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科创板上市计划搁浅两年后，接连向港交所提交估值150亿的数字。

近日，连连数字向香港联交所提交上市申请。 中金公司、摩根大通担任联席保荐人及总协调人，瑞士信贷担任财务顾问。 募集资金将主要用于提升公司技术能力、扩大公司全球业务布局以及潜在的战略投资和并购。

连连数字成立于2009年2月，是一家第三方支付服务提供商。 2015年开始发展跨境电商支付业务。 目前，公司业务包括数字支付服务和增值服务，其中核心业务是数字支付服务，包括代收、支付、收单、汇款、虚拟银行卡和聚合支付等。

连连数码创始人张正宇现任公司董事长。 张正宇直接持有连连数码11.57%的股份。 同时，其股东创联致信还持有连连数码16.97%的股份。 连连数字的CEO是辛杰。 在加入连连数字之前，辛杰于2007年7月至2021年1月在中金公司工作。

早在2020年12月，连连数字就启动了科创板上市工作，拟登陆A股科创板。 2021年4月，证监会明确规定限制金融科技和模式创新公司，禁止房地产、主要从事金融投资业务的公司在科创板上市。 此后，连连数科科创板的进展一直停留在2021年7月的第三期辅导上。

对于这家在全球获得64张支付牌照及相关资质的公司来说，连年亏损成为公司最头疼的问题。

招股书显示，2020年、2021年和2022年，连连数字分别录得净亏损3.69亿元、7.47亿元和9.17亿元。 三年亏损20.33亿元，甚至高于三年收入。 很少几个。

只靠喊叫赚钱，不赚钱

从2009年成立到2017年，连连数码一直专注于国内业务的发展。 2018年后，连连数码进入国际化阶段，开始布局全球业务，进入英国、爱尔兰、巴西等国家。

2020年，连连数字与美国运通成立合资公司，彻底打开全球化之门。 根据 & 的数据，连连数字是唯一一家在美国所有州都持有汇款牌照的公司。 已获得全球64张支付牌照及相关资质，覆盖100多个国家和地区。 并支持130多种货币的交易。

得益于全球支付牌照资质，连连数字的跨境业务也快速发展。 连连数字支付业务中，全球支付和国内支付分别占比64%和27%。 截至2022年底，连连神州活跃跨境商户数量增至84.5万家，2020年至2022年复合年增长率为41.5%； 活跃中国跨境企业客户数为1,956户，活跃海外商户及企业客户数增至2,312户。

业务的快速发展也为连连数码带来了可观的收入增长。 连连数码总营收由2020年的5.89亿元增至2021年的6.44亿元，并进一步增至2022年的7.43亿元，报告期内复合年增长率为12.3%。 同期毛利率分别为64.3%、68.2%和62.7%。

招股书显示，连连数字的主要收入来源仍然是数字支付服务，增值服务在收入中占比仍然较低。 其中，数字支付服务业务近三年分别占总收入的91.4%、91.3%和84.8%。

尽管营收连年增长，但连连数字的盈利能力仍远不乐观。 2020年至2022年，公司净利润分别为-3.69亿元、-7.47亿元、-9.17亿元。 三年累计亏损达20.33亿元，而这三年同期总营收仅为19.76亿元。

至于三年累计亏损约20亿元的原因，招股书解释称，主要是持续的战略投资需要时间才能逐步转化为公司中长期核心竞争力。 包括全球扩张、获取海外牌照和资质、建立海外运营团队、投资银行卡清算机构 、与美国运通合资等。

值得注意的是，连连数字与美国运通成立后，连连支付持有50%股权，但无控股权。 的日常运营和管理由美国运通提名的代表控制。 连连数码还需缴纳注册资本24亿元。 截至招股书披露日，年内尚需支付缺口1.3亿元。

知名机构纷纷入股

2018年，连连数字布局全球业务后，也吸引了多家机构的关注，其中包括光大、博裕、红杉、中金公司等多家知名机构。

2018年，连连数字进行A、B两轮融资，融资总额26.76亿元，估值70亿元。 其中，光大控股通过认资及受让方式投资1.12亿元，红杉、博宇在B轮也各投资5340万元。

2019年6月，连连数字完成C轮融资，中金公司、财通等机构入驻，共获得融资3.5亿元，估值升至120亿元。 2020年10月，连连数字再次启动D轮融资。 泰康保险等入驻，获得资金10.9亿元。 估值继续上涨至150亿元，每股成本上涨至15.01元。

招股书显示，连连数字董事长张正宇直接持有连连数字11.68%的股份，并通过创联智信间接持有连连数字14.34%的股份，合计持股26.02%。 系公司控股股东及实际控制人。

此外，光大投资、博裕景泰、红杉振盛在股东中排名第四至第六，持股比例分别为7.95%、6.05%、5.31%。

各大机构纷纷投资连连数字，很大程度上得益于其跨境电商业务的发展。 据弗若斯特沙利文预计，2022年全球跨境电商渗透率约为7.5%，中国跨境电商渗透率约为14.3%，远高于全球平均的。 预计到2027年，全球跨境电商渗透率将增至约12.2%，而中国跨境电商渗透率将达约27.7%。

在数字支付领域，中国数字支付服务市场的支付总额（TPV）从2018年的99.6万亿元增长至2022年的181.2万亿元。到2027年，中国数字支付服务市场的TPV预计将增至353.6万亿元。

未来，中国跨境电商市场规模有望迎来新的发展机遇，实现新的增长。 & 表示，随着跨境线下贸易活动逐渐向线上转移，跨境电商占中国出口贸易总额的比重也有望增加。 面对如此巨大的行业红利，连连数码在抢占市场份额的同时，如何尽快实现盈利，成为公司必须面对、迫切需要解决的问题。

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