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中国电信集团旗下天翼电子商务股份有限公司（易支付）增资项目于6月29日在微信联合产权交易所挂牌：

增资：拟新增不超过10名投资者，同时对核心员工实施股权激励。 增资完成后，原股东出资比例将不低于64.7741%，其中中国电信股份有限公司出资比例将不低于51%； 本次增资投资者与核心员工的出资比例合计不超过35.2259%，其中核心员工股权不超过35.2259%。 激励投资比例不超过3%

增资目的：主要用于补充增资方流动资金、加强科研投入、投资发展金融科技业务。

在微信联合产权交易所可以查到，去年1月，天翼电商完成增资，引入微信前海怀润方舟、东兴证券等四家股东。 中国电信集团由100%全资子公司减为持股78.74%的A控股公司。

引入的四大股东中，有一个财团进行了股权分割。 所以现在融资的时候就变成了五个小股东。

有媒体挖出了上次增资项目。 天翼电商的目标是引入五名股东，将中国电信的持股比例从100%降低至绝对控股51%。 然而，目标并未实现。

从以上信息可以看出：

1、本次增资是上次增资的延续，希望实现引入49%股份的目标。

2、上次我们希望引进5家战略投资者，占股49%。 事实上，引入了5家战略投资者，但仅占股21.26%。 本次方案引入10名新股东，减少了每位投资者的投资金额，但仍难以完成46%的持股。 在增资项目的描述中，看不到投资天翼电商可能给投资者带来的好处。

3、引入员工持股是一个突破。 但我认为员工持股与此次引入24.74%（=46%-21.26%）外部战略投资关系不大。

4、对外投资积极性不高。 支付工具市场竞争激烈，前两者（支付宝和微信支付）获得了非常大的份额。 以“易支付”现有的市场份额，尚未获得足够的资本参与。 投资型合作更难获得外部投资者的青睐。

5、从项目信息来看，引入外部战略资本投资是天翼电商改革的目的。 目前尚无天翼电商进一步融资（IPO）的明确信息。 即便中国电信集团想要保持绝对控股权，只要达到投资目标，天翼电商也不具备引入外部资本的能力，因为届时中国电信集团的持股比例已经降至51%。

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