?移动（手机）支付概念。本报告中移动支付具体是指以手机为载体，通过近距离识别与终端读写器进行信息交互。运营商可以将各类信息集成到基于手机的载体上进行一体化管理，并建设配套的网络体系，为用户提供十分便捷的支付和身份认证渠道。

移动支付蓬勃发展，RF-SIM方案迎头赶上。目前，移动支付主流形式有三种，即NFC（多家厂商支持，基本为欧美日公司）、（握奇数据方案）和RF-SIM（国技方案）。中国市场对三种技术进行了反复实践，结果表明RF-SIM方案既符合中国国情，又能顺利实现产业化。因此得到了中国移动的支持和推广，并在湖南、重庆、广东、上海等十余个省市大规模试点。

纳入中国移动KPI考核体系，10年内引爆市场。2010年，中国移动将手机支付业务纳入集团KPI考核体系，可见其大力推进的决心。中国电信、中国联通也将手机支付确定为3G增值业务中第一大重要业务。我国大规模推广手机支付业务已趋成熟，10年内市场将迅速扩大。

产业链各环节受益公司。移动支付试商用带动了整个产业链上下游，包括芯片、卡厂商、设备厂商、系统集成商、服务商、移动运营商等移动支付​​价值链。卡类受益公司有东信和平、恒宝股份；卡封装类上市公司中，预计2011年业绩贡献较大的仅有长电科技；读写设备类：南天信息、正通电子、新大陆、高阳科技；系统集成类：拓维信息、高阳科技等。

风险提示。RF-SIM移动支付目前主要由中国移动运营。我们指出可能存在以下三点风险：一是后续市场跨界合作共赢能否得到保障；二是目前RF-SIM卡单价过高可能对市场发展造成不利影响；三是移动支付市场过快扩张可能触及金融政策红线。（瑞信证券）