公司研究〃新世界（）2表1 可比公司估值表 EPS（元） PE（倍） 证券简称 证券代码 股票稀缺性逐渐凸显 价格（元） 市值（亿元）（21-24E）拉卡拉。

19、新世界--续牌成功%094博思软件%092长亮科技广电快报平均新世界。

20、数据来源：Wind、海通证券研究所 注：新世界采用海通证券盈利预测，其他公司采用 Wind 共识预测，股价为 2022 年 6 月 28 日收盘价。

21、公司研究《新大洲（）》 3 财务报表分析及预测 主要财务指标 新大洲——换牌成功 4E 利润表（万元） 每股指标（元） 营业总收入 每股收益 9 营业成本 每股净收益股份资产 6 毛利率% 309% 311% 314% 317% 每股经营现金流 0.

22、业务稀缺性逐渐凸显。营业税及每股额外股利 0 营业税率 % 价值评估（次） 营业费用/营业费用率% 36% 40% 39% 38% P/B2 管理费用 5P/S9 管理费用率 %67%80%77% 75%EV/。

23、股利率 % 财务费用 - 9000 盈利指标（%） 财务费用率 % - 01% 毛利率 309% 311% 314% 317% 资产减值损失 - 净利润率 91% 88% 93% 97% 投资收益 -净资产回报率 % 营业利润 资产回报率 63% 61% 67% 72%收入和支出 - 投资回新世界 - 许可证更新的成功率。

24.85% 9370% 利润总额稀缺性逐渐凸显 利润增速（%） 营业收入增速 9070% 212% 所得税 EBIT 增速 1929% 319% 293% 有效所得税率 4424% 净利润增速 550% 90% 258% 268少数股东损益% 偿付能力指标 归属于母公司股东净利润 公司。

25、资产负债率 426% 424% 423% 435% 流动比率1 速动比率2 资产负债表（百万元） 现金比率 新世界-成功续牌 货币与资本运营效率指标 应收账款及应收票据 应收账款天数 库存库存周。

26、转让天数的稀缺逐渐凸显出其他流动资产。总资产周转率 4.流动资产总额。固定资产周转率。长期股权投资。 5、固定资产。在建工程 0,000。无形资产。 9、现金流量表（万元）。非流动资产总额。

27、净利润 74 总资产 少数股东损益 短期借款 新世界-续牌成功 非现金费用 应付票据及应付账款 营业外收入-154-20-102 预收款项 0000 营运资金变动-其他流动负债经营活动现金流量。

28、流动负债总额稀缺性逐渐凸显。资产 - 47-5-8-14 长期借款 5 投资 - 其他长期负债 3 其他非流动负债合计 投资活动现金流量 - 2 负债合计 债务融资 - 473 - 实收资本 股权融资2000年归属于母公司所有者权益6.

29.2677 其他 - 少数股东权益 7 筹资活动现金流量 - 1420 - 负债与所有者权益现金流量净额合计 - 注：（1）表纽兰 - 续牌成功计算的估值指标收盘价为 6 月份28日； (2) 上表为简化表。资料来源：公司年报（2021）、海通证券研究所公司研究《新世界（）4号信息披露分析师声明》郑红。

30. 大计算机行业 电子行业 杨林计算机行业 洪林计算机行业 我具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格。我本着勤勉的专业态度，独立、客观地发表本报告。

31. 本报告中新世界牌照更新成功所使用的数据和信息均来自公开市场信息。我不保证此类信息的准确性或完整性。

32、分析逻辑基于作者的专业理解，清晰、准确地反映了作者的研究观点。结论不受任何第三方影响或影响，特此声明。

33、分析师负责的股票研究范围重点关注上市公司：利亚德、亿华录、歌尔股份、顺络电子、中盈电子、四维图新、木林森、嘉都科技、闻泰科技、浪潮国际、创业惠康、视源股份、芯海科技、航天宏图、立昂微、敏信控股、传音控股、经北方、君诚科技、经赛科技、盈健科、云从科技-威斯康星大学、广联达、用友软件、银江科技、鼎龙科技、蓝思科技、长川科技、精辰科技、新鹏微 投资评级说明 新世界-牌照续签成功 1 投资评级比较及评级标准：基于6以内的市场表格报告发布几个月后。

34、现以报告发布后6个月内公司股价（或行业指数）涨跌幅相对于同期市场基准指数涨跌幅为比较标准； 2 市场基准指数比较标准的稀缺性逐渐凸显：A股市场以海通综合指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标准普尔500指数或纳斯达克综合指数为基准。

35、类别评级说明：投资评级优于市场预期的股票，相对基准指数涨幅在10%以上；中性预期是股票相对于基准指数的涨幅在-10%至10%之间；相对于基准指数涨幅低于-10%及以下，弱于市场预期的个股；没有评级。对于海通证券股票未来六个月的市场表现与基准指数相比，没有明确的看法。

36、行业投资评级好于市场。海通证券预计行业整体回报率将高于基准指数整体水平10%以上；中性预期为行业整体回报率在基准指数整体水平的-10%至10%之间；弱于基准指数整体水平。市场预计行业整体回报率将低于基准指数整体水平-10%以下。

三十七、法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司（以下简称“公司”）客户海通证券使用。

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