支付牌照“等价交换”成为过去 海尔金控支付牌照易主

本报记者 李冰

近日，浙江中国小商品城集团股份有限公司（下称“小商品城”）发布公告称，拟收购海尔集团（青岛）金融控股有限公司（下称“海尔金控”）持有的浙江海尔网络科技有限公司（下称“海尔网络”）100%股权。记者注意到，海尔网络最为重要的资产就是快捷通支付，这也意味着，本次收购完成后，中国小商品城将拥有一张支付牌照。

“一张支付牌照的价值，不仅仅限于支付业务本身，更是构建互联网商业生态的重要基础设施。”零一研究院院长余百成对《证券日报》记者表示，对于海尔金控而言，云闪付在其生态圈中的作用尚未充分发挥。

4.493亿元收购100%股权

公告显示，小商品城拟与海尔金控签署股权转让协议，收购其持有的海尔网络100%股权，约定收购价格为4.493亿元。本次收购完成后，海尔网络将成为小商品城的全资子公司，纳入小商品城合并财务报表范围。数据显示，海尔网络2020年合并营业收入为8990.35万元，净亏损为1420.54万元。

公告称，海尔网络旗下仅有快捷通一家子公司，主要通过快捷通开展互联网支付业务。这也意味着小商品城将通过海尔网络正式获得第三方支付牌照。

记者发现，快捷通于2013年7月成功取得《支付业务许可证》，经营资质以互联网支付为主，2018年7月成功续期，目前其支付业务许可证有效期至2023年7月5日。

余百成认为，对于海尔金控来说，出售海尔网络可以产生更大的现金流，同时还可以砍掉亏损业务，有利于其未来集中精力于自身的优势业务。

易易小商品城表示，本次收购完成后，公司将获得从事互联网支付业务的资质，可为易易小商品城平台打通支付渠道，降低支付成本，提升客户交易体验。

苏宁金融研究院研究员黄大志认为，小商品城正朝着构建数字化贸易服务体系的方向迈进，作为构建线上体系的重要载体，支付牌照对小商品城的重要性不言而喻。他告诉《证券日报》记者，“对很多想发展线上业务的企业来说，支付牌照是一项战略资源，线上支付可以打通企业的资金流、信息流。”

但需要指出的是，公司在公告中表示，根据《非金融机构支付服务管理办法》，支付机构变更主要出资人，应报经中国人民银行批准后方可向公司登记机关申请变更登记。本次主要出资人变更是否能获得中国人民银行批准尚存在不确定性，若本次主要出资人变更未能取得中国人民银行批准，则本次交易可能被取消。

支付许可证交易价格下降

此外，多位业内人士认为，从行业角度来看，拟定的4.493亿元交易价格相对合理。

事实上，从近年来公布的多起支付牌照出售案例可以看出，支付牌照交易价格呈下降趋势，就连最热门的互联网支付业务资格交易价格也大幅缩水，此前30亿元的最高出价已不复当年，预付卡和固话支付业务资格也成为昨日黄花。

博通咨询金融行业分析师王鹏博对《证券日报》记者表示，早年支付宝、微信支付“火爆”的时候，支付牌照交易市场普遍态度是“等价交换”，30多亿元的交易价格就是非常典型的案例，而如今类似业务资质的交易价格可能仅在5亿元左右。

《证券日报》记者梳理了近年来较为典型的支付牌照交易案例，从中可一窥支付牌照交易“江湖”的冰山一角。具体而言，2016年，海联金汇以30.39亿元收购联动优势91.56%股权，牌照经营资格包括互联网支付、手机支付和银行卡收单业务；2016年，美团以13.5亿元收购钱袋宝100%股权，业务资格包括互联网支付、手机支付、银行卡收单业务；2017年，国美电器以7.2亿元收购银盈通，业务资格包括互联网支付、预付卡发行与受理等；2017年，滴滴出行以3亿元收购易久福100%股权，业务资格仅包括互联网支付业务； 2018年，盒子科技收购了拼多多，2020年，拼多多以2.36亿元收购了上海飞付通26.82%的股权，业务资质包括互联网支付、预付卡、银行卡收单等。

从以上数据可以看出，近年来支付许可证的交易价格普遍低于2015年、2016年。王鹏博对《证券日报》记者表示，当前支付许可证交易市场在逐步回归理性，只有有交易场景的时候，支付许可证才会更有需求。

余百成指出，支付牌照的交易价格近几年确实呈现“缩水”趋势，但支付业务对于生态互联网巨头来说非常重要，基于支付的高频度、金融属性，支付牌照本身的商业价值、数据价值、用户价值还是很高的。

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