沃尔玛，作为一家历史悠久的零售业巨头，近年来不断寻求在电商领域实现突破，甚至意图与电商巨头亚马逊展开激烈竞争。然而，最新发布的财务报告揭示，沃尔玛的雄心壮志未能实现。在上一个财季，其电子商务业务的收入增长仅达到23%，这一增速远低于前一财季的50%。此外，2月20日，沃尔玛的股价更是暴跌了10.18%。

分析人士认为，沃尔玛的在线订单增速有所减缓，这一现象反映出美国电子商务行业的竞争正变得越来越激烈。同时，作为一家传统的零售业巨头，沃尔玛在向电商转型过程中所面临的挑战愈发严峻。在可预见的短期内，零售市场可能仍将维持着两大巨头之间的竞争格局。

电商业务不及预期

近些年，沃尔玛把电子商务视为新的盈利增长领域，并持续加大资金投入。然而，其电商业务的收入却已连续四个季度出现下降趋势。以今年1月31日为截止点，过去三个月内，沃尔玛的电商收入增长仅达到23%，这一数字明显低于上一个季度的50%。

沃尔玛的财务总监布雷特·比格斯坦言，其网络零售业务的增长速度并未达到既定目标。公司首席执行官道格·麦克米隆亦指出，这一增长速度的下降超出了预期。

他们把销售下滑的原因归结于购物季期间的库存管理和存货周转问题，并指出公司存在运营上的难题。麦克米隆指出，在11月的感恩节和12月的圣诞节购物高峰期，电视、玩具等假日商品在沃尔玛电商部门的库存中占据了相当大的比例，这导致卫生纸等基础商品的库存受到了影响。

麦克米隆强调“我们正在学习新的东西，电商还有很多路要走。”

除此之外，沃尔玛的整体盈利状况也遭遇了显著下滑。在上一个财季，其经营利润出现了28%的降幅，降至11.17亿美元。对此，沃尔玛给出的解释是，电商领域的价格竞争激烈，同时电商的利润率普遍低于实体零售业。

从对沃尔玛发布的2019财年（时间跨度为2018年2月至2019年1月）的业绩指引进行观察，我们可以发现，当前的市场表现可能将继续恶化。对于2019财年，沃尔玛的电商业务增长预计将达到40%，这一数字低于当前的水平44%。此外，公司每股盈利的预期范围定在4.75美元至5美元之间，这一数值也低于华尔街分析师所预测的5.13美元。

该事件导致华尔街对沃尔玛的失望情绪几乎攀升至近十年来的最高点。在2月20日美国当地时间，沃尔玛的股价骤降10.18%，其市值也因此缩水约300亿美元。

摩根士丹利零售业分析师西蒙·古特曼表示，沃尔玛本季度的业绩并未达到市场的高预期，这一情况直接导致了其股价的显著下跌。在此之前，沃尔玛的股价自去年9月份以来已经上涨了33%，这一涨幅明显超过了标准普尔指数的约8%涨幅。华尔街市场对于沃尔玛的电商业务持乐观态度，普遍认为该公司多年的投资最终将转化为丰厚的回报。

与亚马逊竞争未占上风

实际上，为了在在线市场竞争，沃尔玛实施了持续降低价格等策略，导致公司的营业利润降至了前所未有的低点。

《华尔街日报》指出，2019财年，沃尔玛的毛利率或许将持续面临压力。与此同时，该公司的战略发展方向正在发生转变，具体表现为减少对大型实体店的投资、关闭部分门店以及进行裁员，并且对日常支出实施严格管控，旨在用于优化现有实体店运营及加大对电商领域的投资。

先前的研究表明，不论是在企业规模上还是在资本实力方面，沃尔玛堪称是唯一能够与亚马逊相抗衡的零售巨头。在过去的数年间，沃尔玛始终保持着积极进取的态度，与亚马逊展开了激烈的竞争。

自2016年开始，沃尔玛发起了与亚马逊的电商价格竞争。到了去年11月，11个大类别的213种商品的平均在线零售价格，与亚马逊相比仅高出0.3%，这一差距创下了历史新低。

沃尔玛在去年第四季度削减了市场营销的投入，转而集中精力于主网站的建设，同时增强了对快速新鲜食品家庭配送服务的投资，拓宽了在线商品的选择面，收购了若干小型在线零售企业，丰富了网购日杂店内的自提选项，并加强了与国际在线零售商的合作关系。

去年12月，沃尔玛公司宣布将品牌名称从Wal-Mart更改为Inc.，该变更将于今年2月1日正式实施。这次更名特意省略了“商店”二字，意在彰显沃尔玛正从一家传统的实体店铺向一个涵盖线上线下全面服务的零售巨头转型。

CNBC评论指出，沃尔玛计划在今年对官方网站进行重大升级，着重于推广时尚及家居类商品。同时，美国境内的实体店铺也将进行翻新，增加网络订单自提服务台，并将更多资源投入到日用品等快速消费品领域。然而，从目前的情况来看，沃尔玛在与亚马逊的竞争中尚未占据上风。

亚马逊近期公布了其2017年度第四季度的财务报告以及全年业绩。报告揭示，该季度亚马逊的净销售额达到了605亿美元，较去年同期增长了38%；而净利润则攀升至19亿美元，与去年同期的7.49亿美元相比，实现了154%的显著增长。

“一站式购物”理念遇挑战

沃尔玛，一家享誉全球的超市零售巨头，源自美国零售界传奇人物山姆·沃尔顿之手，于1962年在阿肯色州应运而生。历经五十余年的蓬勃发展，该公司现已跃居为美国最大的私营雇主，并在全球范围内成为规模最大的连锁零售企业。沃尔玛已在27个国家和地区设立了超过一万家门店，旗下拥有69个不同品牌，全球员工数量超过220万，每周到访沃尔玛的顾客人次高达两亿。

沃尔玛在成长过程中之所以能独树一帜，并非巧合。它的超市面积相较于普通超市有所扩大，平均每家超市占地约平方尺。商品种类丰富，几乎能满足一个家庭的所有需求，因此“家庭一站式购物”成为了其核心经营策略。

除此之外，众多大型连锁超市普遍实行低价销售策略，而沃尔玛在这一点上独具特色，它竭尽全力在采购渠道、销售途径、营销成本以及行政费用等多个层面削减开支，高扬“每日低价、恒久不变”的标语，致力于履行比其他超市更优惠价格的承诺。严格的采购原则、高效的配送网络以及领先的库存管理体系，这些构成了沃尔玛实现成本最低化、价格最优化的核心要素。

然而，目前这种“一站式购物”的概念在电商领域已显得力不从心。换句话说，尽管其商品种类丰富，却无法满足所有需求，许多消费者更倾向于分批在网络上购买商品。因此，从实体零售业起步的沃尔玛正在努力探索如何利用其现有的实体店铺，从亚马逊那里吸引顾客。沃尔玛已逐步采取线上线下服装店融合的策略，踏入服装电商市场，如今该公司已能向消费者提供试穿、店内取货以及在本店退换线上选购的服装等多元化服务。

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