对于2024年前三季度业绩亏损的原因，微信联合大学管理学院财务系教师杨泽云表示：“亏损主要是变动损益造成的”公允价值变动，可能主要是所投资金融资产价格变动造成的，保险公司，尤其是寿险公司的利润除了受到承保业务的影响外，还受到投资业务的影响。寿险公司的盈亏不可避免地会因投资而受到经营策略和市场环境的影响。”

偿付能力报告披露，民生人寿2024年前三季度资产收益率为-15.14%，投资收益率为-0.48%。 四季度两项指标均由负转正，四季度资产收益率为21.98%，投资收益率为3.5%。

此外，保费收入下降也是净利润下降的原因之一。 面对投资市场下行压力，民生人寿2024年保险业务收入118.2亿元，较2024年下降3.15%。而且，民生人寿四季度2.75%的综合退保率也创下民生人寿保险业务收入新高。那一年。 前三季度退保率分别为0.57%、0.98%和1.49%。

尽管净利润下降近20%，但民生人寿已连续13年盈利。 2010年以来，民生人寿进入盈利期。 年报数据显示，2010年至2024年，民生人寿分别实现净利润1500万元、1100万元、5400万元、1.39亿元、4.2亿元、13.38亿元、5.84亿元、6.15亿元。 。 、5.15亿元、18.71亿元、23.26亿元、7.08亿元。 从过往表现来看，2024年的表现将是最高的，2024年的表现与2018年几乎持平。

然而，民生人寿的单季度净利润近年来经常处于“过山车”状态。 以2024年为例，民生人寿一季度亏损13.82亿元，二季度实现净利润2.81亿元，三季度又亏损12.77亿元，实现净利润第四季度29.61亿元。 其中，第三季度与第四季度净利润差额为42.38亿元，差距巨大。

受经营策略和市场环境影响，保险公司逐季盈利差异在所难免，但民生人寿单季度净利润大幅波动、大幅下滑，这在行业内并不多见。

与净利润的起伏相比，民生人寿的偿债能力非常稳定。 截至2024年第四季度，民生人寿综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为260%和191%，综合风险评级为BBB，符合监管要求。

保险公司偿债能力是保护保险消费者利益的重要手段。 根据银保监会要求，保险公司必须满足核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、综合风险评级为B级或以上三点，才算具备偿付能力标准的公司。 否则，视为不合格。

据《证券日报》统计，截至2月2日，已有145家非上市保险公司披露了2024年第四季度偿付能力报告。其中，​​有11家保险公司未能达到最新偿付能力标准。 这些保险公司主要存在偿付能力充足率低、公司治理不完善、经营风险高等问题。

值得一提的是，偿付能力恶化并不意味着保险公司无法履行保单责任。 这仅仅意味着其履行职责存在风险。 但监管会通过干预经营来防止保险公司偿付能力恶化，同时尽力将偿付能力恢复到正常水平。 降低未能履行保单义务的风险。

02 1年关联交易累计金额突破2亿

改革开放前，全国只有一家保险公司经营保险业务，那就是中国人民保险公司。 改革开放后，随着监管审批的放松，产业资本觊觎保险牌照带来的低息资金，各路资本纷纷涌入。

2002年，由万向集团、泛海控股、汇人集团、东方希望集团、四川新希望集团等发起，民生人寿正式成立。 这也是中国第一家由民营企业控股的人寿保险公司。 据企查查显示，其控股股东为万向控股，持股比例为37.32%。 民生人寿实际控制人卢伟鼎通过万向控股、微信冠鼎泽持有民生人寿43.84%的股份。

在后续经营中，民生人寿也出现了业绩优秀却无人接手的股权转让、关联交易等“失衡”症状。

2017年至今，民生人寿披露的主要关联交易数据包括与子公司民生同惠资产管理有限公司（以下简称“民生同惠资产”）的交易。

截至2024年8月31日，民生人寿与民生同惠资产累计关联交易金额达7981.61万元。 双方还于2024年9月签署了《补充协议》，将重大关联交易单独核准的年度管理费总额限额由3亿元调整为6亿元。

值得注意的是，短短两年时间，民生人寿与民生同惠资产的关联交易金额增长了近17倍。 回想起来，2024年两者累计关联交易金额仅为471.49万元。

根据最新重大关联交易数据，截至2024年2月，民生人寿与民生同惠资产关联交易金额为0元。