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1、并购业务收费模式

并购是指两个或两个以上独立的公司合并形成一个公司，通常由一个占主导地位的公司吸收一个或多个公司。

并购财务顾问业务的特点是并购操作周期比传统投行短得多，操作次数不受限制，基本不存在经营风险，不占用公司资源。 随着国内并购市场的扩大，并购业务的复杂性不断增加。 市场对并购财务顾问服务价值内容的认可度提高，并购业务的盈利前景更加乐观。

2、并购业务费用来源

财务顾问费是主要收费来源。

财务顾问费用尚无统一收费标准。 并购操作难度、并购金额、操作周期长短、谈判双方实力不同等影响收费标准，但总体收费标准基本在100万至100万之间。百万。 500万元之间，也不乏金额较大、操作较复杂的并购案例，财务顾问费用均在500万元以上。

财务顾问费用一般是财务顾问与客户协商后达成的统一金额。

这与国外并购财务顾问费有很大不同。 外资并购财务顾问费用一般包括固定费用和根据交易价格确定的浮动费用。 但随着国内并购市场的成熟，财务顾问收费也将向更加细化的分项定价方向发展，并与国际接轨。

三、境内并购业务收费方式

目前，国内并购财务顾问费用一般采取分期收取的方式，最常见的分为四步。

第一步：双方签订财务顾问协议，证券公司收取首付款。 首付比例一般在10%-20%左右。

第二步：并购协议签订后收取第二期款项。 一般比例为30%-40%。

第三步：所有并购交易审批通过后，收取第三期付款，一般在30%-40%左右。 这个时候应该已经收取了大约90%的财务顾问费。

第四步：剩余余额将在股权转让后收回。 并且随着并购交易复杂性的加深，客户对财务顾问的依赖逐渐增强，支付意愿逐渐增强。

四、境外并购业务收费办法

外资金融机构从事并购业务时，服务内容不同，收费标准也发生变化。 一般来说，没有明确的规定。 根据不同的分类方式，主要有以下几种收费方式：

（一）按报酬形式可分为三种

1.前端手续费。

大型投资银行接受客户委托签订合同时，通常要求预先支付一定的费用。 前端手续费有两层含义。 对于投行来说，可以弥补其他精力的损失，同时也是客户坚定并购意愿的证明。 因此，投资银行可以放心、认真地规划工作。 无论并购是否成功，客户都必须向投行支付前端手续费。

2.成功费。

合并成功后，客户根据交易金额付款。 这是支付投资银行服务费用的最常见方式。

3. 合同执行成本。

（二）按计划

1.固定比例佣金。

无论并购交易金额大小，投资银行均按一定比例收取佣金。 固定比例一般由投行与客户协商确定。 并购交易金额越大，该比率越低。

2. 累进比例佣金。

投资银行和客户提前对并购交易所需的金额进行估算和预测。 除按预计交易金额收取固定比例佣金外，若实际发生金额低于预计金额，则给予累进比例佣金作为奖励； 若实际发生金额高于预计金额，则按累进比例给予佣金作为奖励。 如果超过金额，投行将受到累进扣除佣金的处罚。 这可以激发投资银行工作的创新能力。

（三）杠杆收购费用

投资银行还对参与杠杆收购收取一些额外费用。

由于在杠杆收购中，收购目标公司的资金主要通过银行贷款或发行“垃圾债券”（JUNK BOND：初级或次级债务融资）获得，投资银行主要根据此类收购方使用债务资金需要保密的特征可以从四个方面进行收费：

1、提出收购、采购的意见和计划。

2.安排资金筹集。

3.安排过桥融资。

4、其他咨询费用。

同时，投资银行也可以提供自有资金用于过桥贷款。 此外，“其他咨询费用”中，还有部分是投行对收购或合并目标公司进行评估并提供公正意见而收取的费用。 费用水平由投资银行与并购目标公司协商确定。

顾问：大伟

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SXSG

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