近日，中国人民银行数字货币研究所区块链研究团队在《中国金融》撰文指出，区块链以大量冗余数据的同步存储和联合计算为代价，牺牲了系统处理效率和部分客户隐私，尚不适用于传统零售支付等高并发场景。但在交易结算、贸易融资、财产流转等对可信信息共享要求高、对并发性要求不高的领域，区块链已经得到广泛应用。

其中，跨境支付和交易结算区块链支付公司实现快速增长，受到市场青睐。据记者不完全统计，仅2020年2月，就有三家结算区块链支付公司获得4700万美元融资。跨境支付巨头表示将在未来12个月内上市。

值得注意的是，中国央行数字货币（DC/EP）也即将发布，截至2月4日，中国央行已申请数字货币发行全流程专利，包括生成、流通、循环等。

业内人士认为，央行数字货币将广泛应用于零售等高并发业务场景，或将解决当前区块链支付效率低下的问题。同时，央行数字货币的发行将给现有金融市场带来颠覆性变革，创造更多新的商业机会。

全球汇款市场规模超6000亿美元，区块链支付公司受资本市场青睐

从目前的情况来看，区块链更适合低频高额支付场景，其在支付领域的应用主要集中在跨境支付、贸易金融等领域，包括跨境支付、外汇结算、贸易结算、信用卡支付等。

事实上，仅跨境支付就是一桩大生意。根据世界银行的报告，2018 年，汇向中低收入发展中国家的汇款预计将增长 3.5%，达到 4660 亿美元，而全球汇款预计将增长 3.4%，达到 6160 亿美元。2017 年，仅美国就向其他国家的个人汇款近 1500 亿美元。

从投融资情况来看，尽管投资环境降温，但区块链支付结算公司仍然受到市场认可。2月8日，一家提供B2B数字货币服务的商业支付公司完成2000万美元B轮融资，通过搭建基于区块链的支付开放平台，向商户提供支付API，支持比特币、电子支票（e-）和信用卡的支付需求。2月6日，一家区块链结算公司获得1300万美元A轮融资，西雅图一家支付结算公司也完成了1400万美元A轮融资。

跨境支付巨头（）于2019年12月完成2亿美元C轮融资，估值达100亿美元。首席执行官布拉德表示，公司可能在未来12个月内上市。据数据显示，迄今为止，该公司已筹集了2.936亿美元的资金。

中国在跨境支付领域也开始布局区块链。2017年2月，招商银行宣布在全球现金管理领域将区块链技术用于跨境直接结算、全球账户统一视图和跨境资金归集等。2018年6月，香港版支付宝推出基于电子钱包的区块链跨境汇款服务，其用户可以通过区块链技术向菲律宾用户转账。蒋兆胜表示，中国银行业商业银行区块链实践中，近一半与区块链跨境业务有关。

事实上，在传统金融跨境支付结算领域，环球同业银行金融电信协会（）几乎垄断了市场，但其效率低、耗时长、成本高等问题广受诟病。跨境汇款成本较高，平均每位汇款人需承担7.68%的手续费，主要来自银行汇款费和电报费。

区块链技术可以解决这些痛点。零一智库分析师、数字资产研究院研究员蒋兆胜对记者表示，区块链在支付领域有着巨大的机会，相关应用应重点关注跨境支付等场景，这样可以提高资金流转的效率，优化金融机构的业务流程，缓解信任问题。

其支付系统可以实现点对点的资金交易，不再依赖第三方清算机构的服务，实现自动实时交易和实时资金清算。相比于中心化系统，区块链以分布式架构提高了支付系统的稳定性，每个参与节点都可以记录和存储数据，如果部分节点的数据丢失或损坏，不会对整个系统的运行、数据库的完整性、信息的更新造成任何影响。

比特币货币功能受限，零售场景发展受阻

比特币于2008年推出，2012年基于区块链的支付公司开始涌现，发展初期大多专注于数字货币，尤其是比特币的支付服务。

这家被誉为“加密货币界的支付宝”的加密货币独角兽，于2018年5月完成1.1亿美元E轮融资，当时估值近30亿美元。最初，它将自己定位为数字货币支付服务提供商，主要用例是B2C商家与客户之间使用数字货币以及C2C跨境转账。然而，三年后，它取消了大部分数字货币支付服务，收缩到跨境支付的垂直场景。

同样，这家刚刚获得B轮融资的公司最初定位为向商户提供B2B、B2C支付解决方案的服务商，但在2018年开始逐渐淡化比特币支付业务。

比特币的货币功能有限，并没有像想象中那么快爆发。“当时大家都觉得它有潜力成为一种大家都能接受的支付方式，也探索了很多可能性，提高比特币的流通效率。”创始人王硕斌在支付行业深耕十余年，2016年关注比特币支付，开始转型提供区块链支付解决方案。

“我们也尝试过提出比特币和日常零售相结合的解决方案，但现在看起来更多的是一种补充方案。”王硕斌认为，比特币支付不会成为日常零售支付的主流，没有国家实体或大公司背书、完全由小机构中心化和控制的虚拟货币，不太可能成为通用的零售货币。

王硕斌告诉记者，区块链支付还处于早期阶段，面临三大挑战限制其发展：第一，合规性。原有公链体系下的数字货币在国内不合规，相关公司只能在海外开展业务。第二，技术上，公链体系的容量扩展非常困难，难点在于平衡效率、安全、去中心化的关系。最大的挑战是寻找区块链支付的使用场景，提高用户接受度。目前更多应用在大规模结算，在很多零售场景已经有很好的解决方案。

2月21日，中国人民银行数字货币研究所发布《区块链技术的发展与管理》文章中也提到，区块链以大量冗余数据的同步存储和联合计算为代价，牺牲了系统处理效率和部分客户隐私，尚不适用于传统零售支付等高并发场景，不建议基于区块链改造传统支付系统。

DC/EP为支付格局带来新变量

专业人士告诉记者，如果是狭义的区块链支付，基于比特币或者以太坊等公链系统，由于需要达成去中心化的共识，并发性较低，效率难以保证。但如果是广义的区块链支付，比如央行的DC/EP法定数字货币，是由中心化的央行控制的系统，并发效率就很高。

目前，央行数字货币在央行层面目前秉持技术中立，区块链系统并非唯一技术选项。按照目前的设计，由于央行数字货币将主要应用于小额零售高频场景，因此最关键的就是满足高并发需求。据央行官员披露的信息，定位为M0替代的央行数字货币交易系统性能至少在30万笔/秒以上。

蒋兆胜告诉记者，这一性能要求是目前的区块链系统很少能达到的，但这并不意味着区块链技术不能运用在央行数字货币体系中。按照穆长春此前的表态，央行数字货币在设计过程中会借鉴区块链的核心，但具体内容还要等央行数字货币出来后才能明确。

“如果不是疫情打乱了节奏，央行数字货币应该在今年初就试点了。”王硕斌告诉记者，他时刻关注着DC/EP的进展，这对公司未来的战略方向很重要。目前他正组织员工进行调研，与现在的商户、外贸公司、零售公司等进行沟通。现在DC/EP的具体细节还没有公布，很难直接开展产品化工作。

法定数字货币的出现将极大改变支付格局。王硕斌认为，目前的格局还不明朗，但可能的参与者包括：第一，早期公链体系做支付的公司；第二，以微信支付、支付宝为代表的支付巨头。一旦出现DCEP或者其他影响力更大的数字货币，它们会迁移原有的业务场景。第三，区块链支付领域的创业公司。

“除了迁徙场景，还会出现一些新的支付场景，比如外贸企业的结算、清算等，这是我们希望找到的新场景，也是初创企业的机会。”在王硕斌看来，目前以银行为主的移动支付体系下已经有这么多的商户，一旦出现一种新的支付方式，可能会出现一些新的公司来提供相应的服务，这就是 DC/EP 给他们这样的初创企业带来的新机会。

事实上，未来围绕DC/EP从发行、流通、支付、运营环节都会形成比较完整的生态产业链，DC/EP及区块链领域将出现创业热潮和基础设施建设热潮，支付技术相关的服务和厂商也将迎来新的发展机遇。

安信证券认为，央行数字货币的发行必然会给现有金融市场带来颠覆性的变化，并创造新的商业机会，包括发行环节的银行IT供应商、流通环节的钱包服务商和支付服务商、管理环节的安全加密和KYC认证等。

中信证券研报显示，央行数字货币即将发布，产业链投资机会包括央行和商业银行IT系统改造。央行数字货币将采用“央行-商业银行”双层架构，商业银行需改造核心系统，建立银行库并与央行联合建立分布式账本，登记DC/EP权属信息。同时，央行与商业银行之间将形成准联盟链架构，可能存在联盟链建设需求，数字通证、加密厂商有望受益。在支付环节，为满足数字货币双离线支付需求，商户零售场景需部署新型支付终端，支付终端厂商有望受益。在DC/EP硬件钱包方面，目前银行正在考虑推出硬件钱包，形式可能为SIM卡膜、U盘、指纹卡等，硬件钱包供应商有望受益。