融通易支付基金2006年第二季度报告-1-融通易支付货币市场证券投资基金2006年第二季度报告第一节重要提示董事会及基金管理人保证本报告内容不存在虚假记载。记录、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性、完整性承担个别和连带责任。 基金托管人中国民生银行股份有限公司（以下简称中国民生银行）按照基金合同的规定，审核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容2006年7月15日，并保证审查内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺按照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利。 基金过去的表现并不代表其未来的表现。 投资涉及风险，投资者在做出投资决定前应仔细阅读基金招募说明书。 本报告中财务信息未经审计。 本报告期自2006年4月1日起至2006年6月30日止。 第二节基金产品概述 （一）基金基本情况 基金简称：融通易支付基金 基金运作方式：契约式开放式基金 合同生效日期：1月2006年12月19日 年末基金份额总数：.68 投资目标：在强调本金安全、资产流动性充足的前提下，追求稳定的当期收益。 投资策略： 1、根据宏观经济指标，关注利率变化趋势，确定基金投资组合的平均剩余期限； 2、根据各大类资产的收益水平、平均剩余期限和流动性特征，确定基金投资组合的剩余期限。 各类资产的配置比例。

3、根据收益率、流动性、风险匹配原则和债券估值原则构建投资组合，并根据投资环境的变化进行相应调整。 4、运用收益率利差策略、收益率曲线策略和权益债价值变动策略，选择收益率较高的短期债券或价值被低估的短期债券进行投资决策。 业绩比较基准：银行一年期定期存款税后利率。 风险与收益特征：本基金是证券投资基金中高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率均低于股票、债券混合型基金。 基金管理人：融通基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行 第三节 主要财务指标及基金净值表现 （一）主要财务指标 单位：元 基金本期净利润 .68本期基金份额 0.0047 基金期末资产净值 .68 基金期末资产净值 1.000 （2）历史各时间段基金收益率与业绩表现比较同期基准收益率比较：融通易支付基金2006年第二季度报告-二期基金净值收益率 基金净值收益率标准比较基准收益率比较近三个月基准收益率标准差 0.4704% 0.0047% 0.4488% 0.0000% 0.0216% 0.0047% 自基金合同生效以来 0.8359% 0.0040% 0.8038% 0.0000% 0.0321% 0.0040% （三）自基金合同以来基金累计净收益与业绩比较基准收益历史走势对比生效 0.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%0.60%0.70%0.80%0.90-1-1906-2-1906- 3-1906-4-1906-5-1906-6-19 融通易付货币市场基金业绩比较基准收益率第四节基金经理报告（一）基金经理简介陶武斌先生，1971年出生，硕士，8年证券从业经历。

先后在中国化工建设微信公司、微信城深圳投资有限公司、香港科华山一证券公司从事证券研究、投资及投行工作。 2001年1月加入融通基金管理有限公司，历任行业研究员、研究部总监助理、融通新蓝筹基金经理助理等职。融通债券基金。 （二）基金运作合规声明 报告期内，本系列基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等相关法律法规和《融通易付货币市场证券投资基金基金合同》的规定。 基金资产的管理和运用应当遵循诚实信用、勤勉尽责的原则，在严格风险控制的基础上，谋求基金持有人的最大利益，不采取任何损害基金持有人利益的行为。 基金投资组合符合有关法律法规的规定和基金合同的规定。 （三）报告期内业绩及投资策略。 美国第二季度就业和房地产数据显示经济放缓迹象。 因此，美联储两次加息后，市场开始猜测何时停止加息，并进一步开始预期明年降息。 周期内，等主流机构甚至判断美债空头市场已经结束。 本轮加息周期较前几轮更长，可能有以下几个原因：一是美联储研究认为，人口、科技等因素将导致美国经济长期增速放缓。未来，美国的潜在增长水平已经向下转移。 在控制通胀的前提下，需要容忍经济从当前增长水平下降到未来潜在增长率。 因此，在结束加息之前，美联储仍保持较为耐心，观察到经济放缓的充分证据。 只有足够的统计数据。 数据显示，只有当“过度加息”的风险超过通胀风险时，美联储才会扭转局面。 因此，5.25%虽然可能不是本轮加息的峰值，但距离峰值已经不远了。 其次，美联储主席的更换需要新人的决心更加坚定。 这一立场维护了美联储控制通胀的可信度； 第三，在完全有效的金融市场中，房地产和消费市场的降温比互联网泡沫的破灭更为缓慢。

在美国加息周期即将结束之际，日本央行开始加息的迹象也越来越明显。 尽管日本财务省官员认为应继续维持零利率以确保经济摆脱通货紧缩，但日本央行似乎并未受此影响。 尽管日元加息可能对全球流动性冲击产生较大影响，但在人民币升值预期和贸易顺差持续扩大的环境下，美联储停止加息的决定将对中国决策产生负面影响。 政府的监管热情以及由此对中国债券市场的心理预期将会产生更加积极的影响。 二季度以来，货币当局针对国务院对投资和信贷高增长的担忧，陆续推出上调贷款利率、提高法定存款准备金率等紧缩政策； 受主要经济体接连加息的鼓舞，2004年持续紧缩的需求正在加息的经济学家们再次发出类似的呼声。 上述调节内部失衡的货币政策对于人民币汇率问题引发的外部失衡效果有限，但明显改变了债券市场参与者的预期，成为影响我国货币市场和债券市场的主要负面因素。第二季度和下半年。 由于上述政策对实体经济的影响有限，且下半年商业银行的资金消耗将纠正其借贷行为，债券市场面临的支撑因素不会恶化。 受新股发行影响，基金二季度遭遇大规模净赎回。 本基金及时调整投资组合，将投资组合的平均剩余期限降低至较低水平，实现了较高的流动性和安全性，且高于业绩比较标准。 以中国银行发行为代表的新股冲击的累计净值货币市场基金调整过程已基本结束。 基金持有人结构也由以机构投资者为主转变为以个人投资者为主，持有人结构发生变化。 更加合理，更加稳定。

随着基金持仓的成熟和货币市场收益率稳定在高位，该基金将在保证流动性和安全性的同时，为投资者带来更高的收益回报。 第五节 投资组合报告 （一）报告期末基金资产组合 资产组合占基金总资产的比例 债券投资 .1559.43% 买入返售证券 0.000.00% 其中：买断式回购 买入返售证券协议 0.000.00% 银行存款及清算准备金合计 .1638.97% 其他资产 .841.59% 合计 5..00% （二）报告期内债券回购融资情况 序号 项目 金额（元） 占净资产的比例报告期债券回购融资余额 .00 17.89% 其中：投资于买断式回购的资金 0.00 0.00% 报告期末债券回购融资资金余额 .00 15.28% 其中：投资于买断式回购的资金 0.00 0.00% 注：基金债券回购资金余额超过资产净值20%的情况 序号 发生日期 融资余额占基金资产的比例 占资产净值比例% 调整期间原因 2006-6-2024.77由于该基金于2006年6月20日至6月29日调整为2006-6年资产净值2006-6-2125.49 6月28日-2230.69金额被赎回，导致融资比例在20%以内。

2006-6-2330.90 例超限。 2006-6-2430.90 2006-6-2530.90 2006-6-2720.14 2006-6-2821.76 融通易付基金2006年第二季度报告-4- （三）基金投资组合平均剩余期限 1、基金投资组合平均剩余期限基本情况投资组合 项目天数 报告期末投资组合平均剩余期限 110 报告期投资组合平均剩余期限最高值 172 投资组合平均剩余期限最低值报告期投资组合 81 二、期末投资组合平均剩余期限分布情况 比例 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例 各期限负债比例期限占基金资产净值 30 天以内 45.00% 15.28% 其中：剩余期限超过 397 天的浮动利率债券 0.00% 0 .00% 30 天（含）- 60 天 9.89% 0.00%其中：剩余期限超过 397 天的浮动利率债券 9.89% 0.00% 60 天（含）- 90 天 3.35 % 0.00% 其中：剩余期限超过 397 天的浮动利率债券 3.35% 0.00% 90天（含）- 180天 8.88% 0.00% 其中：剩余期限超过397天的浮动利率债券 浮动利率债券 5.99% 0.00% 180天（含）- 397天（含） 46.52% 0.00% 其中：其中：剩余期限超过397天的浮动利率债券 0.00% 0.00% 合计 113.64% 15.28% （四）报告期末债券投资组合 1、按债券类型分类的债券投资组合数量 债券类型成本（元）占基金资产净值比例 国债 0.00 0.00% 金融债 0.00 0.00%（含政策性金融债） 0.00 0.00% 央行票据 .75 29.89% 公司债 .84 35.39% 其他 34 .56 3.35% 合计 70 .15 68.64% 浮动利率债券剩余期限超过 397 天 .36 19.23% 二、基金投资的前十名债券明细 债券数量 债券编号 债券名称 自有投资 回购回购费用 元 占基金资产净值 06 中环比例银行票据 0.00 .60 23.15% 06 首都机场债 0.00 .50 9.89% 0 6 央行票据 0.00 .15 6.75% 05 中信债券 0 .00 .30 5.99% 06 浙江产品 0.00 .75 5.88% 06 攀枝花 CP01 0.00 .30 4.91% 05 工商银行 0.00 .56 3.35% 05 南钢 0.00 .34 2.89% 融通易支付基金 2006 年第二季度报告-5- 06 金桥 0.00 20 .2 4 1.96% 10 06 长安cp01 0.00 .78 0.98% （5）基金资产净值采用“影子定价法”和“摊余成本法”确定。 报告期内偏差绝对值在0.25%（含）至0.5%之间。 次数 报告期内偏差最高值为 0.0726% 报告期内偏差最低值为 - 0.2819% 报告期内每个工作日偏差绝对值的简单平均值为 0.1121%