编者注：OECD公司治理原则建议，信息披露的传播方法与信息披露本身同等重要，并且应该为信息用户提供公平，及时和具有成本效益的信息获取途径。为了全面研究中国上市公司公司的情况和在线信息披露，并了解上市公司的情况，积极通过自身网站公开信息并开展投资者关系管理，中国证券投资者保护基金有限公司公司根据法律法规的要求，我们对A股上市公司网站进行了系统，全面的调查，分析了目前的上市公司网站建设和在线信息公开，总结了当前存在的问题，并提出了针对性的改进建议。

中国证券投资者保护基金有限公司公司

随着信息传播方式的发展，上市公司网站已逐渐成为我国上市公司信息披露的重要方式之一。同时，列表公司网站方便，低成本，高度互动，并且具有广泛的信息传播特性，这确定它已成为传统报纸披露和专门列表公司的有用补充信息披露系统的披露，并逐渐成为投资者（尤其是中小型投资者）了解上市信息的重要途径之一公司。同时，上市公司网站也已成为上市公司积极披露信息并进行投资者关系管理的重要职位。

为全面考察我国的上市公司网站建设和网上信息披露情况，中国证券投资者保护基金有限公司公司结合法律法规的要求，于2013年4月在A股上市。 公司网站建设和在线信息披露已得到充分研究。

该调查侧重于2013年4月1日至2013年4月22日选定的上海和深圳证券交易所公司的2470股A股上市（不包括2013年公司的退市上市）作为调查期，共有23个设置指标以调查列表公司网站建设和信息公开状态。调查发现：

一、列出公司网站建设，投资者关系渠道（IR渠道）的建设开始受到关注

在接受调查的2470股A股上市中，有94.09％的上市企业公司有自己的独立网站，有83.16％的公司建立了投资者关系管理通道（以下称为“ IR通道”），只有公司的16.84％尚未建立公司IR通道，将其列出公司网站，并将其IR通道列出公司披露信息的重要平台之一。在IR渠道的公司中，有1786个在其公司网站建设 IR渠道中列出了公司，并且有268公司将IR渠道链接到投资者互动平台。

二、投资者对公司网站建设

不满意

保护基金公司在2013年5月根据全国个人投资者的固定样本数据库进行的2012年证券投资者满意度调查显示，超过50％的投资者对上市公司网站建设不满意。其中，有43.[69]位投资者认为公司网站建设上市是公平的，并认为公司网站具有投资者关系信息，但未更新。7.48％的投资者对上市感兴趣公司网站 k13] 网站建设该情况表明不满意或非常不满意。从投资者的角度来看，这也反映出公司上列出的网站建设仍需要丰富内容并提高更新速度。

三、60％公司IR频道披露了5项以上的基本信息，而50％公司则没有有效的披露内容

在要列出被调查的公司网站的8项基本信息中，超过60％公司的信息披露了5项以上的信息，这表明，在IR频道设置方面，基本信息披露的内容和及时性，大多数列表公司都表现良好。从投资者关系基本信息披露的内容来看，公司披露的公司基本信息最多，占公司上市公司总数的93.56％。 “管理介绍”披露情况最糟糕，仅[920]列出的公司披露了该内容，仅占37.25％；对“投资者联系方式”的披露并不乐观，仅1082项被披露的内容，占43.81％。这表明大多数上市公司公司都已经在IR渠道的建设中完成了从头开始的开发，但是与投资者的沟通渠道尚未得到充分的重视和利用。

四、大市值公司表现更好

从不同规模列表公司网站的IR渠道的信息披露来看，大市值公司的表现更好。公司平均披露4.53个基本IR信息，规模在10亿到50亿公司平均披露4.77个基本IR信息，规模在50亿到100亿之间公司披露5.] 04项目。在所有样本公司中，有2万亿规模的公司公司，它们都建立了8个基本的IR信息，并且平均主动披露3项以上的信息；有21家公司拥有1000亿级别的列表公司，平均设置7.29个基本的IR信息以及3个或更多的主动披露以超过其他规模的列表公司。可以看出，具有较大市场价值的公司更加注重IR渠道的建设。

五、中小型板和ChiNext板的性能更好

从IR渠道的建设分析来看，SME板和ChiNext板表现更好。在这8个基本专栏信息中，中小型企业董事会和创业板市场已经披露了5.6个以上的项目；上海主板平均[52]披露了52条基本投资者关系信息；深圳主板平均披露了3.93条信息。从主动披露的角度来看，中小企业板和创业板的投资者关系主动披露项目平均数量不止一个，而深圳主板和上海主板的投资者关系主动披露项目平均数量为公司。少于一个。

不同部门之间存在差异的主要原因是，监管机构对中小板和ChiNext公司的信息披露要求更加严格，而这两个部门中的大多数公司链接通过IR渠道进入交易所投资者互动平台，相应的栏目建设更加规范，全面。

六、金融和保险业最全面的建设

金融和保险行业的信息披露相对完整，这主要取决于行业属性。行业的内部法规更加严格，内部控制系统也更加完善。因此，它在红外通道的构造中具有最佳性能。 IR基本信息公开6.平均50项，IR积极公开信息2.平均48项，成为22个行业中信息披露量最大的行业。

七、私有企业披露是最活跃的

从公开内容的角度来看，民营企业表现最好。其中，平均披露了15项基本披露信息5.，平均披露了1项以上的主动披露信息。

八、交易所投资者互动平台受到青睐

根据调查结果的分析，市场价值公司越小，指向投资者互动平台的链接比例越高。在与投资者互动平台链接的列表公司中，有78％的列表公司的市场规模为1至50亿元。

同时，保护基金公司进行的2012年证券投资者满意度调查显示，超过一半的投资者认为互动交流平台增加了了解上市中所披露信息的渠道公司]，并且可以集中检查公司信息，也方便投资者直接与上市的公司高管进行沟通。

九、需要加强IR频道更新的及时性

调查显示，IR频道的更新速度需要加强。以2012年IPO公司第三季度报告的更新为例。截至2013年4月发布的公司2012年度报告，仍然有35％的列出的公司网站 IR频道。 k13]没有更新2012年的第三季度报告，反映出某些列表公司没有充分更新IR渠道。

十、红外通道互动性不足

随着投资者越来越关注自己的权益，单方面接受上市信息公司不再能满足投资者的需求。与投资者联系并与上市互动公司并积极获取更多信息已经变得很重要。上诉。但是，调查结果表明，公司上市在使用公司网站与投资者互动方面表现不佳。只有少于50％的列表公司具有联系信息，26.52％公司打开了2012年投资者互动问答，14.13％的列表公司披露了2012年公司]路演（或演出情况介绍）笔录，只有8个公司公开了2012年路演（或演出情况介绍）的实时视频。

十个一、系统性IR活动不足

从调查中发现，列表公司缺乏系统地安排投资者关系活动的披露。在接受调查的2470家上市公司中，只有25家上市公司披露了投资者关系日历，即上市公司在明年进行投资者关系管理活动的总体安排。上市公司缺乏投资者关系管理活动的系统安排，并且失去了与投资者积极沟通的机会，使投资者无法密切关注或联系上市公司。

结合对2470家上市公司公司网站的调查，中国资本市场的发展特点以及上市公司公司的差异等诸多因素，我们建议：

一、建立一个声音IR频道

根据调查，仍然有138个列出的公司没有公司网站（或由于各种原因而无法打开公司网站）。随着网络时代的发展，上市公司网站无疑将成为投资者获得上市公司信息的重要方式之一。 网站信息已成为上市公司的公共信息的重要组成部分。建议尽快建立公司上市清单公司网站和投资者关系渠道，或借助第三方投资者互动平台为投资者开放渠道，以通过网络获得公司信息]，并通过自己的积极行动保护投资者的知情权。

尽管大多数列表公司都建立了IR渠道，但内容结构仍有改进的空间。建议上市公司公司结合自身治理体系的完善和内部信息披露系统的建设，进一步加强网站信息披露水平。

二、确保IR频道内容的准确性和及时性

调查发现，列表公司网站经常以被标榜，未及时更新甚至未更新的内容状态出现。有些列表公司仅在列表年份更新了IR频道。信息披露的及时性不仅与投资者的投资决策有关，而且还可以最大程度地减少内部人之间利用内部信息进行内部人交易的时间差。对于投资者来说，他们需要的是关于上市的真实，准确，完整和及时的信息公司。建议列表公司采取有效措施，以确保网站和IR频道的内容准确，及时。

三、增加对列表公司IR的主动披露

调查结果显示，仍然有超过50％的上​​市公司尚未披露投资者关系的活跃内容，并且投资者对公司的理解仍然仅限于公司公告和媒体报道。公司的在线披露水平低，使投资者无法更全面地了解公司的上市动态。建议公司列表在容量许可的范围内更全面地公开IR活动或相关材料，例如在性能简报（或路演中使用的文件）中。

四、 IR活动的系统设计

该调查发现，绝大多数列表公司都没有系统地设计和计划IR活动，并且暂时仍在被动地进行披露。为了达到与投资者更好地沟通的目的，并使投资者更好地了解上市的发展公司和年度活动的安排，建议公司系统设计年度投资者关系活动，并以投资者关系日历。

五、红外通道的差异化构造

调查发现，该交易所提供了各种主动披露平台，例如“投资者互动平台”和“华为”来帮助上市公司。对于能源有限且新进入资本市场的上市公司，上述平台是IR渠道建设的良好模板，可以满足投资者的基本需求；对于有能力独立完成IR频道建设公司的列表，建议根据公司的特点并在研究优秀的家庭和消费者的基础上设计一个IR频道，以披露越来越多的有效IR内容国外列表公司网站。