一、简介

关于CIPS，我们可能从无数的报道中看到过这个词，很多人看完后都非常激动，因为光是媒体的一句话就会给人一种“人民币一发布CIPS就会一统天下”的错觉。 但什么是 CIPS？ 为什么要有 CIPS？ CIPS 如何运作？ 为什么CIPS对人民币很重要？ 或许真正能说清楚的人并不多。

我们的文章风格一直是“知其然，必知其所以然”。 否则，写得三心二意就没有意义，大家读起来也不尽如人意。 不过我要提前声明一下，以下是小编的个人看法和理解。 本人水平有限，能力一般，读者可以同意也可以不同意，看看吧。

CIPS到底是什么？ 为什么要有 CIPS？ 要理解这个问题，我们首先要了解一个更大的话题——人民币国际化。

我们都在书上读过这样一段话：货币是从商品中分离出来的一般等价物。 它是一般商品价值的衡量标准。 它具有价值规模、流通手段、储存手段、支付手段等特点。

这是什么意思？ 说白了，货币实际上是一种商品（但它是一种特殊的商品）。 想一想，在外汇市场买卖货币和买卖商品有什么区别？ 没有什么本质区别吧？ 我们暂时把货币放在一边。 当一种商品被全世界人民认可并持有时，您有何感受？ 每个人都有手机、账户、汽车（呃？为什么都是美国人）？ 感觉如何？ 如果你是这些公司的老板，你会很受欢迎，对吧？ 您的产品的价值和影响可以立即传递给每个人。 货币的原理其实和商品是一样的，但是货币如何才能被别人认可和持有呢？ 别人抱着你的动力在哪里？ 这个东西只是一张纸（或者一个数字）。 既不能天天炫耀，也不能随时炫耀。 为什么别人要持有它？ 答案其实很简单：只要“这张纸”可以换取“其他纸”无法换取的好东西，并且稳定，就会有人持有它。

在这个世界上，一个国家有动力从另一个国家购买的东西大致有三类（我们称之为三高产品）：

经过40年的改革开放，中国将“性价比商品”做到了极致。 “中国制造”风靡全球。 既然我们卖的东西这么好，为什么不能用自己的人民币来定价和结算呢？ 呢绒？ 这个时候你就反对了。 你说的是错误的。 石油不以产油国的主权货币定价。 恩，那就对了。 这是美元国际化的“结果”，不在我们今天讨论的范围之内。 如果有机会的话，我们会谈谈美元国际化的道路。 我们的人民币国际化才刚刚开始。 我们也希望大宗商品能够以人民币计价和结算，但现在还没有到。 不用担心。

这是引发人民币国际化潮流的一个引子，但这个世界上有一个奇怪的现象，那就是一切重大变革基本上都是危机所迫。 如果没有危机的话，很多事情大概率都会稳定下来，慢慢来。 去做吧，别着急。

2008年，危机来临。 美国次贷危机席卷全球，美国经济出现系统性风险。 这时，大家打开了记忆的盒子：20世纪60年代和1970年代，美国首先假装不承认布雷顿。 森林体系初步建立。 然后到了 20 世纪 70 年代，越南战争花了很多钱。 20世纪90年代，我们开始在全国范围内争取产油国的屈服。 打仗需要钱。 这钱不都是印出来的吗？ 我们至今仍将这些纸片视为珍宝。 今天，又一场次贷危机袭来。 我们持有的绿元美元还可靠吗？ 美国还靠谱吗？

这并不是大家第一次质疑美元的诚意。

既然如此，别说小国了，反正他们也起不了什么花哨。 然而，作为世界第二大经济体的中国这个大国，此时却不能坐以待毙。 国际货币体系是时候改变了。 它已经改变了。 美元在世界上的地位是否会随时动摇，我们无法控制。 我们关心的是人民币必须在世界上占有一席之地。 否则大国安全如何保障？

于是2009年，人民币国际化战略开始布局。 一种货币要成为全世界人民认可的货币，至少必须满足几个条件：

国家必须有足够大的经济规模。 国家必须有一个能够容纳足够大资金的资本市场。 国家必须有足够大的国际贸易规模。 国家必须拥有足够强大的军事实力和国际政治影响力。 货币价值必须足够稳定。 流通区域要足够广，货币要相对容易获得和流动。

我们已经做了1-5（2正在快速进展中，有兴趣的朋友盘点一下近年来资本项目下的各项政策就明白了）。 那么我们需要解决6和7的问题，什么是“货币的流通区域必须足够广”？ 简单来说，我不持有你的货币用于收藏。 你必须提供一个良好的退出机制。 什么是退出机制？ 我需要能够花掉它。 比如我可以投资你的资本市场，在国际贸易中购买商品，或者你可以承诺如果不行就收回来。

这个问题小编不是一两句话就能说清楚的。 小伙伴们，大家可以看一下央行每年发布的人民币国际化报告。 答案都在报告里，看看人民币用在哪些领域。 那就是既然你明白为什么人民币国际化报告是用中英文写的了，这里就不多说了。

第7点：“货币应该更容易获得、更容易流动”怎么办？ 人民币要流通，必须有完善的金融基础设施，让人民币能够在金融机构之间高效流动。 涉及人民币的金融基础设施大致可分为三类：

我们之前已经讲了很多“在岸人民币”的基础设施，它出色地完成了这个使命。

“离岸人民币”实际上就是海外市场上的人民币。 这里的人民币实际上和所有其他外币是一样的。 它流动在以商业银行为主导的开放、自由的银行间市场。 例如，香港的商业银行使用它。 基础设施就是“人民币”，但仅靠香港在当地的影响力还不够，所以我国先后在新加坡、伦敦、法兰克福、首尔、巴黎、卢森堡、多哈、多伦多、悉尼等地指定了中资公司。 银行作为人民币清算行（如中国银行、工商银行），允许大家在人民币清算行开立人民币同业账户，进行人民币清算和结算。

我简单说明一下，“清算银行模式”是玩“离岸人民币”的方式之一。 本质就是把自己的银行放到国外去玩； 另一种玩法则恰恰相反，称为“代理银行模式”。 简单来说就是把海外银行引入国内。 具体办法是，让具有国际结算能力的境内商业银行​​为境外银行开立人民币同业往来账户，代理境外银行提供人民币收、付、结算等服务。 具体怎么做可以参考之前的文章《深度科普：它是什么》，里面对基本原理有更详细的描述。

然而，这些方法存在一些问题。 比如效率不高。 国际货币市场是纯粹的市场驱动行为。 如果有利可图，那就去做吧。 如果无利可图，那就这样吧。 谁会投入如此大的精力在一切上？ 再比如，中国人民银行授权的人民币清算行、代理行都是中资的，人们就会指手画脚，说你“垄断”、“不公平”； 再比如，通过清算银行来做这件事，实际上是浪费时间。 清算业务的操作风险高度集中于商业银行，这让参与者有些恐慌。

怎么做？ 推翻清算银行/结算银行玩法？ 那是行不通的。 虽然清算银行模式存在一些问题，但作为在其他国家设立的商业银行，清算银行对于推动人民币国际化、树立信心仍然发挥着很好的作用。

既然这一招不能长期使用，而且我们要让人民币在国际上广泛流通（从而推动人民币国际化，使人民币成为各国所接受的货币），我们自己就必须建立一个完整的、国际化的体系。 人民币支付清算基础设施，其使命是让人民币在境外金融机构之间、境外与境内金融机构之间畅通无阻。 这就是我们今天要讲的主角：人民币国际支付清算基础设施——CIPS，即人民币跨境支付系统。 CIPS的运营公司名为“跨境银行间支付清算（上海）有限公司”。 总部位于上海。

为什么叫人民币“跨境”支付系统？ 这个跨界意味着什么？ 从字面上看，似乎只是解决了跨境问题。 小编是这么理解的。 这里的“跨境”不是指中国的国界，而是指冲破各国的国界。 我们不再依赖清算银行模式。 已在多个国家和地区设立摊位。 全球所有的人民币都要走出所在国家和地区的边界，集中到统一的地方进行清算。 因此，我认为称之为“跨境”人民币。 支付系统的名字还蛮准确的（看看这个彩虹屁，哈哈）。

按照惯例，我们先看看CIPS在哪里：

2.CIPS工作原理

我们首先看一下CIPS系统的整体架构，如下图所示：

从图中我们可以看出，CIPS将参与者分为直接参与者和间接参与者。 境内有直接参与者和间接参与者，境外也有直接参与者（如香港、澳门的一些商业银行）和间接参与者。 直接参与者可以通过专线或消息系统连接到CIPS。 为什么？ 因为我们不能要求所有直接参与者都使用专线，对吧？ 毕竟，这东西非常昂贵。 另一方面，如果CIPS想要连接到世界各地的银行参与，就必须兼容他们之前的通信模式。

境内直接参与者、间接参与者和境外直接参与者的比较如下：

上图中的FMI指的是，什么是金融市场基础设施？ 可以简单理解为金融市场的清算系统（如涉及人民币的证券清算系统），这意味着CIPS不仅可以连接银行，还可以连接其他金融基础设施，从而扩大人民币的使用范围。 到更广泛的金融领域。

看完整体结构，人民币在各个银行之间是如何流动的？ 看上面的架构图，我们特地给“境内直接参与者A”加了黄色背景，下面一行字：资金托管银行。 这意味着什么？ 听我慢慢说。 内容有点绕，请仔细阅读。 所谓“直接参与者”是指在CIPS开立资金账户、拥有CIPS银行号码、直接通过CIPS办理人民币跨境支付业务的金融机构。

CIPS系统中实际上有两类“直接参与者”：

同时，他是大额支付系统的直接参与者（如上图中的“境外直接参与者A”）但不是大额支付系统的直接参与者（如“境外直接参与者A”）上图中的C”）

如果是第一种情况，那么这类参与者就是满足所有条件的“直接参与者”； 如果是第二种情况，这类直接参与者还是需要寻找国内的“大额支付系统”来直接参与。 如果您为自己开立人民币资金存管账户，则为您开立人民币资金存管账户的境内银行为“资金托管银行”。

啊？ CIPS您讲得很好，为什么又提到大额支付系统呢？ 别担心，继续阅读。

CIPS的账户逻辑设计如下：

画个图就清楚了。 两个系统的账户系统之间的关系大致是这样的：

建立账户系统后，CIPS可以为参与者提供交易。 CIPS支持以下类型的交易：

当银行之间发生人民币兑换时，银行通过消息向CIPS发送支付请求，CIPS完成资金结算。 不过，人民币资金的实际结算并不是由CIPS负责的。 CIPS只是一个清算“业务”系统，也就是支付系统。 清算前端系统，CIPS在交易日完成后将清算数据提交至大额支付系统进行实际资金划转（从CIPS清算账户向直接参与者支付），大额系统调用SAPS对于真正的资金转账，所以这里需要澄清一下CIPS、HVPS、SAPS之间的关系（如果不明白HVPS和SAPS，请回去复习一下）。

那么CIPS采用什么样的清算方式呢？ 看过我们文章的朋友都知道，清算无非就是实时全额、双边净额、多边净额等，从算法上来说，最简单的就是实时全额支付。 因此，CIPS在第一阶段比较初级，采用实时全额支付的方式进行清算。 CIPS不会向参与者提供流动性，流动性也不够。 怎么做？ 银行可以自行寻找解决方案。 比如可以到银行间拆借中心借钱。 借钱后，即可通过CIPS“增增”流程注入流动性。

CIPS（第一期）是一个比较原始的清算系统，清算方式和支持的场景都非常有限。 因此，CIPS（二期）于2018年发布，主要做了以下优化：

我们不会详细介绍 RTGS 和 DNS。 有兴趣的朋友可以阅读我们之前的文章——《要了解净额清算和全额爆仓，这篇文章就足够了》。

三、总结

我们之前推出了美元清算系统——（ ），这就是我国CIPS的对标系统。 两个系统的名称只有一个“H”的区别，但功能和定位其实是一样的：CIPS为全球美元提供清算支持，CIPS为全球人民币提供清算支持。

截至2020年6月，放眼全球，如果仅看国际贸易部分，87%以美元结算，7%以欧元结算，只有2.4%以人民币结算； 如果看全球支付（国际贸易结算+投融资结算），美元占40%，欧元占34%，人民币仅占1.85%。 这些数字告诉我们什么故事？ 对于所有使用美元结算的交易，结算过程最终都必须在美国进行。 所以，美国可以坐在家里，吃着汉堡，唱着歌，看看市场，就知道世界上发生了什么，每个家庭的贸易情况。 您的投资情绪是怎样的……您是否对被监控感到有点不舒服？ 因此，人民币国际化是大国崛起之路上的必争之地，人民币国际化的目标是星辰大海。

大国之间的竞争确实很精彩。

CIPS只是一个金融基础设施，人民币资金的搬运工。 它并没有直接创造巨大的价值，但正是因为这个搬运工，人民币才打通了国际贸易、资本市场等交易环节。 任杜二麦表示，没有CIPS等金融基础设施，人民币在全球的流动就无法自由，风险就无法控制和化解，人民币国际化就无从谈起。

2016年10月1日，人民币正式纳入篮子（国际货币基金组织将人民币纳入“特别提款权”SDR”篮子）。纳入篮子只是国际货币基金组织向人民币发出的一张“证书”。人民币国际化并不意味着人民币已经完成了，所有媒体上吹嘘的傻事都只是为了吸引眼球、“反思”，真正“务实”的人民币国际化是允许更多国家使用人民币作为国际贸易定价和结算的基础货币、国家储备货币。作为从业者，我们还是需要“摆脱想象，转向现实”，否则很容易被人嘲笑。人民币国际化之路才刚刚开始，还有很多支撑要素需要建设和完善，比如CIPS等金融基础设施、更加健全的法制建设、强大的中国制造和出口、我们巨大的进口消费市场，比如“一带一路”国家战略……

作为支付从业者，我们不仅需要了解闪光灯下各种眼花缭乱的支付应用，还需要了解幕后不为人知的金融基础设施。 只有这样，才能长期在“深吹世界”中立于不败之地。 哈哈哈，老哥别傻了，赶紧关注我们的公众号吧。 我们只分享原创干货，从不批评（傲娇脸），咳咳。

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