2020年7月20日，当蚂蚁集团宣布将在香港联交所科创板和主板同步上市时，蚂蚁集团杭州总部传来阵阵欢呼声。按照员工人数计算，蚂蚁员工的平均激励将达到827万元。不仅员工将实现财务自由，就连蚂蚁集团新总部杭州之江的房价也大幅上涨。

可惜世事难料，原定于当年11月5日在沪港两地上市的蚂蚁集团，却在上市前夕遭遇“黑天鹅”，11月2日晚间，中国人民银行等四大监管机构联合约谈蚂蚁集团，当时蚂蚁集团实际控制人为马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明。次日，上交所与港交所同步叫停蚂蚁集团上市计划，此后马云减少公开露面，蚂蚁集团也进入整改期，并被处以71.23亿元巨额罚款。

虽然整改告一段落，但蚂蚁再也回不到从前。胡润发布的2024全球独角兽榜显示，蚂蚁集团估值已从四年前的万亿缩水至5700亿。不仅如此，阿里巴巴财报显示，2021年以来，蚂蚁集团盈利能力逐年下滑，净利润从2021年的730亿元下滑至2023年的238.2亿元。

业绩表现不尽人意、资本运作不力，蚂蚁今年3月启动新一轮组织架构重组，除原有主营业务支付宝外，还在原有数智科技、全球化业务基础上，分拆出蚂蚁国际、蚂蚁金服、蚂蚁金服等业务。蚂蚁数智科技是蚂蚁科技规模最大、最成熟的业务单元，也被外界视为蚂蚁回归资本市场的关键。蚂蚁数智科技旗下拥有区块链平台蚂蚁链、蚂蚁全链，拥有路风控产品和服务蚂蚁神盾、数智收单销售平台鲸鱼谈等多个技术产品，是国内最大的商用云数据库。

今年6月27日，运营主体北京奥星贝斯科技有限公司完成新一轮股东变更，原股东蚂蚁金服（杭州）网络技术有限公司退出，包括中金公司、云锋基金、易方达基金、阿里巴巴、春华资本、红杉中国等20家新投资者同时入驻。同时，北京奥星贝斯科技有限公司的企业类型由“有限责任公司（独资）”变更为“其他有限责任公司”。

本轮股东变更之前，已有四年多时间没有融资活动或股权变动记录，值得注意的是，蚂蚁集团新股东与蚂蚁集团股东重合度较高，共有12名股东同时持有蚂蚁集团和蚂蚁集团股份。

不仅蚂蚁急于进军资本市场，蚂蚁金服另一家子公司蚂蚁数位也在今年6月进行了增资，据企查查信息显示，蚂蚁金服运营主体蚂蚁链（上海）数字技术有限公司注册资本由1亿元增加至2019年12月的1.4亿元，不过此轮超20亿元的投资方，仍是蚂蚁数位的原股东。

两家子公司相继发生工商变更，再次引发蚂蚁“借孩子”上市的讨论。从运营数据来看，7月18日，首次披露金融行业营收，2023年达到2.7亿元，在金融行业分布式数据库市场，位居独立数据库厂商第一。不仅如此，还多次荣登摩天轮披露的中国数据库知名度排行榜，排名远高于6月份刚刚在科创板上市的达摩数据上市。

客观来说，有了达摩的例子，上市阻力并不大。但对于估值千亿的蚂蚁集团来说，即便以仅几个亿的营收上市，也不会起到蚂蚁撼动大树的效果。（内容来源 | 华博经纬）