作者|星影

来源 | 智能相对论

你还好吗？ 甚至不需要哼哼，这句英文就会让人立即想起雷军和小米。 但对于小米生态链中的另一家公司云米科技来说，大多数人都搞不清这两家公司之间的关系。

云米科技成立于2014年5月，主营业务为智能家电的研发、制造和销售。 旗舰智能家电产品是小米智能净水器。 从成立到在纳斯达克上市，云米仅用了四年时间就成为第一家物联网家电公司，被誉为厨电行业的逆袭者。 近年来，云米逐渐摆脱对小米生态产业链的依赖。 但投资者对此纷纷表态：云米股价一直被市场看空，8月份股价甚至下跌10.11%。 尚未走出小米“舒适区”的云米又遇到了怎样的发展困境？

小米为第二大股东。 陈小平说雷军教我互联网

不仅因为他们都有一个“米”字，小米和云米之间的关系确实非同一般。

云米是小米生态链中的关键公司。 从上市之初的股权结构也可以看出云米与小米的关系。 云米创始人陈小平持股41.3%，代表公司合计持股50.7%，为公司第一大股东。 雷军创立的顺为资本持股20.5%，小米旗下基金红利持股19.5%。 小米和雷军合计持有云米40%的股份，为第二大股东。

纵观云米科技与小米集团的关联交易收入占比，就可以看出两家公司之间密不可分的关系。

2016年至2018年，这一比例始终保持在80%以上，2018年上市前才降至62.6%。

据不完全统计，近五年目前准备科创板上市的公司中，小米参股或间接持股公司近十家。 小米投资聚焦核心业务，坚持开放平台原则，秉持“参股不控股”，带动了一批硬技术和先进制造企业的发展，形成了小米生态链企业共同发展的模式就是前期利用小米资源崛起，通过合作小米品牌产品获得知名度后，将积累的影响力逐步转移到自有品牌，打开营收增长空间，同时减少对小米的依赖。

其中最典型的是专注于清洁机器人的石头科技。 作为小米投资的上市公司，石头科技通过米家定制品牌产品的营收可占其总营收的40%。 现在两家公司的关联交易程度已降至不足40%。

正如云米科技创始人陈小平在纳斯达克接受采访时所说：“我要感谢两个人，第一个是小米的雷军老师，他系统地教会了我互联网方法，第二个是美的的方洪波。先生，多年的工作经历培养了我的行业经验。”

小米杂货店的另一家杂货店

由于小米公司大多涉足家电，品类广泛，因此被网友戏称为杂货店，而云米可能是嵌套在小米家族内的另一家杂货店。 云米最初因小米净水器而出名，随后向“全屋智能家电”方向拓展。 是目前小米生态链企业中涉足家电品类最多的公司。 一方面，云米与小米合作，双方合作的品类从净水器拓展到更多产品线。 另一方面，云米对自有品牌的扩张并未放缓。

除了净水器之外，小米商城目前在售的冰箱、燃气灶等都是小米与云米合作的产品。 云米甚至还推出了自己的扫地机器人。 对于未来要打造的产品，陈小平表示：“云米科技不是一家家电公司，仅仅做一个单独的产品、一个功能是不够的，应该是一个场景。”

在与小米合作的新品推出以及自有品牌产品的销售带动下，云米其他品类的发展也进入了快车道。 数据显示，2024年，云米智能厨房产品和其他智能产品（包括扫地机器人、洗衣机等）增速将分别达到78%和195%，两项业务营收均将超过智能水务净化器。

2018年上市前，云米科技家庭用户数量增长近10倍，从11.3万户增至超过120万户。 2018年上半年，云米科技净销售额达10.4亿元人民币，较2017年同期的2.7亿元人民币增长284.4%。

在资本的支持下，云米的门店也在迅速扩张。 截至2024年，云米科技目前拥有门店超过1700家。 今年早些时候，云米还在亚马逊开设了销售专柜。

想离开小米的云米为何不能跑得更快？

8月25日，云米科技公布业绩报告。 云米最尴尬的数据是家庭用户对云米产品的使用情况。 截至2024年上半年，云米科技累计家庭用户数达590万。 如果这个数字与陈小平的老东家美的，或者其他拥有过亿家庭用户的家电巨头海尔、海信相比，差距是显而易见的。 此外，云米的家庭用户增速也处于下降趋势。 根据去年四季度财报，家庭用户增幅依然为23.08%，而今年二季度仅为5.36%。

是不是营销流程出了问题？ 与大多数家电企业一样，云米科技的销售主要分为线上和线下。 线上，我们主要依靠京东、天猫、苏宁等第三方电商平台。 当然，我们最依赖的还是小米。 2018年至2024年，小米销售净收入分别占云米科技总收入的51.2%、45.4%和49.6%。 自上线以来，云米就一直在谋划“去小米”，但整体效果并不好。 最大的问题是净利润忽高忽低，毛利率也不稳定。

与小米生态链中的许多公司一样，云米科技主要负责产品技术研发、工业设计和外包生产。 云米目前的模式是将大部分产品生产外包给代工厂，而小米则主要负责销售部分。 目前，小米和云米仍可进行50-50的利润分成。

因此，现阶段想要单打独斗的云米减少了对小米渠道的依赖，降低了自有品牌在小米渠道中的占比，势必会在一定程度上影响销量。 此外，目前作为其他小米生态链公司重要“战友”的云米也是对手。 在智能冰箱、扫地机器人等赛道全面开花的云米，不仅要面临行业竞品的竞争，还要顶住同为小米公司的石头科技等智能家电公司的压力。

研发费用没有营销高，我们会再次陷入恶性循环吗？

今年第二季度，云米科技净利润为5950万元。 虽然同比增长44.9%，但净利润较一季度不升反降。 这与其支出状况有很大关系。 数据显示，云米科技第二季度整体运营费用为3.097亿元，较去年同期的2.394亿元增长29.4%。

从支出明细来看，云米科技今年第二季度的营销费用达到2.148亿元，同比增长32.5%。 这可能与大规模的广告宣传有关。 从研发费用来看，云米科技第二季度的研发费用仅为6620万元，仅为营销费用的三分之一。 云米科技目前拥有60余款产品，研发费用远低于销售费用，可见云米已经明显成为一家以销售为导向的家电公司。 而2024年2亿元的研发费用也远低于同为小米公司的华米（4.3亿元）。

智能家居领域的研发投入应该是支出的大头。 有媒体认为，在这个市场站稳脚跟后，以净水器起家的云米走上了激进扩张的道路，一味追求产品规模化、综合化。 目前我们面临的情况是没有独特的明星单品。 当年除了小米净水器之外，甚至没有一款产品能跻身行业前五。

数据显示，预计2025年中国智能家居市场规模将翻一番，达到8182.8亿元，2017年至2025年复合增长率达15.​​8%。目前，家电行业跨界已成大趋势。 万达携手TCL，在互联网应用与服务平台、IMAX影院、智能家居系统等业务上开展合作； 上汽与海尔在智能汽车研发与应用、新能源、智能家居系统等领域开展合作。 在个性化汽车应用推广等领域的深度合作，展现了传统家电企业从大渠道烧钱营销转向与B端合作的趋势。

新代言人签约，下一步打造“科技潮流品牌”

近日，一则云米广告《科技如此时尚》出现在年轻一代“每天必经”的电梯场景中。 广告中展示了一款黑科技产品——大屏冰箱。 这款冰箱不仅可以听音乐、看电视节目、买菜，甚至可以使用。 目前，随着越来越多的品牌涌入智能家电赛道，消费市场也呈现出前所未有的多元化。 云米CEO陈小平表示：“现在的年轻人往往喜欢消费，就像买潮鞋一样，不是因为我。” 买是因为我需要它，但因为我喜欢它。 目前，我们28%的新用户是通过口碑转化的。 事实上，全屋智能家电已经悄然形成了新的趋势，而云米要做的，就是勇敢地站在趋势上，顺应趋势。”

此外，官方宣布邓伦成为全球品牌代言人，也将为年轻人吸引一定的流量。 从2017年的杨幂到如今的邓伦，在选择代言人时，云米一直主张明星成为品牌传播的桥梁和科技时尚品牌魅力的体验者。

《智能相对论》认为，云米未来的机会可能在于中国智能家电市场仍有一定的增量市场，年轻消费群体正在快速增长。 《中国90后青年移动购物行为专题研究报告》显示，60%的家庭在家庭消费决策中以90后为主。 90后甚至有15.5%的人能够完全主导家庭消费决策。 冰箱、燃气灶、抽油烟机等品类智能化程度不高。 云米主打的智能理念凭借其对智能和物联网控制互联功能的重视，仍然有机会与其他传统家电竞争。 同时，在冰箱、净水器等已经高度智能化的品类上，云米也希望通过实质性的技术改进来获得整体市场份额。

当然，正如云米科技自己所说，当家电真正走向智能化、场景化时，云米能否以相对较低的成本撬动50多个单品，与传统家电行业竞争？ 他们将如何与其他智能家电公司竞争还有待观察。 当产品品质与用户需求融合后，消费者首先会看重产品品质。 云米未来的出路也应该是摆脱互联网公司烧钱营销的恶性循环，从营销回归产品。

参考

1、界面新闻《小米生态链公司悄然登陆A股，被封为“二把手”实为大靠山》

2. 36氪《紧紧抓住小米大举扩张，云米还能狂奔多久？》 》

3、美股研究院《尚未走出小米“舒适区”，但云米科技营收已按下“放缓键”》

4、硬核科技公司“创业4年IPO，一年卖50亿，云米科技真的能走出小米的舒适区吗？” 》

*本文图片均来自网络

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本内容原创自【智能相对论】，