税盾是指能够避免或减轻企业税负的工具或方法，包括责任税盾和非债务税盾。

1、债务税盾是指因债务利息是在税前支付而能产生更多实际利润的债务的税收减免效果。

例如，某公司某年利润为20万元，在没有负债的情况下，该公司需要缴纳所得税6.6万元，净利润为13.4万元。 借款的，除需支付10万元利息外，其他条件不变。 由于10万元的利息费用是税前支付的，因此公司此时只需缴纳所得税3.3万元。 虽然因支付利息费用，利润总额减少10万元，但净利润减少至6.7万元。 这不到3.3万元就是“税盾”的结果。

2、非债务税盾是指企业的固定资产折旧、无形资产摊销和长期待摊费用摊销可以在税前扣除。 它们具有与债务利息相同的减税效果。 他们通常被称为这种类型。 一个不是负债但仍具有减税效果的因素是“非负债税盾”

大多数研究认为，非债务税盾越大，可用于抵税的债务就越少，因此非债务税盾与企业资本结构呈负相关。 例如（1980）认为折旧、投资税减免和税收损失递延可以有效替代债务融资的税收优惠。 它们可以在减少公司税方面发挥作用。 因此，在其他情况相同的情况下，具有税盾的非债务公司越多，债务融资就越少。 Ross（1985）解释说，当非债务税盾增加时，企业利息税节省将会减少。 即当非债务税盾增加时，从事债务融资的动力减少，而当债务增加时，破产风险增加，增加非债务税盾可以解决这个问题。 当杠杆率较低时，边际税盾效应为正； 当杠杆率较高时，债务的边际收益会因破产成本的增加而变为负值，表明债务与非债务税盾之间存在负相关关系。 Wald（1999）的研究还表明，非债务税盾与财务杠杆负相关。 另一类研究认为，非债务税盾与资本结构正相关。 例如，（1977）和（1986）认为，拥有相当大的非债务税盾的公司必须拥有相当大的可担保资产，并且可担保资产可以用来担保借款：有担保债务的风险低于无担保债务，这意味着也可能存在非债务税盾与杠杆之间呈正相关。 (1984)还发现非债务税盾与财务杠杆呈正相关。 &(1998)的研究并未发现非债务税盾与财务杠杆有显着关系。

综上所述，非债务税盾对资本结构的影响可能是正向的，也可能是负向的。 值得强调的是，即使已知非债务税盾对债务利用的影响，对财务杠杆的影响也可能不确定。 假设对于一定规模的企业，其债务水平下降，股本或留存收益将会上升。 然而，如果非债务税盾的变化是由于公司规模、股权和留存收益的变化以及公司杠杆的变化，则很可能会给公司带来财务困难。 在这种情况下，企业可以出售其担保资产来减少其非债务税盾，企业规模也会缩小，以避免破产的可能性。 虽然债务减少，但随着业务规模的缩小，杠杆率可能会降低或升高。