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01丨新华社点名：手机套餐内藏“网贷坑”

日前，新华社“半月谈”和人民日报官方公众号发表题为《拿到手机套餐，却被“困”进“网贷”坑”的文章，痛批电信运营商申请手机套餐时。 “网贷坑”。

文章称，从事销售工作的吴先生因业务需要，想申请一张月费低廉的电话卡。 他多次询问广东电信营业厅，营业员介绍了月租39元的套餐。

文章认为，吴先生被“购买”了一款金融产品。 据了解，吴先生回到住处后查看了自己的消费记录。 他的余额宝里冻结273.6元的公司是一家叫“世纪金通”的公司。 产品名称显示为：广东电信、互联网金融合作征集通用套餐（另外，如果在线时间满24个月，预授权将被冻结273.6元）

吴先生在营业厅签署的协议显示，他办理的是“橙色分期”综合信用金融合约产品。 本产品由天翼金融租赁（微信）有限公司（以下简称“天翼金融租赁”）和翼支付平台（工商实体为“天翼电子商务有限公司”）提供，是电信用户持牌支付机构）。 属于金融合约分期产品，由上述两家主体及其合作的第三方金融机构提供金融服务。 如果发生逾期付款，根据情况的严重程度，您可能会收到电话、短信、信件、诉讼等形式的追债，还可能产生信用额度被关闭等相应的负面后果。

吴先生疑惑地说：“一个简单的手机套餐要求，最后变成了金融分期产品。还有中国电信、天成、世纪银通等公司，我根本不明白。”

事实上，中国电信早在2011年3月就成立了天翼电子商务有限公司，并同时推出“甜橙金融”品牌。 据悉，橙金金融已拥有易付宝、易付宝、橙理财、橙云贷、橙分期、橙信贷、橙科技等多项业务，涵盖支付、理财、网络小贷、供应等。 连锁融资、消费金融、征信、科技等条线。 天成金融租赁为易付宝全资子公司，成立于2024年，业务范围包括融资租赁、与租赁业务相关的租赁物购买、租赁物残值处理及维修、租赁交易咨询与担保、租赁物转让等。应收第三方机构账款、接受租赁押金等

作为中国电信旗下最重要的金融APP，支付宝涵盖贷款产品、理财产品、保险产品等多种产品。 其中，易付宝天成贷款平台最高可借款20万。 此外，还有车主贷款、电子分期贷款等其他产品。 合作机构包括众安小贷、微信银行、微信银行等，分行产品甜橙白条最高限额为5万元。 该额度可直接在微信、支付宝、支付宝上使用，按日计算利息。

天眼查显示，易付宝控股微信支付、众安小贷、天翼征信、天翼保险代理、天翼商业保理、天翼融资租赁等多家互联网金融相关公司。

02丨屡遭监管处罚，金融科技业务时常陷入舆论风波。

近年来，易宝旗下多项金融科技业务都卷入了公众争议。

2017年至2024年，支付宝多次受到监管通报批评和处罚。

2017年7月24日，中国人民银行那曲中心支行就支付宝违反反洗钱规定的9项问题发出通报批评，但未开出罚款。 2018年8月，易宝支付因违反《支付机构预付卡业务管理办法》相关规定，被罚款1万元。

2024年10月，支付宝被央行营业管理部罚款6万元。 根据处罚信息披露，支付宝的违法行为包括：违反清算管理规定及非金融机构支付服务管理规定的相关规定。 除了受到央行点名处罚外，支付宝子公司天翼征信总经理、副经理等10余人因数据安全问题被警方带走接受调查。

2024年3月14日，易宝支付全资子公司甜橙保险代理有限公司与非法从事保险中介业务的机构进行保险代理业务，违规开展互联网保险业务。 根据第九条《保险代理人监管条例》第十九条、第一百零八条规定，陕西银保监局责令改正，给予警告，并处元罚款；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 倪晓波被给予警告、罚款元。

过去几年，在移动支付市场，支付宝和微信支付占据了94%的市场，而支付宝所拥有的市场空间已经极其有限。 更重要的是，月活跃用户超千万的支付宝也曾在黑猫投诉等公众微信渠道举报甜橙金融存在搭售保险、高利贷、暴力追债等行为。

据一位通过易宝网向天成借款的用户介绍，天成融贷除了每个月应支付的本金和利息外，保险费也反映在账单上。 易付宝与众安保险违规经营，联手强制购买保险服务。 从用户投诉数量来看，这并非个案，而是普遍现象。 但监管部门一直严格禁止银行在发放贷款时销售保险产品。

原银监会印发的《关于整顿银行业金融机构违规经营的通知》明确规定，“银行业金融机构发放贷款或者以其他方式提供融资时，不得强行捆绑、捆绑理财、保险等金融产品”。 ”。

2018年、2024年，易宝支付因违反清算管理规定和非金融机构支付服务管理相关规定，两次被央行处罚。

03丨两混改，IPO之路若隐若现

易付宝何时上线也是业界比较关注的话题。

此前，2018年3月，支付宝宣布首次战略增资计划，拟引入不超过5名股东。 本次增资完成后，投资者持股比例合计不超过49%，其中中国电信持股比例不低于51%。 9个月后，支付宝成功引入前海母基金、中信建投、东兴证券、中广核资本四家战略投资伙伴，募资9.45亿元，占股21.26%。 中国电信持股比例降至78.74%。

按照既定时间表，支付宝原计划在完成首轮增资后，于2018年至2024年上半年进行第二轮融资。 但由于低估了招商的难度，第二轮融资计划被大幅推迟。

2019年5月28日，中国电信执行董事刘爱力在股东大会后表示，支付宝刚刚完成新一轮融资。 刘爱丽还表示，公司有计划分拆旗下子公司如意支付或部分资产管理公司上市，但尚未决定在A股或香港上市。

同时，受疫情影响，资本市场对投资项目更加谨慎，投资回报不明的项目更难获得资本机构的信任。 易宝似乎也意识到了这一点，大幅降低了投资门槛。 信息显示，新一轮融资计划新增投资方不超过10家。 与首轮融资相比，对投资者的要求也明显放宽。 2024年1月，中国电信再次宣布旗下易付宝将进行“混改”。 A轮融资引入前海母基金、中信建投、东兴证券、中广核资本等四家战略投资者。

2024年3月，中国电信代董事长、总裁兼首席运营官柯瑞文在业绩发布会上表示，互联网金融带动基础业务发展，集团正在推进子公司易付宝混改，并推出战略投资者。 同时他强调，支付宝分拆上市是一个长期目标，但至于分拆何时进行，他表示：“目前还很难说。”

据了解，本次混合所有制改革是中国电信的一项现有战略，主要是为了改革易付宝，将其从支付公司转型为金融公司。

同时，本次增资拟新增不超过10名投资者，并同步实施核心员工股权激励。 增资完成后，原股东出资比例将不低于64.7741%，其中中国电信股份有限公司出资不低于51%； 本次增资投资者及核心员工股权激励出资比例合计不超过35.2259%，其中核心员工持股比例不超过35.2259%。 激励投资比例不超过3%。

增资方案还指出，将通过股改及IPO上市等方式支持增资方未来的资本运作。

2024年12月1日，支付宝与各投资者签署增资协议。 2024年12月31日，投资者增资实际支付。

截至目前，支付宝已进行两次增资扩股。 目前，两轮共引入战略投资股东19家，累计融资超过20亿元。

看来距离IPO已经越来越近了。

近年来，易宝支付依托电信海量用户资源，打破了不同运营商手机号码的限制。 立足民生，打造多种金融产品，持续拓展消费场景，持续推广优惠。 多维度增加用户粘性，并在维护和发展中。 除C端客户外，还积极推动与B端客户的合作，通过多种场景支持普惠金融贷款业务发展，均取得了良好效果。

但另一方面，支付宝近年来的业绩也出现了较大波动。 2015年、2016年，易宝支付分别亏损5941.65万、6.2万。 2017年至2024年净利润分别为552万、2904万、6861万。 虽然可以看到利润增速明显，但近三年增加的利润无法弥补2016年损失的钱，这引发了人们对支付宝持续盈利的担忧。

易付宝拥有央企背书，第三方支付牌照齐全，业务范围广泛。 近年来，积极探索发展空间。 相信第二次融资将会成功。 进一步发展营运资金、科研投入、金融科技业务。 他们都会获得巨大的利益，发展潜力也不小。

然而，如何设定金融服务的边界，提高持续盈利的能力，是运营商在金融服务中应该考虑的问题。

（本文仅传达和分享企业行业信息，不构成任何投资建议）