基金公司的子公司已获投顾牌照并开始提供投顾服务，这已不是新鲜事。我几乎每家持有牌照的公司都至少购买了一款产品，每款产品花费1000元以体验各家服务的优劣。之前已经对蚂蚁基金与先锋领航的‘帮你投’进行了介绍，而中欧基金、华夏基金、南方基金的产品我仍在持仓观察之中。今日我打算探讨嘉实基金推出的一款与“目标投”相似的投顾产品，我的看法正如文章标题所示：疑似在收取智商税！

嘉实投顾的这款产品，即慧投天天第1期投顾服务，于7月20日正式上市。我是在21日晚间，在天天基金平台上偶然发现它的，于是粗略地浏览了其产品定位和策略模式。起初给我的感觉并不理想，有点儿食之无味弃之可惜。然而，既然没有亲身体验，就没有资格发表意见。因此，我立刻购买了1000元进行了一次体验。接下来，我们将逐一列举出这款产品为何显得有些鸡肋。

这款产品的核心理念是“目标投资”，即当组合的收益达到既定目标时便全部卖出以实现盈利，这种策略我也经常在我自己的投资组合中作为辅助手段使用。然而，嘉实采用的策略却显得颇为神秘：他们设定的目标收益标准是年化8%，而这一标准又是如何衡量的呢？若两个月内的实际收益超出1.34%，便能实现年化8%的收益目标，然而将目标设定得如此之低，无疑会引发一系列问题。

为何那项示例中，只要两个月实际回报率突破1.34%，便达到了可以提取盈利的条件呢？这是因为该产品会实行为期60天的锁定机制，换言之，即便在60日之内收益达到了年化8%，也不会启动清仓的指令（这算是一种补救措施，但却是本末倒置了；最根本的问题在于止盈标准的设定出现了错误）。如此低的目标设定，又会带来哪些问题呢？设定过低的目标过于简单，虽可迅速实现，然而次日若遭遇市场大幅下跌，不仅先前努力化为乌有，更有可能不仅损失了本金，还遭受了额外的亏损。

第一期产品的投资期限定于7月20日至24日，而正式运营的开启则是在7月27日。因此，投资者在购入产品后并不能立即进入运营阶段，他们的资金将不可避免地被闲置3至7天。对于一款收益并不丰厚的服务来说，这样的资金闲置长达近一周，无疑会进一步降低投资回报率，这种做法显得相当不妥。

接下来，我们需审视产品建仓后的具体投资情况。令我感到意外的是，观察图表可见，其中仅有10%的资金投入了中证500指数基金，而其余的30%则配置于债券基金，60%则流向了货币基金。此外，该产品的预期收益设定得相当保守，一旦60天的锁定期届满，便可能迅速触发止盈机制。然而，令人费解的是，产品竟然还为我们购置了大量费用高昂的A类基金，这难道不是一种坑人、过分的行为吗？

即便这个定投止盈策略相当简单，嘉实投顾却额外征收了每年0.5%的服务费。此外，在产品封面上（见下图）明确标示：“以客户需求为核心，以客户利益为指引。”，对此我真是感到十分“敬佩”，梁静茹恐怕也不敢赋予他们如此大胆的“胆量”吧！

我感到非常气愤，因为嘉实基金提供的这项服务不仅品质低劣，而且收取的费用高昂，竟然还敢自称以客户利益为宗旨。实际上，市面上类似的“目标投”服务中，有许多是免费的，并且它们的规则设计更为公允，各平台还各有其独特之处。以下，我将简要介绍几个我亲身体验后觉得相当不错的平台。

1、支付宝蚂蚁财富的‘目标投’

支付宝推出的这款产品，我曾在去年撰写了一篇名为《懒人理财神器体验报告》的文章。不过，它的不足之处在于目前仅支持天弘沪深联接C。该产品的最大亮点是每天在收盘前3分钟进行测算，一旦当日达到既定标准，便会立即执行止盈指令，从而避免了T+1止盈策略可能带来的不确定性。这款产品我个人非常满意，常将其作为新手“目标投资”的推荐，尤其是对于众多支付宝用户来说。它几乎无需操作，便能帮助人们稳妥地赚取小额收益，避免了将资金闲置在余额宝中。用户们的反馈普遍良好，这让我感到放心。以下是我个人进行过的一次最长止盈操作的示例（见图）。

2、东方财富天天基金的‘目标止盈定投’

这款工具是我场外目标投资过程中最常使用的。其不足之处在于，目标步进值仅限于5的整数倍，比如5%、10%、15%、20%，缺乏更细致的设置；止盈指令需在达成目标后的下一个交易日才得以执行。然而，它的优势也很明显，支持的标的物非常多样，几乎涵盖了所有场外基金；此外，它还支持自定义止盈锁定时间，这有助于防止止盈过快完成，因为频繁赎回会增加不必要的成本。

以下是我个人体验后认为效果较好的几只场外目标基金：华宝消费龙头基金、天弘食品饮料基金、嘉实主要消费基金、华宝科技龙头基金、国联安半导体基金、华宝券商联接基金、易方达300医药基金、华安创50基金。仅供参考。

同样，我也挑选了一篇近期达标的相关帖子（见下图一），内容涉及嘉实中证主要消费ETF联接C，该基金仅用一个月时间便实现了达标，实际收益达到了5.5%。通过XIRR方法计算，其真实年化收益率竟然高达惊人的193.92%（见下图二）。不过，需要特别指出的是：这一案例并不代表所有目标都能如此快速达标，仅供参考。

3、华宝证券的‘目标定投机器人’

这款产品是我近期才开始尝试使用的场内目标投资工具，它存在一些不足之处，比如可选择的标的物仅限于内置的几只ETF基金（实际上也包含了场外标的），而且止盈指令的执行需要等到达到目标后的一天才能够启动。其优势主要体现在：海外ETF（如中概互联、纳斯达克指数等）不受外汇额度限制，不会出现基金限购现象；交易效率显著高于场外交易，且费用更低（场外交易需支付7天1.5%的惩罚性赎回费，这一规定实为一大弊端）。

附图如下：

小结

目标投策略非常适合初入投资领域的投资者，且目前市场上可供选择的平台和工具种类繁多（实际上，许多基金公司的自有APP也提供了类似功能，本文因篇幅限制未一一列举），我坚信这些工具将会持续增多并日趋完善。然而，本文所提及的嘉实基金投顾服务存在较大问题，因此我建议对目标投感兴趣的读者不妨尝试我之前提到的那些平台和工具。

最后需重申：此目标投资并非复杂难懂的高阶策略，其盈利表现总体而言尚可，但并不算特别突出。我个人认为，它非常适合初入市场的投资者。然而，如果你是经验丰富的投资者，或者追求更高的收益，那么或许可以尝试其他投资方法。