11月16日晚上，北京时间，发布了其2020年的第三季度财务报告。到目前为止，所有三个国内电子商务平台（，和）都发布了他们的第三季度财务报告。第一季度流行病没有任何干扰，但在6月18日的第二季度没有狂欢节，第四季度没有狂欢节。在第三季度略微沉闷的情况下，这三个主要的电子商务平台提供了什么答案？

收入显示了两连击的模式。 没有能力

从收入比较图表中可以看到，在三个巨人中，和仍然具有主要结构。在季度财务报告的计算范围内，阿里巴巴和的收入量表长期以来一直处于1000亿水平，甚至达到了2000亿大关。 仅维持约100亿，并且在短时间内就无法与阿里巴巴相匹配。 并排运行。

从大小的收入增长率来看，在三个巨人中的增长最快。但是，随着量表逐渐增加，增长率也下降到不到100％。

相比之下，尽管阿里巴巴和的收入量表达到1000亿元人民币，但其增长率仍然稳定，维持30％至40％。如果我们不认为该流行病已经受到今年第一季度的影响，那么的收入增长率甚至超过了去年的某些时刻。

从收入构成的角度来看，阿里巴巴是这三家公司中最多元化的公司。这可能是当互联网人口股息逐渐接触天花板时，有利于阿里巴巴的观点。在今年的第三季度，阿里巴巴的核心电子商务收入低于85％，而云计算占9.61％。

更重要的是，在今年的第三季度，阿里巴巴的云计算业务收入达到148.99亿元人民币，同比增长60％。这种增长率不仅超过了阿里巴巴的平均增长率30％，而且超过了量表。 的数字娱乐业务（8％）和创新业务（10％）。

让我们看一下JD的收入组成。相对而言，它正在逐渐减少其对单个业务的依赖。商品的收入占83.9％，而物流收入占7.34％，而去年同期仅为4.45％。 。

相比之下，尽管的收入也分为两个部分，但本质上是电子商务业务。如果用户增长开始削弱，那么对来说将变得更加危险。

阿里巴巴躺在时赚钱终于达到利润门槛

就盈利能力而言，阿里巴巴是三个平台中的第一个，在许多方面达到了300亿元甚至400亿元人民币。

对于其他两家公司来说，还有一些令人满意的事情。 连续许多季度实现了“赚钱”，“盈利能力是积极的”已成为常规行动。经历了长期损失后，终于进入了本季度的利润门槛，但是可以核实利润势头是否会得到验证。

从过去的两年来看，除了外，的利润增长率大多数时候超过了阿里巴巴，保持了非常迅速的追赶。如果可以保持80.1％的增长势头，预计将在明年的第二季度，利润将超过100亿元人民币。

当然，关于阿里巴巴的盈利能力也有个好消息。阿里巴巴首席财务官Wu Wui在电话会议上说，就非核心业务而言，例如新零售，， 等。去年同期；在包括数字媒体和娱乐业务在内的业务方面的，损失也大大缩小。目前的损失约为47亿，而去年同期为65亿。

用户天花板？目前，这可能是阿里巴巴最警惕的事情

用户一直是互联网公司竞争的核心资产，因此，活跃用户的数量是衡量公司的增长以及其股价是否值得长期持有的重要指标。 尚未在其季度财务报告中宣布每月活动用户的数量，因此可以与阿里巴巴和进行比较。

从过去一个季度用户增长来看，的每月活跃用户逐渐接近阿里巴巴，其差异从去年第一季度的4.3亿次差异到今年第三季度的4.3亿，而差距仅为240百万。这意味着在不到两年的时间内抓住了来自阿里巴巴的近2亿用户。

对于阿里巴巴来说，更加不舒服的是，移动每月活跃用户的增长率远远落后于。尤其是在今年的第三季度，阿里巴巴移动的每月活跃用户每月增加700万个月，市场预计将为2500万，“蒸发”。 “花了1800万，这也导致阿里巴巴的股价当天下降了。相比之下，平杜多（）达到了7460万，差异为6700万。如果两家公司继续以这种速度增长，则需要小于一个小于一个。 的年份超过了阿里巴巴。

在季度电话会议期间，阿里巴巴董事长张阳特别提到了淘宝特别价格版：“淘宝特殊价格版的活跃用户数量迅速增长，9月达到了7000万。”此前，阿里巴巴正式透露，截至今年，塔博的特别版每月有超过4000万个活跃用户。这意味着，淘宝特别版在今年的第三季度的增长约为3000万人。

但是从总体增长仅700万，这3000万新用户是由阿里巴巴的原始用户转移的，阿里巴巴的原始用户相当于“左手右手”，而增量用户不占主导地位。

当然，与第二季度的第618和第11位相比，第三季度是传统的电子商务淡季。是否需要使用第四季度的用户数据来验证的用户天花板。

第一季度数据也值得注意。在本季度， 的每月活跃用户仅增加了550万。也许由于流行病的影响，许多快递公司无法交付货物。只有JD ，SF 和EMS是少数像往常一样接收和交付商品的快速交付公司。在一定程度上，它影响了的增长。这也表明，的快速增长在一定程度上取决于外部环境。如何建立自己的物流系统可能是应该关注的问题。