在2019年上半年，（.sz）的表现达到了创纪录的高度，营业收入为13.76亿元人民币，去年同期增长了54.21％。不包括非运营项目的可归因于净利润为1.2亿元人民币，去年同期增加了2.31倍。

在上半年上市公司的营业收入中，收款业务，电子支付产品销售和信用审查业务分别贡献了7.57亿元人民币，4.12亿元人民币和6487万元人民币。

收购服务是Xin 在2018年通过收购 Co.，Ltd。（以下称为“ 付款”）进入的新领域。信贷审计是该公司批准的一家业务，该业务是由 Co. 2016。

从付款的审计报告中披露的客户来看，该公司的收入曾经可能会被夸大。从2016年的867万元人民币的损失到2018年的表现激增，提前达到绩效标准，贾里安（）付款背后的故事令人着迷。

此外，自2018年以来，将其信贷服务和研发业务分开，相关公司以低价落在了关联方的领导下。

损失的信用服务

主要从事终端软件的生产，研发，销售和租赁，以及主要基于金融POS机器的电子支付验收终端设备的硬件，并将其用作运营商为客户提供全面的电子支付技术解决方案。

打算将其业务范围扩展到下游支付服务行业。 2015年1月，深圳市 Co.，Ltd。（以下称为“ ”）由6000万元的注册资本建立。 信贷信息与银行卡收集服务机构合作，根据金融POS机器进行交易数据分析，并为收款服务机构提供信用报告服务。

2016年，通过私人安置筹集了资金，并以5亿元的现金收购了 ，导致了4.33亿元人民币。将2016年2月29日作为评估基础日期，贡克斯汀净资产的账面价值为3650万元，评估价值为5.13亿元人民币，价值为12.88倍。如此高的溢价在可比交易中非常罕见。

Co.，Ltd。由（.sz）在2016年收购，是一家技术驱动的金融服务公司。 2015年8月31日作为评估基础日期，公司的评估增值利率为5.01倍；上海信息技术服务有限公司， （.sz）在2017年收购，致力于向小型商人和个人提供付款服务。 2016年6月30日作为评估基础日期，公司的评估增值利率为8.82次；上海 Co.，Ltd。被（8.680，0.04，0.46％）（.sz）收购，主要业务是为传统的金融机构和互联网金融机构提供专业咨询计划和基于解决方案的软件开发服务。由于2016年3月31日作为评估基础日期，公司的评估增值利率为6.37倍。

关于 的高价交易，原始股东做出了三年的绩效承诺，2016 - 2018年的累计利润不少于1.5亿元，实际累计净利润为1.52亿元人民币，可以说这在符合标准方面是准确的。

随着计划以高成本进入信贷服务行业，其电子支付产业链变得越来越完美。但是，在2019年5月，该公司突然宣布，它计划将深圳金融服务技术有限公司（以下称为“ ”）转让了72％的股份，以5,760万元人民币的价格转让。

此前，该公司在2018年收购的新兴信贷信息和 信用评级有限公司（以下称为“ ”）被归类为 的下属子公司。该公司于2016年投资并成立。技术的大部分股权​​转移意味着上市公司的信贷服务业务的分配。 “接管”聚会不是局外人。交易对手之一江韩（ Han）是持有公司股份超过5％的股东，并且是公司第四董事会的董事兼副总经理。截至2018年底，技术的净资产为3769万元人民币，交易价格为净资产溢价的1.12倍。这显然是一项廉价的相关交易，它引发了深圳证券交易所的询问。

作为回应，表示，新莉亚信贷信息的历史表现正处于损失趋势中，并且在后期对资金的持续投资的需求很大。金融服务技术中某些股票股票的转让可以减少公司自身的营业风险，并减少资本投资的压力。因此，根据上述逻辑，的其余信用服务业务是否不保留？

的付款表现值得怀疑

2017年11月22日，宣布上市公司计划获得100％的付款权益。将2017年9月30日作为评估基础日期，所有股票股东的账面价值为2.15亿元人民币，评估价值为7.19亿元人民币，价值增加了​​2.34倍。 最终以现金支付了7.1亿元，以收购付款的100％股票，形成了5.03亿元的商誉。

交易的对手是 Co.，Ltd。（以下简称“ ”）。与有着密切的关系，不能忽视。前者已在 2014年年度报告中应收账款期结束时出现在收款前五名中；此外，还表明，明西达的最终受益人之一的江里昂曾是深圳·奥格利电子技术有限公司的北京分支的法定代表，以及后来列明 Co. Co.，lttd。 的实际控制器Liu 持有股票的60％，江汉持有20％的股份，其余的20％的股份由的股东Liu Ya持有。可以看出，明西达与上市公司的主要股东的关系是非凡的，而贾亚里安（）的付款不仅仅是的客户。该交易于2018年4月底完成。

审计报告显示，2016年底，贾里安（）的净资产为1.42亿元人民币，当年的营业收入为5.23亿元人民币，净利润为867亿元。从2017年1月到2017年9月，的付款绩效变成了凤凰城，目前期间的营业收入为8.62亿元，净利润为7299万元。这种神奇的逆转伴随着一些顾客，具有令人担忧的力量。尽管收购报告并未透露前五名客户，但收款前五名却揭示了一些奇怪的事情。 付款在2017年9月底的应收账款为1.34亿元人民币，最初的4456万元人民币均收入，应收账款的增长率远远超过了收入的增长率；在此期末，应收账款的前五名是 E- Co.，Ltd。（以下称为“第一名”），金额为1412万元。 Aoge信息技术有限公司分支（以下称为“第二名”）应收850万元人民币； Co.，Ltd。（以下称为“第三名”）应收账款717万元； Lefu Co.，Ltd。（以下称为“第四名”）应收票房655万元； Xi'an 技术咨询有限公司（以下称为“第五名”）应收票房618万元。根据 的说法，第一名成立于2017年3月，注册资本为500万元，而有偿资本为310,000元，被保险参与者的数量为零；第二名成立于2015年3月，注册资本为1000万元人民币，被保险参与者的数量为零；第三名成立于2017年，资产规模为648万元人民币，被保险参与者的数量为584万元人民币，被保险参与者的人数为10；第五名成立于2017年6月，注册资本和有偿资本为300万，而被保险参与者的人数尚不清楚。

从此不难看出，大多数相关公司要么在建立后不久就进入了前五名客户的名单，要么是获得了资本付款，并且注册资本不值得他们姓名，或者他们负债累累，这使人们怀疑贾亚里安（）付款绩效的真实性。

的付款已包括在2018年4月30日的上市公司的合并报表中。2018年的半年度报告显示，从购买之日到期末，付款的净利润为5047万元，合并损益表显示，上市公司的净利润为5,830万元；从2015年到2017年，该公司上半年的合并净利润仍超过3000万元人民币；也就是说，在收购付款之后，该公司的原始业务似乎不再盈利。 2018年，该公司的合并净利润为2.48亿元，而付款的净利润为2.08亿元。 付款的原始股东承诺，2018年目标公司的净利润不会少于9000万元人民币，2018年和2019年的总净利润将不会少于1.9亿元人民币，这意味着付款已提前完成其绩效承诺。在2018年，贡施宁的净利润为6149万元。除了两家收购公司的贾里安（）付款和贡克斯（ ）外，上市公司的原始业务似乎仍然是无利可图的。

电子支付产品销售是的固有业务，付款从事下游的收款服务。

2018年，电子支付产品销售业务的收入为8.94亿元人民币，比去年同期减少了8344万元，毛利率为24.84％。从2015年到2017年，该业务的毛利率超过30％。在2019年上半年，该业务的毛利率恢复到34.20％。 电子支付产品的毛利润余额的短暂和突然下降是否降低了下游付款业务的成本，从而帮助其提前完成业务承诺？

以低廉的价格将子公司秘密地转移到冠军？

2016, Xin has its 's , and the most were in 2018. from the , the 's from 199 yuan in the half of 2016 to 61.13 yuan in the half of 2017, 26.83 yuan in the half of 2018, and 3.37 yuan in the half of 2019.

2018年1月，以1.43亿元的价格将一级全资子公司的100％转让了一级全资子公司，深圳市 Co.对手是深圳工业公司有限公司（以下称为“ ”）。 2017年12月31日，所有技术股东的账面价值均为1.43亿元人民币，基于资产的方法的评估价值等同于此。

该公司表示，交易是研发业务部门的整合，将 的研发工作纳入系统中的其他研发实体可以继续进行，这可以提高研发和管理效率。但是，这听起来像是一种内部的精简，检查表明，2018年9月， 的股东从变为，占实际控制者的60％。 技术以平价转移，然后落入主要股东的手中。这是巧合吗？