BAT与TMD之间的竞争早已在不同领域展开，除了直接的业务竞争，还体现在投资布局上。
作者 | 钟炜
来源 | 连线
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2005年，百度市值达到21亿，腾讯市值达到19亿，随后雅虎投资10亿美元换取阿里巴巴40%的股份，让其估值达到25亿美元，超越百度和腾讯，自此BAT一词开始被广泛流传。
BAT从默默无闻逐渐崛起，主宰着中国互联网行业的发展，其市值不断上升，业务布局逐步扩大，投资组合也日趋广泛。
挑战者也不断涌现，从京东、小米到美团、今日头条、滴滴，新的强者不断涌现，并以BAT意想不到的速度成长为巨头，“TMD”的说法开始出现。
今日头条通过分发算法和独特的运营方式，让旗下产品一个个突围，2019年抖音用户规模已达7亿，而此前在中国，只有QQ、微信、微博等少数APP能达到这样的规模。
美团在O2O市场中生存下来，随后不断拓展自己的边界，成为继阿里巴巴、腾讯之后，市值最高的中国互联网公司。
滴滴成立八年来，已经历19轮融资，总金额超过1000亿元人民币。在竞争激烈的出行市场中，它面临着来自阿里巴巴旗下高德、美团打车的挑战，但仍长期保持网约车市场的领先地位。
BAT与TMD之间的竞争早已在不同领域展开，除了直接的业务竞争，还体现在投资布局上。
BAT通过投资，在各个领域占据了重要地位，但TMD也不甘示弱，也投入金钱和资源，在多个领域与BAT展开投资竞争。
字节跳动与BAT激烈竞争
一直独立发展的字节跳动，一度遭到阿里、腾讯、百度的疯狂进攻，但在经历爆发式增长和流量剧变后，无论是产品布局还是投入，字节跳动从未惧怕正面对抗。
2018年9月，腾讯提出产业互联网概念，宣布进军B2B市场，随后阿里、百度等也纷纷加入，在云服务、大数据、AI等方面进行探索。
为迎接产业互联网时代的到来，腾讯内部不断做出调整，在云与智慧产业事业群中整合医疗、出行、教育等产业平台，同时频频布局ToB市场。
据ToB行业头条统计，整个2019年，腾讯在ToB投资市场共计投资34次，而阿里巴巴投资13次，百度投资6次，字节跳动投资5次，滴滴投资1次，美团投资0次。
字节跳动是TMD中ToB市场渗透最深的玩家，先后推出了飞书、Lark、字节云等产品，与钉钉、企业微信并列成为企业服务市场三大重要玩家。
在钉钉、微信企业版通过投资布局生态的同时，飞书也在做着自己的布局。2017年底，字节跳动领投了 Docs，成为 Docs第一大股东。
2018年1月，字节跳动战略投资企业云存储产品坚果云，随后收购朝夕日历、牧布等公司，2019年投资企业视频公司蓝猫微会。
在内容领域，字节跳动再次抢走了百度的一块蛋糕。
2019年，字节跳动战略投资互动百科、36氪传媒，并参与投资虎扑Pre-IPO轮，成为虎扑第一大股东。
互动百科不同于百度百科、搜狗百科等其他百科产品，它没有搜索入口，但内容丰富。从推出“今日头条搜索”到投资互动百科，字节跳动逐步进入搜索领域，丰富今日头条搜索的内容。此举也被业界视为对百度的进攻。
2019年，百度相继投资了知乎、凯书故事等项目，通过投资丰富内容生态，夯实护城河。
字节跳动经常和百度同桌打牌，曾参与竞标知乎F轮融资，但未能获胜。此轮融资最终由快手领投，百度、腾讯、今日资本跟投，原有投资方继续跟投。
字节跳动的最新举动——投资武汉合众易宝科技有限公司并获得支付牌照，给BAT带来了压力。
通过投资，字节跳动获得了三张金融牌照，涉及保险经纪、互联网小额贷款、第三方支付。
字节跳动在深化电商布局，高调发展抖音电商和直播，与淘宝直播竞争，同时也布局互联网金融业务。这条赛道周围巨头林立，其最强劲的竞争对手就是阿里巴巴蚂蚁金服。
字节跳动在投资领域咄咄逼人、野心勃勃，从内容创业、社交社区拓展到企业服务、教育培训、游戏等，并在与字节跳动主营业务无关的领域迅速建立了自己的投资组合。
自2017年起，字节跳动加大海外布局，投资或收购图文、短视频、直播等多个海外内容平台。今年，字节跳动仍在加速布局，截至目前已累计投资十余家，超过美团、滴滴。
美团的投资“无边界”
美团的市值已经超越百度、京东和拼多多，位居中国互联网公司第三位，而美团的投资布局也不断加大。
除了投资本地生活这个自身优势领域外，其投资还拓展至交通、企业服务、智能硬件、教育、文娱影视、金融支付等领域，根据IT桔子的数据，美团投资的公司总数已达70家。
除了美团战略投资部，美团旗下产业基金龙珠资本也在消费领域动作频频，投资了喜茶、幸福蛋糕等企业。
可以说，美团的投资涉及面非常广泛，其中2018年美团收购摩拜单车，是美团作为投资方历史上最具代表性的一场战争。
共享单车过去的繁荣，靠的是资本的推动，阿里、腾讯、美团、滴滴都曾是行业的重要参与者。
摩拜单车成立于2015年初，在被美团收购前曾完成七轮融资，E轮融资后，腾讯正式成为摩拜单车除创始团队外的第一大股东。
ofo选择了阿里巴巴。2018年3月，ofo宣布完成由阿里巴巴领投的8.66亿美元融资。此轮融资后，阿里巴巴加入ofo董事会。
当时滴滴也参与了ofo的融资，但随着ofo创始人戴威引入更多阿里资本，与之前最大的机构股东滴滴展开竞争，阿里的霸主地位进一步加深，滴滴逐渐退出ofo的棋局，而ofo始终坚持独立发展，最终走向破产，阿里处于劣势。
曾参与投资摩拜的美团最终成为赢家，收购摩拜的过程非常曲折，但一个重要因素是腾讯最终决定支持美团收购摩拜。
据《财经》报道，一位接近腾讯的人士曾透露，“阿里有两张牌（ofo），滴滴有一张牌，我们手里有一张牌。即便不同意美团收购摩拜，美团也会做共享单车，共享单车会成为竞争的炮台，而我们手里的牌很可能就是炮灰。”
腾讯支持美团收购，是出于自身利益的考虑。马化腾也对《中国企业家》表示，腾讯投资的基本逻辑是，除了通讯、社交、内容之外，其他都留给合作伙伴。
美团收购摩拜单车，是其对生活服务场景的布局。此前，美团还投资了猫眼娱乐、 、美加帮、爱先锋等公司，均是本地生活服务生态的拓展。
此外，新能源汽车厂商理想汽车是美团近年来最重要的投资项目之一，美团不仅参与了理想汽车的投资，王兴也以个人名义多次参与投资。
在美团最近召开的第二季度财报电话会议上，王兴提到电动汽车拥有巨大的潜力，但很多投资者仍然低估了电动汽车和理想汽车的潜力。
他认为，理想汽车正在研发自动驾驶技术，研究包括语音控制在内的创新人车交互，这将与美团业务产生协同效应。同时，美团本质上是一家移动的公司，车辆对美团来说非常重要。
目前，王兴已获得23.5%的股份，成为理想汽车第二大股东，拥有仅次于创始人李想的话语权。
不仅美团瞄准新能源汽车领域，BAT也纷纷入局，腾讯持续加码蔚来，百度持续押注威马，阿里巴巴则参与了小鹏汽车的A、B、C+轮融资。
这意味着美团通过理想汽车与BAT展开正式的投资竞争。
与美团一样，腾讯目前是蔚来汽车的第二大股东，而阿里巴巴则持有小鹏汽车13.3%的股份，为小鹏汽车的第二大股东。
如今三大新能源汽车品牌已成功上市，随着新能源汽车行业头部聚集效应开始显现，最终谁胜谁负、谁的赌注更正确，也即将揭晓。
美团CEO王兴曾在饭否感叹，“只有投资，也就是人均资本存量的增加，才能扩大经济体的生产可能性边界”。
滴滴投资谨慎，只专注于出行
几乎每一个互联网热点，阿里和腾讯都在通过投资展开正面竞争，滴滴所在的出行领域也不例外，滴滴是TMD中唯一一家被BAT同时投资的公司。
与美团类似的故事是，2015年底，美团与大众点评合并时，滴滴也与快的合并，而这都离不开腾讯的帮助。
2013年，滴滴获得腾讯1500万美元B轮融资，之后滴滴与微信联手，微信为滴滴提供流量，并帮助滴滴在朋友圈广告中推广，滴滴借此限制了支付宝，这种强强联手让滴滴击败了当时由阿里巴巴支持的竞争对手快的。
通过收购快的和随后收购宇部中国，滴滴巩固了其在国内网约车市场的老大地位。
占领网约车市场后，滴滴开始进一步拓展生态，大力投资网约车业务，以及公交车、单车等其他出行业务，并投资产业链上下游。
不过，近两年滴滴的发展势头远落后于美团、字节跳动，且在投资上也颇为谨慎，投资数量远少于其他巨头。
天眼查数据显示，2019年共发生183起投资相关事件，包括腾讯、阿里巴巴、百度、京东、字节跳动、美团点评、滴滴等，其中，排名倒数第二的滴滴，仅出手4次。
2020年，腾讯投资超过50起，阿里巴巴投资34起，百度投资20起，滴滴排名最后，仅投资了1起。
滴滴近年投资数量及金额变化。来源：IT橙子
腾讯动作频频，根据界面新闻统计，2010年至今，腾讯在汽车领域的投资排名第一，达55起，其次是滴滴，有20余起。
在出行领域，腾讯曾投资过摩拜、滴滴，但均未能正式收购并借此进入出行市场。
此后，腾讯并未放弃，采取“广撒网”的方式，涉足网约车、新能源汽车、地图导航等多个领域。
腾讯在滴滴网约车市场动作频频，2019年腾讯相继申请了腾讯出租车、腾讯出行、腾讯乘车码、腾讯乘车卡、乘车快车等多个商标，同时与广汽达成合作，进军出行服务业，创立如骑出行。
对于腾讯来说，布局出行是产业互联网下半场押注线下场景的举措之一，但对于滴滴来说，这无疑是一种压力。
此外，在巨头青睐的新能源汽车领域，滴滴却缺席。
2017年，滴滴创始人程维公开提到“5年运营100万辆新能源汽车”的目标，随后与北汽新能源、比亚迪等汽车厂商达成合作，但直到现在，滴滴还没有投资新能源汽车品牌。
随着其他参与者扩大投资组合以及TM和BAT频繁发生冲突，滴滴的存在变得不那么引人注目。
总体来看，BAT已经超越了时代，战斗力依旧凶猛，过去几年主导了互联网发展史上几乎所有重要的融资和并购。
新巨头的崛起也与BAT在不同领域展开竞争，无论是对已有业务的补充，还是对未来趋势的押注，互联网行业的投资竞争仍在不断升级，展现出巨头与新兴力量之间精彩的棋局。