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郭先生，某知名移动支付公司战略规划总监

该专家于2005年进入金融行业，2013年起担任国内知名移动支付公司战略规划与研究部总监，负责战略规划、战略管理、决策支持、行业研究、新业务规划等工作。 2010年至2013年，担任国内领先第三方支付平台高级战略经理，负责行业研究、战略分析、决策支持、新产品规划等工作。

什么是金融科技？

金融科技大概是2015年底或者2016年初出现的，一开始并没有直接叫金融科技，而是互联网金融。互联网金融，顾名思义，就是通过互联网的手段和方法来做金融。

当然，互联网金融的主体是金融机构，他们利用互联网工具和方法将业务从线下转移到线上，例如兴业银行钱大拐、华泰的乐商财富通等。另一流派是微信和支付宝，是在原有支付或社交工具的基础上延伸的理财和信用服务。

互联网金融概念流行并被一些P2P平台利用后，互联网金融开始由原来的积极性转变为中性甚至恶性。尤其是前段时间大量P2P平台跑路，监管平台也开始加大对互联网金融的打击力度并进行规范整顿。

随着互联网金融、P2P等概念逐渐淡出，真正的金融科技概念开始浮现。就是利用一些新技术、新方法，比如移动互联网、云计算、大数据等来做金融。这可以提高财务效率并降低客户获取和客户维护成本。

金融科技主要有哪些领域？

金融科技目前分为三大板块：融资、投资和基础设施。

融资有两种，一种是直接融资，一种是间接融资。

直接融资类别，以众筹、P2P为代表。众筹是指每个人都集中自己的小额资金来开展项目。 P2P起源于美国，是个人之间的借贷。 P2P平台只是提供信息交互的平台，并不执行任何增信或信息审核功能。资金需求方和资金提供方在其上完成交易。国内P2P发生了一些变化，主要是方案和模式方面。它把B端的一个大资产类别拆散，卖给C端。虽然收入很好，利息也很好，但是流动性很差。

二是间接融资。间接融资主要来自一些互联网银行和网上小额贷款，如京东白条、蚂蚁金服的花呗、借呗等。

在投资领域，目前一些金融公司正在尝试探索互联网或金融科技。

第一个是互联网证券，比如华泰证券的乐商财富路。目前每月月活跃量可达800万左右。第二、第三、第四位分别是国泰君安、广发银行、平安证券等。

第二类是直销银行，如国金证券的佣金宝、兴业理财、民生的如意宝等，他们的经营理念是股票交易和余额理财，毫不拖延。余额每天自动转入储备金，赚取余额理财收益。正常股票交易时不会影响股票交易的流动性。

第三个领域是互联网基金，比如余额宝。一季度末余额宝总规模约为1.1万亿，已成为全球最大的货币基金产品。紧随其后的是广发与华夏共同开发的腾讯理财及金融产品。

第四个领域是互联网保险。这两年非常流行。近两年来，不断受到保监会的打压和限制。最畅销的产品已经慢慢停产。投资相连保险的销售限额也逐渐收紧，增长速度正在放缓。

五是综合理财平台，如陆金所、蚂蚁聚宝、京东金融等互联网平台。这些大型电商平台发现金融是流量变现的好手段和工具，于是开始独立涉足金融。目前，阿里巴巴已将所有理财相关业务整合至蚂蚁聚宝，京东金融也从京东独立出来。现在他们对自己的利润和损失独立负责。比如京东白条，京东的一些信用贷融资业务和基金业务都在京东金融，目前估值也很高。

基础设施类分为第三方支付、互联网征信、系统开发、虚拟货币和信息服务五类。

第三方支付包括支付宝、财付通、汇付天下等；互联网信用报告包括芝麻信用分、考拉信用分等；系统开发商包括阿里云、金证、恒生等；虚拟货币包括Q币、比特币、精豆、分币宝等；信息服务包括融360、Wind、同花顺等。基础设施类是主要服务于金融科技的融资和投资业务两大类。

其中，征信业务是未来金融科技有待挖掘的金矿。目前，央行尚未发放2C征信牌照。未来只要发放征信牌照，其价值就会超过现在的支付牌照。目前一张支付牌照花费近10亿。如果未来发放信用牌照，数量只会比支付牌照少，其稀缺性和价值会更大。

金融科技的逻辑架构是怎样的？

从金字塔角度看，第一层次是信用服务（消费信贷、信用贷款），第二层次是金融服务（综合平台和专业平台），第三层次是第三方支付、征信和信息服务（支付、征信和金融信息服务），底层是IT基础设施（系统开发商、云服务商和数据服务商）。

其中，第三方支付可以说是一个结合了很多子行业的行业。支付最大的特点就是流量极其巨大。第三方支付包括哪些类别？包括线下支付、互联网支付、移动支付等。

线下支付包括银行卡收单和预付卡发行及受理；互联网支付包括PC在线支付和跨境支付/外币兑换；移动支付包括远程支付和O2O支付；其他机顶盒、指纹支付、声波光支付。

2016年，PC端互联网支付交易规模达19万亿元，同比增长62.2%，其中支付宝占比42.7%，财付通占比19.2%，银联商务占比10.0%，快钱占比占比7.0%，中金支付占比5.2%。 19万亿互联网支付规模中，约25%是互联网理财； 20%左右是电商购物，包括电商购买机票、酒店预订，包括游戏支付，包括团购等；大约30%是生活服务。 ，包括信用卡还款、联名还款等服务。然而，移动支付已经是互联网支付的两倍。 2016年，我国第三方移动支付交易规模突破38亿笔，增速约60%-70%。 70%是C2C转账和支付宝转账； 15%是移动理财； 12%为电商购物、手机购票、机票购买、酒店预订、手机支付。

主要商业模式是什么？

第三方支付业务模式分为线上互联网移动支付业务模式和线下银行卡收单业务模式两部分。

线上模式是将第三方支付公司引入电子商务平台。以京东为例。京东将客户的钱从银行取出并引导至电子商务平台。赚取的收入是电商平台支付给第三方支付公司的返利，或者是商户的抵扣率。此费率基于平台。与支付公司协商不同级别，目前尚无明确监管。

一般来说，商户支付给支付公司的费率在1500元至1800元左右。线下部分是商户给支付公司的返利。此后，按照央行和银联发布的收单业务规则，支付公司向商户收取的费用将根据双方协商结果确定。根据卡类型，信用卡将向发卡银行支付每千人4.5%的费用，借记卡将支付每千人3.5%的费用，银联将支付每千人0.65%的费用。这是支付公司的刚性成本。

一是余额宝模式，这是一种简单的商业模式。余额宝的业务模式是基金支付牌照加基金销售牌照，如支付宝加天弘基金的模式。盈利模式是支付宝收取支付费、技术服务费、客户营销费，天鸿基收取管理费分成和销售服务费。

二是金融资产​​交易所发行的金融产品模型。银行和小贷公司向金融资产交易所提供资产，金融资产交易所向互联网金融平台发行产品，互联网金融平台再将产品销售给互联网理财客户。目前这种模式存在监管空白或灰色地带，存在监管套利。

第三种是互联网小额贷款业务模式。这种模式是基于大数据的商业模式的探索，目前已经比较成熟。

阿里巴巴小额贷款首先利用自有资金和银行融资来融资贷款。当时，阿里巴巴小额贷款的主要住房贷款对象是阿里巴巴的B2B跨境电商，其中包括一些淘宝卖家。虽然资金不大，但是通过融资以及后续的一些资产证券化的方式，这些钱是可以反复滚滚发行的。几十亿、几百亿的钱，可以推出一两千亿的贷款。网上银行宣布，其坏账率目前仅为零点几至一千五以下。

金融科技有监管吗？

2015年7月18日，十部委（一银三委、工信部、公安部、财政部、工商总局、法制办）国务院、国家互联网信息办公室联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。

总体要求是鼓励创新、防范风险、趋利避害、实现健康发展。监管的原则是依法监管、适度监管、分类监管、协调监管、创新监管。监管理念是分类监管。具体分工是，互联网支付业务由中国人民银行监管；网络借贷业务受中国银监会监管；股权众筹业务受中国证监会监管；互联网基金销售业务受中国证监会监管；互联网保险业务受中国保监会监管；互联网保险业务受中国保监会监管；信托业务和互联网消费金融业务受中国银监会监管。

目前主要有两条监管红线。一是非法集资，二是不能挪用客户存款。这是一条核心红线。监管重点是“资金池”业务的P2P，以及以货币和股权形式约定回报的众筹。由于众筹很容易转变为非法集资，其界限并不那么清晰。

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