截至7月9日，小程序的数量已经突破百万大关，服务着超过150万的开发者群体，以及5000多家第三方平台。近期，广发证券发布了一份针对腾讯小程序的投资价值研究报告，该报告首次对小程序给予了“买入”的建议，并对其估值高达500亿美元。

微信生态圈的壮大催生了估值高达300亿的拼多多，这充分证明了微信小程序在资本眼中的价值。近期，广发证券发布的微信小程序投资分析报告提出，小程序有助于加速B端（包括广告、第三方支付、云服务、小程序等）商业生态的形成，并提升“社交+商业帝国”的防御能力。在C端（个人客户）稳健增长的基础上，B端有望成为新的增长点。目前，B端广告市场还有很大的增长潜力，同时，小程序的商业生态系统正促进支付和云计算业务的快速融入。

微信所承载的信息量持续上升，搜索功能已成为用户主动获取人、信息、物品联系的关键途径，这一领域至今尚未与移动互联网实现充分融合。小程序能够融合线上线下多种应用场景，其内部的信息和内容支持检索功能，并且能够整合腾讯旗下知乎（问答）、地图等公司的数据和信息。当前小程序的广告推广主要依赖展示型方式来实现流量引导，不断增设广告位置，扩大广告投放范围，并逐步放宽广告接入。具体到应用类别，手游App成为了最主要的收入渠道，其收入占比高达79%，总额达到了177亿元；而娱乐类应用则贡献了19亿元的收入。利用小程序与二维码技术，将实体场景与小型商家相连接，通过“附近的小程序”功能、搜索结果中的小程序以及公众号绑定的小程序等方式，引导流量至线下商家；与此同时，借助线下二维码，将流量引向线上商家的小程序，实现线上线下商户的互联互通与全面服务。依据所给资料，至2018年3月份，微信小程序的用户总量已超5.6亿，其中每月活跃用户数超过了4亿，微信内的普及率达到了43.9%。随着小程序应用领域的不断扩展，预计未来增长潜力巨大。据2018年微信公开课披露的数据，截至2018年1月15日，微信小游戏的用户数量已经达到了3.1亿。小游戏轻量的体验和盈利路径短的特点，吸引很多用户和开发者。

目前，网络购物在小程序领域的排名中位居第二，其中拼多多、京东购物和唯品会三者的累计活跃用户数量分别为2.3亿、0.86亿以及0.53亿。阿拉丁指数显示，在2018年1月至4月期间，网络购物类小程序的主要形式包括团购、综合电商平台、垂直电商平台以及一般电商平台。在这些类型中，团购和综合电商平台占据了超过一半的市场份额，其中团购占比接近四成，而综合电商平台则占据了超过两成的份额。

截至7月9日，小游戏广告日收入已超过1000万元。其中，某款小游戏的月收入已达到1亿元，《海盗来了》的月收入亦突破1亿元。此外，该游戏的日活跃用户数峰值已超过2000万。2018年，小游戏的年度收入预计将达到60亿人民币。若2019年这一数字增至80亿人民币，其净利润大约可达23.4亿人民币。据此，以30倍市盈率（PE）进行估值，小游戏的市值大约在100亿美元左右。

商业服务构成了微信生态的关键部分，显著体现了小程序的灵活开发与扩展特性，有效增强了微信在商业服务领域的功能。腾讯公司为这些商业服务型小程序提供了全方位的支持，包括但不限于营销推广、支付处理、云计算服务以及技术援助等。广发证券对微信生态商业服务2019年的成交总额进行了预估，大约为9000亿元。随着小程序功能的不断完善，腾讯的商业服务能力也在持续提升，因此预计成交总额将维持较快的增长态势。

广发证券指出，小程序为用户提供了更丰富的服务和场景，有效解决了低频应用的使用难题，使得用户在微信内部就能满足大部分需求。对企业而言，与App相比，小程序的开发费用和吸引用户的费用都相对较低，且能够解决不同平台间的兼容性问题，企业无需针对不同的操作系统开发应用；编程语言更为简便，开发周期大大缩短，所需人力也相应减少；微信用户基数庞大且用户粘性高，借助微信群和朋友圈进行推广既方便又具有较强针对性。（王莹）