一、《通知》对现行分散在多个系统的结构性存款监管规定进行了系统梳理和补充，对《商业银行理财业务监督管理办法》第八十条废止的规定进行了补充。 （以下简称《金融管理办法》）涉及结构性存款的政策相关规定并未提出更严格的监管要求，以保证监管体系的有序衔接。

2、《通知》要求商业银行严格区分结构性存款与其他存款。一方面，商业银行应将结构性存款纳入资产负债表，并按照存款管理，将其纳入存款准备金和存款保险费缴纳范围，相关资产按照相关规定计提资本和拨备。国务院银行业监督管理机构的规定。

另一方面，由于结构性存款产品与一般存款相比结构复杂、收益不确定、风险较高，《通知》要求结构性存款按照资管产品销售管理要求，适用更为严格的产品。销售、投资者适当性管理、信息披露等监管要求。

三、为确保平稳过渡，《通知》充分考虑对银行经营和金融市场的潜在影响，采取设置过渡期、“新旧分离”的政策安排。过渡期为自实施之日起12个月。过渡期内，商业银行可继续发行原有结构性存款（老产品），但应严格控制在现有产品总体规模内，并有序压缩、缩减。过渡期后，商业银行新发行结构性存款应符合本通知的规定。

银保监会：防止非正规结构性存款无序增长

2019年初，结构性存款收入与票据贴现利率出现倒挂。一些企业利用票据贴现资金购买高收益结构性存款，使结构性存款成为套利工具，进一步助推结构性存款快速增长。相关问题和风险受到各方高度关注。

银保监会相关负责人表示，《通知》的发布实施，有利于推动结构性存款业务规范发展，防止非标结构性存款无序增长，增强合规性。银行运营的稳健性；引导银行存款和市场利率回归合理水平，规范相关衍生产品设计和交易；杜绝结构性存款和票据空转套利，引导资金流向实体经济，降低实体经济融资成本。

银保监会要求银行明确区分结构性存款和理财业务。协会相关部门负责人表示，结构性存款在法律关系、业务实质、管理模式、会计处理、风险隔离等方面与非保本资产管理属性存在本质区别。 “代表客户”的金融产品。国际上，结构性存款和资产管理产品属于不同的监管框架，境外监管机构都针对两者制定了专门的监管规定。 《通知》的发布实施，有利于更好区分结构性存款与理财业务的差异，明确两类产品的监管框架，避免混淆，促进结构性存款业务规范发展。

针对部分结构性存款产品运营和管理不规范等问题，《通知》在衍生品业务管理方面提出以下要求：

首先是交易操作和风险管理。银行开展结构性存款业务应当具备一般衍生品交易资格；相关衍生品交易风险暴露纳入全行衍生品业务管理框架，落实业务授权、人员管理、交易成交、限额管理、应急预案和压力测试等风险管控措施，杜绝“假结构”。 ” 的设计。

二是资本监管。银行应按照《商业银行资本管理办法（试行）》足额计提资本，市场风险资本不得超过银行一级资本的3%。

三是杠杆管理。银行应将相关衍生品交易形成的资产余额纳入杠杆率指标（调整后的表内外资产余额）的分母中。

四是流动性风险管理。银行应合理评估衍生品交易带来的潜在流动性需求，并将其纳入现金流计算和分析；将衍生品交易纳入流动性覆盖率、净稳定资金比例、优质流动性资产充足率等流动性风险监管指标。相应的项目测量。

21世纪经济报道记者根据央行公布的数据测算，今年2月份结构性存款规模达到11.23万亿元的峰值，随后逐渐下降；截至今年8月，结构性存款规模降至10.46万亿元。

图片/新华社

限制尺寸

《通知》除了进一步明确从事结构性存款须具备一般衍生品交易业务资格外，还要求足额计提交易对手信用风险、市场风险和操作风险资本；从事非套期保值衍生品交易的标准法市场风险资本不得超过银行一级资本的3%。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，新规对结构性存款的直接影响不大。涉及衍生品的“真正结构性”产品已经根据风险积累了资本。 “假结构”产品实际上并不涉及衍生品交易，因此没有风险拨备。

根据原银监会2011年1月修订发布的《金融机构衍生产品交易管理暂行办法》，银行业金融机构从事非套期保值衍生产品交易时，其市场风险资本应按照规范办法不得超过银行业金融机构的核心价值。资本的3%。

兴业研究院金融监管分析师陈浩、何帆认为，《通知》重申3%的风险资本，实际上限制了单一银行可发行的结构性存款产品总量。

曾钢表示，从监管角度来看，无论“真结构”还是“假结构”，结构性存款都会按照真实结构计提风险资本并进行流动性管理。那么对于“假结构”来说就不划算了。考虑到资金成本、资本准备金、流动性成本等，这些银行可能会逐步减少和淘汰假结构性产品。

银行对结构性存款的依赖程度如何？数据显示，部分股份制银行的存款中，结构性存款占比近1/5。

21世纪经济报道记者根据银行财报测算：

截至2018年末，光大银行结构性存款4824.58亿元，占全部存款的18.76%。

平安银行结构性存款4335.62亿元，较上年末增长99.2%，占全部存款的20.17%。

华夏银行结构性存款1019.05亿元，占全部存款的6.83%。

图片/图片Bug

支付宝、理财等影响最大？

新规可能对支付宝、腾讯理财、京东金融等互联网代销产生较大影响。

原因在于，结构性存款虽然仍然是“存款”，但仔细阅读全文，它实际上是按照“理财”的要求进行监管的。

《通知》要求商业银行销售结构性存款应参照《商业银行理财业务监督管理条例》（简称《理财新规定》）的相关规定，充分揭示风险，实行专场销售和录音录像，不得对投资者施加任何限制。进行误导性销售。

也就是说，销售或代销结构性存款需要“双重登记”、专区销售和风险评估。

21世纪经济报道记者测试了多个互联网公司搭建的第三方支付和理财代销平台，包括支付宝App的“理财”页面、微信App九宫格中的“理财通行证”、京东金融App、陆金所App等其中，代销的银行产品多为“结构性存款”，代销的银行主要是城市商业银行和农村商业银行。此外，还有少量针对民营银行开发的“智能存款”产品。

兴业研究认为：

“部分银行已经通过支付宝、微信等线上渠道销售结构性存款产品。随着《通知》的出台，如果您之前没有接受过销售结构性存款的银行约谈，您将无法购买相应的产品。”通过这些在线渠道进行结构性存款”。

（图：支付宝和微信寄售页面）

《通知》还要求，商业银行应在销售文件中明确规定与投资者联系、信息披露的方式、渠道和频率，以及信息披露过程中各方的责任，确保投资者及时获取信息。及时；商业银行未经与投资者明确约定，在其官方网站发布结构性存款相关信息，不能视为向投资者披露信息。

此外，结构性存款销售还规定了不少于1天的投资冷静期。

具体来说，销售文件中必须规定不少于24小时的投资冷静期，并说明投资者在投资冷静期内的权利。投资冷静期内，如投资者改变决定，商业银行应按照投资者意愿，注销已签署的销售文件，并及时返还投资者全部投资款项。投资冷静期从销售文件签署并确认后开始。

衍生品资质加急

结构性存款新规给予一年过渡期。

《通知》要求按照“新旧分离”的原则设置过渡期，确保平稳过渡。过渡期为自本通知施行之日起12个月。

过渡期内，银行可继续发行原有结构性存款，但应严格控制在现有产品总体规模内，并有序缩减。对于过渡期结束前已发行的老产品，银行应及时整改，并在到期或赎回后结算。

过渡期后，商业银行新发行结构性存款应符合本通知的规定。对于过渡期结束后因特殊原因仍无法遵守本通知规定的商业银行，经银行业监督管理机构同意后，将作出适当安排妥善处理。

中小银行发行结构性存款须具备衍生品交易业务资格。

《通知》明确，从事结构性存款业务需具备“一般衍生品交易业务”资质。 9月6日，北京银保监局《关于规范结构性存款业务开展的通知》提到，“一些仅有衍生品交易业务基础资质的银行，为了开展结构性存款，实际上从事非套利活动”。商业。”期货对冲交易”。

兴业研究指出，衍生品业务资质包括基础类和普通类。前者只能从事对冲衍生品交易，而结构性存款业务则包含非对冲目的的交易，因此应该有普通衍生品交易。资格。

资管人士表示，足额计提资本将增加投资者的资金压力。对于中小银行来说，如果不具备普通衍生品交易业务资质，未来将无法发行结构性存款。

不过，今年以来，监管部门发放衍生品资质的力度明显加大。中小银行符合相应条件后可申请相关衍生品资格。

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