万和电器去年跌至第三，集成灶行业集体“失速”

新京报新京报官方账号 05.1312:08

2023年，刚需厨电、集成灶行业“有涨有落”，老板电器、华帝集团等传统厨电企业业绩改善；不过万和电器继续承压，营收下滑，位列行业第三。

集成灶行业集体“失速”，火星人、益天智能、帅锋电器、浙江美大营收全部下滑，前三家净利润也下滑明显；不过各公司产品毛利率不降反升；且公司的广告费用依然不低。

厨电供不应求：万和电器营收连年下滑 已成第三大

2023年刚需厨电整体销量趋稳，根据奥维云网数据，2023年国内厨卫电器零售额为1670亿元，同比增长5.3%，整体趋势为刚需品类基础扎实、品质需求持续增长，各品类表现分化明显。

营收方面，老板电器继续位居第一，且增速最快。华帝集团近两年复苏，营收规模已超越万和电器。三家老牌厨电企业中，唯有万和电器营收出现下滑，且这种趋势已持续多年。

万和电器生活热水营收为33.32亿元，同比增长2.01%；厨电营收为23.47亿元，同比下降16.39%，公司厨电业务营收下滑明显。

净利润方面，老板电器排名第一，华帝股份增速最快，万和电器归母净利润稳定，华帝股份业绩明显回暖，万和电器需要调整。

老板电器同样存在隐忧，其旗下上海老板电器销售有限公司、北京老板电器销售有限公司、杭州名奇电器有限公司、嵊州市金迪智能厨房电器有限公司等4家子公司净利润累计亏损逾8000万元。

海尔智家是厨电行业隐性大户，2023年厨电业务实现全球营收416.54亿元，同比增长6.9%，其中厨电产品营收415.89亿元，同比增长7.42%；毛利率31.97%，同比下降0.39%，毛利率水平与行业相比并不算高。

2023年，海尔智家包含热水器、净水器等水产业整体实现营收153.36亿元，同比增长8.5%。其中，水家电业务营收150.11亿元，同比增长8.88%；毛利率46.11%，同比增长0.10%。这样的业绩也碾压垂直行业公司。

华帝控股旗下拥有华帝、百得、华帝家居等品牌，2023年公司线下渠道营业收入28.34亿元，同比增长10.94%；线上渠道营业收入21.89亿元，同比增长23.44%；下沉渠道营业收入9.65亿元，同比增长58.6%。

华西证券分析师陈雨露表示，2023年华迪股份线上表现优于线下，有工程、海外拖累，油烟机、燃气灶等传统产品营收增长有量价并举的贡献，渠道结构优化带动毛利率提升，净利率提升幅度高于毛利率。

“2023年厨卫电器将迎来反弹，热水器反弹幅度更为明显。从历年油烟机、灶具双线市场规模增速来看，2023年线下市场将明显复苏，增速有望超越线上。从渠道细分来看，各渠道均有不同程度复苏，其中抖音渠道厨电价格下降、成交量上涨，下游渠道增长明显。”中航云网络厨卫事业部总经理赵志伟介绍。

集成灶：马斯曼、帅锋电器、益田智能业绩均出现下滑

作为家电新势力的集成灶企业集体倒下。根据奥维云网发布的数据，2023年集成灶市场累计零售额249亿元，同比下降4.0%；累计零售量278万台，同比下降4.2%，量值双双下滑。

营收方面，集成灶企业全面溃败，营收规模最小、降幅最大的是帅锋电器；营收规模最大的是火星人，营收降幅最小的是易天智能。

净利润方面，仅浙江美大保持强势，且净利润规模最大，跌幅最大的是玛特森，超过20%，易天智能、帅锋电气跌幅也超过10%，易天智能净利润规模最小。

虽然集成灶企业业绩承压，但公司产品毛利率不降反升，产品毛利率接近50%，这一产品毛利率水平不仅在厨电领域处于领先地位，在整个家电行业也属于较高水平。

陈雨露认为，倚天智能2023年毛利率提升，受益于费用下降、渠道结构中毛利率水平较高的直销收入占比提升；由于募投项目转为固定资产后股份支付及折旧费用增加，导致管理费用增加，全年销售及研发费用率也将上升，归母净利润率同比下降。

“火星人2023年计提的减值准备会影响利润，我们看好旧厨翻新、推出新品刺激修缮，洗化产品增速较快，收入占比提升，线下渠道下滑明显，毛利率提升明显，线上毛利率增幅高于线下渠道。”开源证券分析师陆明表示。

虽然行业承压，但集成灶依然不忘广告，浙江美大加大在高铁、高铁站、互联网、新媒体等方面的品牌推广力度，构建了以高铁、新媒体为载体的推广矩阵，广告及促销费用为1.42亿元，而去年同期为1.75亿元。

帅锋电器签约海清为形象代言人，广告投放范围覆盖城市地标、机场、高速公路、高铁等传统线下媒体，以及抖音、小红书、电视剧植入、综艺植入等新媒体。公司广告费用为6717万元，去年同期为7198万元。

火星人邀请黄磊做代言人，参加综艺节目《向往的生活》，公司广告费用1.08亿元，去年同期为1.36亿元；易天智能广告费用9858万元，去年同期为1.01亿元。

“集成灶过度依赖新增安装需求，对房地产下滑反应更明显；集成烹饪中心快速发展对集成灶有一定冲击；2023年整体消费下行，集成灶单价高位运行；集成灶行业产品同质化严重，企业进入参数内卷、价格竞争阶段。”赵志伟这样总结行业承压的原因。

厨电一体化，行业持续洗牌

2023年，厨卫集成品类（集成灶、集成洗碗机、集成烹饪中心）发展喜忧参半。一方面集成灶市场继续承压，量值双双下滑，另一方面集成洗碗机、集成烹饪中心增长迅猛。作为集成烹饪中心快速发展的“元年”，2023年在品牌参与、产品迭代、技术创新等方面迎来了新一轮发展。

目前，我国蒸烤产品普及度及消费者教育程度尚不足，中航云网监测数据显示，2023年一体式蒸烤炉和独立式蒸烤炉均价均出现下滑，部分企业开始通过价格竞争抢占市场份额。

2023年老板电器蒸箱机、烤箱、消毒柜、净水器等品类营收均出现下滑，华帝蒸箱机、热水器、消毒柜、净水器、橱柜等品类营收也均出现下滑。

2023年，华帝集团推出华帝集成灶，实现营业收入3644万元；集成灶营业收入9235万元，同比增长23.31%。老板电器集成灶营收4.64亿元，同比增长20.58%。帅锋电器于2023年10月推出集成灶新品类。

随着红利消散、行业增速放缓，行业必然出现新一轮洗牌。根据奥维云网监测数据，2023年线上集成灶累计年销量突破1000万的品牌有39个，较2022年减少10个。竞争愈发激烈，中长尾品牌不断被淘汰。

“2023年集成烹饪中心、集成洗碗机呈现快速增长趋势，集成灶企业可以适当布局集成烹饪中心、洗碗机、热水等品类，作为集成灶的补充，为公司提供第二条增长曲线，从打造集成单品到打造集成厨房。”赵志伟说。

新京报贝壳财经记者 陈伟程

編輯 林子

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