1、第三方支付行业盈利模式

据公开资料显示，目前第三方支付机构的盈利模式主要以商户缴纳的费用以及作为切入点开展的各类金融业务的衍生收入为主，存入央行后，没有利息收入。

商户支付的费用是第三方支付机构最直接的收入来源。据蚂蚁集团招股说明书显示，截至2020年6月30日的12个月内，通过支付宝平台完成的支付交易总额达到118万亿元。 2019年和2020年上半年，蚂蚁集团数字支付和商户服务收入分别为519亿元和260亿元。招股书显示，这部分收入主要是按交易金额的一定比例向商户收取的交易服务费……

以支付为切入点开展的各项金融业务衍生的收入也是第三方支付机构的主要收入来源之一。据蚂蚁集团招股说明书显示，蚂蚁集团数字金融科技平台2019年营收为人民币14.4亿元。 2019年和2020年上半年，支付业务收入分别为678亿元和1.678亿元，支付业务收入已经远远超过支付业务本身的直接收入。需要注意的是先买后付的商业模式。例如，支付宝花呗免息分期，允许商家免息支付营销服务费，分期费用由消费者承担（3期1.8%，6期4.5%，12期7.5%） ，帮助商家提升转化率和客单价，作为支付与消费信贷相结合的混合模式，目前仍属于监管空白领域。

二、当前费率水平和市场份额

我国支付清算体系包括发卡机构、收单机构和清算机构，清算机构作为平台，既负责收单机构，又负责发卡机构，其中发卡机构负责发卡（C端客户收单） 、相关卡管理、处理付款/退款等。收单机构相当于商户的发卡银行，负责管理商户账户、处理商户交易信息；清算机构承担整个支付系统的信息流，实现商户与银行卡之间的信息交互。银行交易清算。在第三方支付兴起之前，发卡机构主要包括各大银行，收单机构为银联旗下的银联业务，清算机构为银联。具体流程是收单机构通过POS机识别并收取发卡机构和交易信息并发送给清算机构，清算机构再将确认信息发送给发卡银行，完成扣款。支付宝、微信支付崛起后，成为第三方支付的重要力量，以下具体影响：

（1）支付宝、微信支付成为发卡机构，用户可以通过绑定的银行卡或余额支付；

（2）出现了一批第三方支付公司作为收单机构，如易宝支付等，聚合支付模式也已出现；

（3）支付宝、微信支付等第三方支付公司绕过原有清算机构职能，通过在各大商业银行开立账户自主完成清算，央行等监管机构无法获取具体的支付信息。

为解决第三方支付信息不透明、独立完成清算职能的问题，2017年，央行联合多家第三方支付机构成立了中国银联，凡涉及第三方机构与银行的清算均须由银联统一清算。通过中国银联进行。中国银联作为第三方支付机构与银行之间的中介，负责跨行清算结算，第三方支付只能在央行开立备付金账户。具体流程为如下：

图1：第三方支付清算结算流程

从收费水平来看，2016年《关于完善银行卡交易手续费定价机制的通知》（“96费改”）发布前，商户交易手续费按一定比例分配给发卡机构、收单机构和清算机构。为7:2:1；“96费改”后，银行每笔交易最高可赚取0.45%的交易手续费，清算机构向发卡机构和收单机构收取合计不超过0.065% ，收单方的费用按照市场价格计算。

但在扫码支付过程中，若第三方支付机构为账户方，扫码支付终端费率通常为0.38%，收单机构需向第三方账户支付0.19%支付宝、微信等端支付机构-0.2%的渠道费，发卡银行向第三方支付机构收取0.08%-0.3%的费用，剩余部分由第三方支付机构收取，约为（-0.11 %)-0.12%。在商户端，微信支付收取0.6%的商户费用，这部分费用会分摊给发卡银行和清算机构。这也是电商平台等机构不接受微信支付的原因之一涉足互联网支付的龙头企业都在大力获取支付牌照，以拼多多为例，消费者使用微信支付，商家会被收取0.6%的手续费；若消费者使用拼多多自有支付渠道（多多支付），商家会被收取0.38%的手续费。

如果付款方和商户都使用同一家第三方支付公司进行余额支付和收款，交易过程不涉及银行卡，因此不需要清算机构。

微信支付和支付宝凭借流量和支付规模优势，能够通过谈判压缩产业链上其他参与者的利润，获得收益。2019年和2020年上半年，蚂蚁集团数字支付和商户服务收入分别为519亿元和260亿元。腾讯控股并未单独披露其支付业务的收入，但根据艾瑞咨询集团的数据，2020年第二季度，微信支付和支付宝在中国第三大移动支付市场中分别占38.8%和55.6%。微信支付2019年及2020年上半年的支付收入分别为人民币362亿元、人民币181亿元，位居移动支付市场第一位。以支付宝的营收推算，预计微信支付2019年及2020年上半年的支付收入分别为人民币362亿元、人民币181亿元。

从市场份额来看，在账户侧第三方支付中，支付宝和微信支付合计市场份额自2016年以来一直维持在90%以上。根据易观发布的数据，2020年第二季度，支付宝和财付通凭借分别以55.39%、38.47%的市场份额，位居第一、第二位。在第三方支付收单端，据公布数据显示，2019年在我国第三方支付线下收单市场，银联业务成交额约5万亿元，占线下收单市场交易量的7.8%，拉卡拉占5.1%，其余为快钱、汇付天下等。

3.第三方支付机构备付金研究

第三方支付机构备付金是指第三方支付机构在为客户办理支付服务时收到的预收货币资金。根据央行发布的《货币当局资产负债表》，截至2021年12月、非金融类机构存款（第三方支付机构备付金）总额达2092.964亿元。

2018年央行推行集中存管之前，第三方支付机构备付金全部存放在各大商业银行，按照行业惯例，其产生的利息收入一般被“默认”给第三方支付机构。第三方支付机构。2020年起草的《非银行支付机构客户备付金交存保管规定（征求意见稿）》也提出，第三方支付机构备付金按季度计息，年利率为0.35%，并从中提取准备金。10%作为非银行支付行业保障基金，其余90%归第三方支付机构。然而，央行删除了此条款将在后续的保管办法的正式文件中体现。

早在2018年6月，央行就发布《关于支付机构全部客户备付金集中交存有关问题的通知》（114号文），要求逐步提高支付机构全部客户备付金集中交存标准。自2018年7月9日起按月缴存。2019年1月14日前，准备金集中缴存比例为100%。2021年1月，央行发布《非银行支付机构客户准备金缴存与托管管理规定》继续规范客户备付金业务，进一步完善备付金中央存管业务，明确备付金缴存、使用、划转等规定，明确央行相应的备付金管理职责。明确非银行支付机构及其分支机构、清算机构和备付金银行，非银行支付机构客户备付金存入央行后，央行无需就此支付利息。

4. 微信支付与支付宝提现研究

目前，微信支付和支付宝对个人用户提现均收费，商户提现免费，但每笔交易都会收取一定的服务费。二者均有终身免费提现限额（累计总限额），其中微信支付1000元为限，支付宝2万元为限。超过部分，均收取0.1%手续费，最低收费0.1元/笔。支付提现不收取手续费，但在交易过程中，结算手续费将根据商户申请结算时选择的类别，对每笔交易收取，费率为0-0.6%不等；目前支付宝商户提现不收取手续费。使用第二种方式的商户在使用二维码支付、人脸识别支付等支付服务，支付宝将收取每笔交易0.6%的网络支付服务费。

微信支付于2016年3月开始收取取现费用，支付宝于同年10月开始收取取现费用。此前，两家均未对个人用户取现收取服务费。民生银行表示，目前尚未收取任何费用。自业务开始以来，微信支付及其客户无需支付现金或转账费用。微信支付否认收费规则的改变是因为民生银行向微信支付收取了更高的支付费用。从微信提现或转账的服务费民生银行卡提现手续费会因成本压力而提高，因此可以推断，提现手续费应该是企业行为，主要是为了转嫁企业的固定成本，以补贴用户用银行卡支付。第三方支付机构需要向发卡银行支付的费用。微信支付、支付宝用户使用银行卡支付时，第三方支付机构需要向发卡银行支付交易费用。随着支付用户数和交易量逐渐增加，两大巨头的补贴成本也进一步增加，对用户提现收费一方面可以抵消这部分成本，另一方面也也能帮助保留大量资金在系统内流通。